1年涨40倍！AI存储的最大黑马出现了

出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨学研

最近换数码产品的朋友，大概率都感受到了“涨价暴击”。

手机256G和512G版本的差价从以前的300-500元，涨到了现在的800-1000元；给笔记本升级1TB固态硬盘，价格比去年贵了近三成；就连相机用的高速SD卡，大容量款也悄悄涨了20%以上。

这些看似零散的涨价背后，是AI存储超级周期的全面爆发。三星、SK海力士等韩系巨头订单排到下半年，长江存储、长鑫存储等国内存储企业也跟着受益，而这波行情里最“疯”、最耀眼的黑马，当属美国的闪迪（SanDisk）。

PART.01

下一个SK海力士？

自从被西部数据拆分独立后，这家曾靠SD卡风靡全球的公司，一跃成为AI存储风口的头号赢家，股价、业绩双双炸榜，连谷歌、亚马逊都抢着给它送订单。

尤其是股价表现，疯到让人咋舌。

截至2026年5月6日，闪迪股价最高冲至1406美元，过去一年大约暴涨4160%，接近40多倍，市值站稳2000亿美元。4月20日，闪迪正式跻身纳斯达克100指数，彻底踩入资本市场的核心风口。

更离谱的是，机构集体疯狂看涨，认为闪迪还有巨大的上涨空间。

量化交易公司Susquehanna直接将目标价从1000美元翻倍上调至2000美元，创下市场最高预期；杰富瑞、美银、摩根士丹利等纷纷跟进上调，全线看好其AI存储红利。

而支撑股价狂奔的，是一份远超市场预期，盈利增速爆表的财报。

2026财年第二季度，闪迪营收同比增长61%，净利润直接暴增672%，毛利率攀升至50.9%，同比大涨18.6个百分点；第三财季（截至4月3日）数据更夸张，营收59.5亿美元，同比狂涨251%，净利润36.15亿美元，环比暴涨350%，毛利率直接冲到78.4%，非GAAP每股收益23.41美元，远超市场一致预期。

闪迪业绩的核心增长引擎，正是数据中心业务。第三财季该业务收入14.67亿美元，同比暴涨645%，环比大增233%。

闪迪CEO明确表态，2026年数据中心将首次成为NAND闪存最大市场，由智能手机主导的存储周期正式终结，AI基础设施成为新核心引擎。

PART.02

三个美国移民捧起的存储帝国

很多人不知道，如今的AI存储新王，起源于一段三个移民的硅谷创业神话。闪迪的三位联合创始人，每个人的背景都不简单。

印度裔的桑杰・梅赫罗特拉，18岁考上加州大学伯克利分校，签证却被美国大使馆连拒3次，父亲蹲守领事馆负责人，20分钟激昂陈词才帮他拿到签证。

以色列裔的伊莱・哈拉里，曾痴迷研究远投鱼竿，被妻子点醒后专注闪存研发，手握100多项专利，斩获美国国家技术与创新奖章。

中国台湾工程师袁征，则作为技术的灵魂核心，助力落地产品。

1988年，三人在硅谷创立SunDisk（后更名SanDisk），联手松下、东芝推出SD卡，迅速成为数码相机、智能手机、MP3播放器的标配，风靡全球。

2008年金融危机，闪迪股价跌破6美元，三星趁机发起收购，管理层断然拒绝，果断开启战略转型，决定从消费级产品，转向高价值的企业级存储。

此后数年，闪迪先后收购Pliant Technology、Flash Soft，2014年以11亿美元拿下Fusion-io，企业存储年收入快速突破10亿美元。

2016年西部数据以190亿美元收购闪迪，2023年10月30日西部数据董事会批准分拆计划，2025年2月21日正式完成闪存与HDD业务（围绕机械硬盘的研发、生产、销售及提供解决方案）剥离。

同年2月24日，闪迪以“SNDK”代码在纳斯达克独立上市，原西部数据CEO David Goeckeler转任闪迪CEO，西部数据保留约19.9%股份。分拆让闪迪成为美股稀缺的纯NAND/SSD（闪存和固态硬盘）标的，摆脱传统HDD业务拖累，手握14亿美元现金流轻装上阵，可专注AI存储等高增长赛道，为后续爆发奠定基础。

踩准AI风口的闪迪，手里还握着一张王牌——HBF高带宽闪存。

AI训练依赖HBM高带宽内存，但推理场景需要大容量+高带宽兼顾，HBM容量有限、成本高昂，传统SSD速度太慢，HBF刚好填补这一缺口，其速度媲美HBM、容量是HBM的10倍以上，断电不丢失数据，完美适配AI推理海量数据处理需求。

2025年闪迪提出HBF技术，联合SK海力士成立HBF规格标准化联盟，抢建原型生产线，计划2027年全面商业化，比原计划提前半年；同时砸11.65亿美元，将与铠侠的合资工厂协议延长至2034年，锁定未来十年产能底座，打破韩系厂商在存储领域的垄断话语权。

闪迪用38年完成了SD卡小厂到AI存储新贵的逆袭，更用一年近30倍的涨幅，证明了AI时代硬核存储技术的稀缺价值。

但显然，AI存储超级周期才刚刚开启。

目前三星坐拥全球34%的NAND闪存份额，依靠HBM4技术稳住高端市场，未来产能早已被AI企业提前锁定，盈利实力强劲。SK海力士则牢牢把控HBM核心赛道，包揽英伟达大半订单，还携手闪迪共同研发新型闪存标准。

接下来数年，HBM高速内存与HBF大容量闪存，会成为行业比拼的关键。三星持续迭代升级HBM产品，SK 海力士深耕AI专属存储方案，而闪迪的HBF技术性价比突出，容量更大、成本更低，精准适配AI推理需求，预计2027年正式落地。三家企业各有技术底牌，差异化竞争，持续改写全球存储行业格局。

随着数据中心成为NAND最大市场，存储行业已从“成本竞争”转向“技术溢价”，寡头垄断格局强化，定价权空前集中，最终将推动AI算力基础设施的新一轮升级，也让普通人的数码生活与这场存储革命深度绑定。

而这波AI存储超级周期，早已悄悄渗透到我们的日常生活里。除了手机、电脑、SD卡，就连智能手表、行车记录仪的大容量版本，价格也跟着水涨船高。

AI需要处理海量数据，数据中心对存储芯片的“抢货大战”，直接推高了上游产能成本，最终难免传导到消费端。没人知道这波存储涨价潮还会持续多久？总之早买早享受，晚买享折扣，记住这句话准没错。