北京
投资人说 | 创投笔记
#现阶段如何命中好项目#
王明耀
联想之星总裁、主管合伙人
任何一个行业假如不是团灭，最终都会杀出来一两个公司，就像团购到最后会出来美团等几家公司。尽量去押中它们，那么基金表现就会很不错，甚至有很高的回报，押不中可能就会变成炮灰。
怎么才能押中呢？
第一，押注明星，力挽狂澜。
一种方法是深入研究+极致筛选。深入研究是有前提的，你必须对这个行业很了解。比如现在火起来的机器人、可控核聚变、量子、脑机接口等行业，你最好在这里是有积累的，对其中的关键要点很了解，否则就很难，看每个项目都不错，极致筛选也不知道怎么选。
另一种方法是广泛挖掘+赛道覆盖。一旦开始做赛道覆盖，这个行业的泡沫就比较大了。当时2021年有几家知名的基金选择在医疗行业做赛道覆盖，在他们看来，所有的医疗项目都很便宜，未来空间很大，所以各个门类都投了，甚至每个门类的前三名都投了，那个阶段就很危险。
第二，平衡之道，对冲风险。
联想之星是偏向这个思路的，我们是做综合基金，投医疗，也投原来的TMT、互联网，当然我们重点押在前沿科技。过去几年我们为什么整体发展不错？因为我们大概从2011年、2012年就开始投资最前沿的领域，从人工智能、机器人到现在的量子、可控核聚变等，所有热门赛道我们都有前瞻布局。同时我们又有医疗和其他行业的项目。
所以我们要强调的一个观点是，在当下的时间点我们要重视两个词，一个是市梦率，另一个是市盈率。
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