5.6：废铝价格上行！

来源：市场资讯

（来源：SMM再生金属）

SMM上海废铝报价

（较上个交易日）

干净割胶铝线(上海)：价格上涨100元/吨

型材喷涂料：价格上涨100元/吨

型材毛料：价格上涨100元/吨

型材铝(上海)：价格上涨100元/吨

1系废铝板料：价格上涨100元/吨

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铝市行情

期货盘面

沪铝主力 2606 合约日盘收于 24735 元/吨，上涨 1.21%。价格站稳 MA5（24649）、MA10（24816.5）、MA30（24661.83）及 MA60（24525.25），均线整体呈多头排列，中期支撑稳固。MACD 指标 DIF（21.1483）位于 DEA（92.8891）下方，柱状线为负（-143.4815），尚未形成金叉，显示多头动能仍处弱势修复阶段。沪铝核心运行区间建议参考24400-25000。伦电铝 3M 合约收于 3588 美元/吨，上涨 0.39%，小幅收涨。价格运行于 MA5（3527.70）、MA10（3556.15）、MA30（3489.68）及 MA60（3359.56）之上，均线呈多头排列，中期上升趋势未变。MACD 指标 DIF（39.1408）位于 DEA（50.7720）下方，柱状线为负（-23.2624），尚未形成金叉，显示多头动能处于偏弱修复阶段。伦铝核心运行区间建议参考3550-3610。

再生铝市场

再生铝原料：上周四原铝现货环比上一交易日小幅下跌90元/吨，废铝市场价格跟随调整。反向开票趋严态势未改，废铝回收合规成本持续高企，货场持货商惜售挺价，实际可流通带票货源偏紧格局短期难改。且部分贸易商开票额度有所下滑，与反向开票形成共振，加剧了合规货源的结构性短缺。外盘废铝价格持续走高，进口贸易商利润收窄，采购情绪明显趋于谨慎，后续进口量预计回落，前期进口对国内货源的补充将边际减弱，供应偏紧态势有望进一步强化。需求端，五一节前备货情绪低迷，下游利废企业采购积极性较低，节前补库不及预期。五一假期后首周，预计国内废铝市场延续高位偏弱震荡格局，破碎生铝（水价）主流区间预计维持在20700-21300元/吨（不含税）附近。供应端政策端约束延续，且进口废铝量预期下滑，供应补充减弱。但旺季效应收尾，生铝系需求持续乏力，终端订单增量预期有限。短期内需关注美伊谈判进展，发票及反向开票政策落实以及利废企业节后订单复苏情况。

再生铝合金：现货方面，上周四ADC12市场整体延续偏弱运行态势。受原铝价格回调及下游需求不振影响，企业积极小幅下调报价，市场主流成交重心有所下移。同时，临近五一假期，下游企业陆续进入停产或减产状态，节前备库需求明显不足，市场交投氛围趋于清淡。短期来看，ADC12价格或仍以弱稳运行为主，节后需重点关注下游复工节奏及需求恢复情况。

总结

宏观面上，美国国务卿鲁比奥在媒体简报会上称，美军正在霍尔木兹海峡推进“自由计划”疏导行动，以恢复这一关键国际水道的航行自由。美方目标是确保航道开放、取消布雷与收费行为。鲁比奥表示，美国总统特朗普仍倾向通过外交途径解决问题。美国今年2月底对伊朗发动的“史诗怒火”军事行动已经结束。据伊朗新闻电视台报道，伊朗已启动一项新的海上通行管理机制，对霍尔木兹海峡过往船只实施统一管理。消息人士称，船只需根据这一框架调整其航行操作，并在通过霍尔木兹海峡前获得通行许可。

基本面上，供应端，随着传统消费旺季持续推进，板带箔、铝线缆等下游领域需求形成有效支撑，国内铝水比例小幅上行，当月铝水占比较上月提升1.7个百分点至75.3%，整体表现小幅低于月初预期，核心拖累来自铝型材订单走弱超预期。结合SMM铝水比例测算数据，4月国内电解铝铸锭量同比下滑3.4%，环比下降9.0%。需求端，4月国内铝加工综合PMI录得53.9%，虽仍运行于荣枯线以上，但较3月高位明显回落。行业整体景气度边际走弱，由全面修复转向结构分化，新能源与包装需求仍具支撑，而地产、汽车及部分出口链条恢复不及预期，高铝价亦对采购与订单释放形成压制。整体来看，“银四”效应延续但动能减弱，行业运行趋于理性回归。库存方面，本周三国内主流消费地电解铝锭库存为145.6万吨，环比节前累库2.4万吨。

综合来看，五一假期国际层面多重利好集中释放，地缘冲突、海外低库存、美元走弱、能源成本高企四大核心因素共振，强力支撑伦铝价格偏强运行，海外铝市供给紧、成本高、氛围暖；反观国内铝市受社会库存累积、下游需求淡季复苏乏力拖累，上涨动能受限。短期铝市外强内弱核心格局难以逆转，外盘走强将托举沪铝节后补涨空间，但国内高库存和弱势需求将压制整体涨幅，后续重点关注国内铝锭去库节奏及下游复工复产刚需释放力度。