南方航空年赚8.57亿三大航唯一盈利 再掷1467亿买飞机规模冲击全球第一

长江商报消息中国三大航司之一的南方航空（600029.SH）大手笔买飞机。

日前，南方航空公告称，公司已经签署协议，购买137架空客，合计耗资约1467亿元。

豪掷接近1500亿元购买空客飞机，南方航空称，是为了优化机队结构。

2025年末，南方航空机队规模为972架，居亚洲航司第一、全球第四。此次购买的137架飞机顺利到位后，南方航空机队规模有望冲击全球第一。

2025年，南方航空实现的营业收入超过1800亿元，同比增长接近5%；归母净利润8.57亿元，终结2020年至2024年的五连亏，成功实现扭亏为盈。

长江商报记者发现，2025年，南方航空不仅营业收入居三大航（指中国国航、中国东航、南方航空）之首，且是三大航唯一盈利的公司。

身处重资产领域，南方航空财务承压不可避免，公司正在筹划通过定增“补血”，拟募资不超过150亿元。

值得一提的是，南方航空本次定增得到了大股东鼎力相助。南航集团承诺，拟出资不低于50亿元、不超过100亿元参与本次定增。

四年砸2988亿买333架飞机

南方航空继续斥巨资买飞机，进一步优化机队结构。

4月29日晚，南方航空公告，公司及控股子公司厦门航空分别与空客公司签订协议，分别向空客公司购买102架A320NEO系列飞机、35架A320NEO系列飞机。102架A320NEO 系列飞机的目录价格约为158.18亿美元，35架A320NEO系列飞机的目录价格约为55.60亿美元，合计约为213.78亿美元（按1美元兑6.8608元人民币折算，合计约为人民币1466.70亿元）。上述目录价格包括机身和发动机。

公告称，本次飞机购买合同交易金额是经合同签订双方以公平磋商厘定。实际交易中空客公司给予公司及厦门航空较大优惠幅度，本次交易的实际价格将低于上述目录价格。

合同约定，南方航空购买的102架飞机交付时间为2028年至2032年，厦门航空购买的35架飞机交付时间为2029年至2032年。

长江商报记者梳理发现，自2022年7月以来的4年时间，南方航空已经三次购买飞机。

2022年7月1日，南方航空宣布向空客公司购买96架A320NEO系列飞机，目录价格为818.94亿元，交付时间为2024年至2027年。

2024年4月29日，南方航空公告，公司与中国商飞签订《C919飞机买卖协议》, 向中国商飞购买100架C919飞机，基本价格合计为702.41亿元，交付时间为2024年至2031年。

上述三次订购，南方航空合计购买飞机333架，耗资2988.05亿元（均含厦门航空）。

三次购买飞机，南方航空的目的是，基于市场环境和机龄而对机队作出调整，优化机队结构，缓解公司运力需求压力，实现机队结构平衡布局。

截至2025年末，南方航空机队规模为972架，在三大航司中居首位，且居亚洲航司第一、全球第四。

有人士称，南方航空机队规模有望冲击全球第一。截至2025年末，美国航空机队规模为1580架，排名第一。联合航空、达美航空的机队规模分别为1490架、1314架，位列第二、三位，南方航空排名第四。

不过，美国航空等航司大量的支线飞机是来自于运力购买协议，自身并不真正拥有这些支线飞机。如果剔除这些支线飞机，联合航空、美国航空、达美航空的机队规模分别为1066架、1013架、989架。南方航空与联合航空的机队规模只有94架的差距。

伴随着订购的飞机顺利交付，南方航空的机队规模或成为全球第一。

归母净利润终结五连亏

豪掷超千亿元买飞机，南方航空的底气在哪里？

南方航空的竞争力较为明显。公司进行了规模化、集团化的全球资源布局。公司航线网络密集，形成密集覆盖国内、全面辐射亚洲、有效连接欧美澳非洲的发达航线网络。公司年旅客运输量最多、常旅客规模最大、货邮运输量最多，是国内首个年旅客运输量超过1.74亿人次、货邮运输量超过193万吨的航空公司。

南方航空现有新疆、北京、深圳、北方等20余家分公司和厦门航空等9家客、货运输航空公司，拥有多个基地、国内营业部和遍布各大洲的境外营业部，形成了点面结合的销售网络。

值得一提的是，厦门航空是南方航空十分重要的子公司。截至2025年末，厦门航空机队规模224架，接近南方航空的四分之一，本次参与购买的飞机数量达35架，厦门航空还控股有河北航空、江西航空。

厦门航空处于盈利状态。2025年，其实现营业收入386.97亿元，净利润7.79亿元。

厦门航空对南方航空的经营业绩有积极贡献。2025年，南方航空实现营业收入1822.56亿元，同比增长4.61%；归母净利润8.57亿元，同比增长150.53%。

受疫情等多种因素影响，2020年至2024年，三大航司均为连续五年亏损。2025年，中国国航、中国东航实现的归母净利润分别为-17.70亿元、-16.33亿元，继续亏损。但南方航空终结了五连亏，成为三大航中唯一盈利者。对比发现，当年，南方航空的营收也在三大航中居首。

2026年一季度，南方航空实现营业收入477.82亿元，同比增长10.08%；归母净利润为14.81亿元，同比增长298.26%。

跟中国国航、中国东航一样，南方航空也存在财务压力。截至2026年一季度末，公司资产负债率为83.97%；一季度的财务费用为8.59亿元，同比减少4.66亿元。

南方航空正在推进定增，拟募资不超过150亿元，其中，105亿元用于引进46架飞机项目，45亿元补充流动资金。

备受关注的是，本次定增，南方航空的控股股东南航集团承诺并签署了认购协议，以不低于50亿元、不超过100亿元参与认购。

目前，南航集团直接间接持有南方航空66.52%的股份。

●长江商报记者 沈右荣