ETF周评：节前效应明显，880亿流出宽基，科创芯片领涨

上周（4月27日至4月30日），A股市场延续回暖态势，上证指数上涨0.79%，创业板指上涨0.26%。

科技股成为带动市场回暖的核心驱动。其中，跟踪中证半导体产业指数的半导体设备ETF招商单周涨幅超过10%，多只投向科创芯片和半导体设备的ETF同样涨幅居前，表现亮眼。

与此同时，同花顺iFinD显示，市场节前效应明显，上周股票型ETF遭遇近880亿元净赎回，相比此前几周的流出规模进一步扩大，货币型ETF周内净流出同样超过50亿元。

数据来源：同花顺iFinD

科技股行情走高

4月24日，DeepSeek正式发布其V4预览版模型，包含DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash两款。市场普遍认为，此次发布是国产大模型技术能力的重要信号释放。

受此提振，A股市场的“上证科创芯片指数”及港股市场的“中证港股通信息技术综合指数”在上周涨幅居前。后者成分股主要覆盖电子终端、集成电路、半导体材料与设备等港股硬科技核心领域。

易方达方面表示，科创芯片板块迎来国产算力验证与全球景气共振双重驱动，4月行情持续走强。背后是产业逻辑的深刻升级：DeepSeek V4跑通国产算力集群、模型降价加速普及、超节点服务器下半年量产预期，叠加海外资本开支创新高、自主可控政策倒逼，科创芯片或站上新一轮成长起点。

市场层面，易方达方面预计，海外四大云厂商2026年合计资本支出将达7250亿元，同比增长超77%，存储龙头SK海力士Q1营收同比增长405%，算力供不应求现象延续；国内互联网企业国产芯片、IDC订单招标节奏加快，美国MATCH法案（《硬件技术管制多边协调法案》）管制预期升温倒逼自主可控加速。经历前期调整后，板块估值性价比突出，国产模型降价冲量+超节点预期+全球涨价周期多重利好支撑中长期修复趋势。

避险情绪延续，宽基再遭抛售

资金净流入方面，债券类ETF占据绝对主导地位。上周，“短融ETF海富通”以73.16亿元的资金净流入额高居全市场首位，“城投债ETF海富通”“国债政金债ETF招商”紧随其后，净流入额分别为16.91亿元和14.47亿元。权益类ETF中，“煤炭ETF国泰”表现突出，在上涨5.45%的同时获得9.90亿元净流入；“电池ETF广发”和“中证1000ETF华夏”也分别有8.01亿元和5.87亿元的资金净流入。

在资金净流出端，宽基指数ETF遭遇大规模赎回。其中，“沪深300ETF华泰柏瑞”尽管本周上涨0.88%，但资金净流出高达130.51亿元，流出规模居全市场第一。“上证50ETF华夏”和“中证1000ETF南方”分别净流出108.40亿元和81.23亿元，位列第二、第三位。此外，科创50ETF华夏、沪深300ETF嘉实、沪深300ETF易方达等产品的净流出金额也均超过50亿元，显示资金在大盘及成长风格ETF上的撤退态势明显。

短融ETF海富通规模破千亿

规模增加方面，债券ETF与行业主题ETF齐头并进。上周，短融ETF海富通规模大幅增加79.36亿元，总规模突破千亿元。国债政金债ETF招商、城投债ETF海富通紧随其后，规模分别增长13.63亿元和12.97亿元。权益类ETF中，证券ETF国泰、煤炭ETF国泰和电池ETF广发规模增加均超过10亿元，分别为13.09亿元、11.07亿元和10.46亿元。此外，科创芯片ETF嘉实、公司债ETF平安、政金债ETF富国及化工ETF鹏华的规模增量也位居前十。

规模减少方面，宽基指数ETF遭遇显著缩水。其中，沪深300ETF华泰柏瑞规模减小88.88亿元，降幅居首。上证50ETF华夏、中证500ETF南方和中证1000ETF南方规模分别减少79.95亿元、56.23亿元和55.79亿元。另外，沪深300ETF嘉实、黄金ETF华安、沪深300ETF易方达等产品规模减小均超过30亿元，而中证500ETF华夏、华宝添益ETF和银华日利ETF的规模也出现20亿元左右的收缩。