背背佳母公司，破发了

手握“背背佳”这一国民级单品，可孚医疗(01187.HK，301087.SZ)正式登陆港股市场。

不过，从上市首日的表现来看，资本市场的态度显得相对克制。

上市首日，可孚医疗港股低开，盘中一度下探至35.50港元，跌幅高达9.74%。

截至目前，其H股股价报37.00港元，已然破发，公司总市值约87.28亿港元。

可孚医疗此次共发售2700万股H股，IPO发行价39.33港元，募资净额约10.07亿港元。

招股结果显示，其香港公开发售获399.08倍认购，国际发售获3.4倍认购，未触发回拨机制。

可孚医疗为其港股IPO共引入12名基石投资者，合计认购965.43万股，涉资约3.80亿港元。

基石投资者名单中包括蓝思科技(300433.SZ)、长沙雨丰科技有限公司、远信投资、盘京基金、FR M CONSULTING、汉清达实业、大成国际、中康科技(02361.HK)、ODI TRUST、胜蓝科技(300843.SZ)董事长黄雪林、VIVO集团旗下运岭董事兼总经理戴钧安、丹麓资本创始人陆勤超等。

可孚医疗是一家家用医疗器械企业。按2024年国内收入计，公司在中国家用医疗器械市场的份额约为2.1%，位列行业第二。

公司产品矩阵覆盖超过200个品类，旗下拥有“可孚”“背背佳”“健耳听力”“氧立得”等多个品牌，横跨医疗护理、康复辅具、呼吸支持等多个细分领域。

其中，“背背佳”无疑是认知度最高的品牌资产。2022年4月，可孚医疗以1.77亿元收购橡果贸易(上海)有限公司100%股权及相关知识产权，将这一曾经风靡一时的品牌收入囊中。

此后，公司对其进行重新定位，从单一矫姿产品升级为“体态管理专家”，试图切入更具延展性的健康美学赛道。

业绩层面，可孚医疗近年来保持稳步增长。2023年至2025年，公司分别实现营业收入28.54亿元、29.83亿元和33.87亿元，净利润分别为2.53亿元、3.12亿元和3.70亿元。

盈利能力亦在改善，公司的毛利率由2023年的41.1%提升至2025年的51.7%。

进入2026年，公司业绩进一步增长。其于一季度实现营业收入10.12亿元，同比增长37.22%；归母净利润1.07亿元，同比增长17.08%。

可孚医疗港股上市后，创始人张敏、聂娟夫妇合计持股约47.82%，仍为公司控股股东。

两人此前均在可孚医疗任职，但聂娟于2023年1月辞去公司副董事长职务，淡出一线管理。

目前，46岁的张敏担任可孚医疗执行董事、董事长及总裁，继续主导公司战略与经营。