数十万亿存款到期再配置，鹏扬景科混合(A类008499/C类008500)量化策略介入股债双轮驱动

2026年初，国有六大行一年期定期存款挂牌利率集体跌破1%关口，工行一年期定存利率降至0.95%，邮储银行0.98%，光大银行1.15%，存款收益正式进入"0字头"时代。

华泰证券研究所在研报中指出，2026年一年期以上定期存款到期规模约50万亿元，较2025年增长10万亿元，从期限结构看，2年期、3年期存款到期量预计均在20万亿元以上。中金公司的测算同样显示，仅居民定存2026年到期规模可能就达75万亿元左右。

随着存款利率持续下行，传统储蓄产品的收益空间受到一定压缩。银行业理财登记托管中心数据显示，2026年一季度末理财存续规模为31.91万亿元，较2025年末减少1.38万亿元。在此背景下，部分到期资金或存在再配置需求。兼具债券底仓稳健特征与权益增强弹性的"固收+"类产品，成为部分投资者关注的配置方向之一。

Wind数据显示，一季度“固收+”基金增配方向高度集中于高等级信用债与红利类股票，部分二级债基的权益仓位配置呈现出惊人的相似性：银行、公用事业、能源成为标配。

鹏扬景科混合型证券投资基金（A类008499C类008500）作为一只偏债混合型产品，采用"债券打底、权益增强"的核心策略，在债券资产作为底仓的基础上，通过适度权益配置与量化策略相结合，力争实现组合收益的适度增强。

其权益仓位采用沪深300+中证2000量化增强策略，做大类资产配置之外的风险再平衡。不惧风格&行业轮动，力争捕捉市场多元机遇！发挥量化策略纪律化投资优势，通过Alpha模型、风险模型及成本模型，在复杂环境中寻找数学意义上收益风险比更优的投资组合。

该基金成立以来收益大幅跑赢业绩比较基准及同类指数：鹏扬景科混合A成立以来累计收益37.67%，超越同期同类指数收益10.65%，超越业绩比较基准12.49%，年化收益5.53%，历史长期表现亮眼。（数据来源：Wind数据区间：2020.04.10-2026.03.16）

鹏扬基金在固定收益投资领域具备较深的投研积累，其宏观研判与信用分析能力为混合类产品中的债券底仓管理提供了专业支撑。同时，公司在权益投资与量化策略方面持续布局，形成了股债双轮驱动的投研体系。基金经理团队通常具备跨市场、跨资产类别的管理经验，能够在复杂市场环境中进行多维度的风险收益权衡，为组合的稳健运作提供专业保障。

基于上述投研体系的支持，基金经理黄乐婷、马超相继参与产品管理后，量化策略在组合运作中的应用有所加深。策略层面，债券端以短期债券及类现金资产为主，严控信用风险，为组合提供流动性支撑；权益端在控制仓位偏离度的基础上，运用全市场量化增强策略，力争在均衡配置中获取超额收益。

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