保时捷出售布加迪全部股权：活下去比什么都重要

保时捷急了。

5月初有媒体报道，保时捷已同意将其在布加迪·锐马克（Bugatti Rimac）合资公司以及锐马克集团（Rimac Group）的全部股权出售。接盘侠不是什么汽车圈的巨头，而是一个由纽约投资机构HOF Capital牵头的国际投资者财团。

这就好比一个顶级豪门，突然把家里那辆用来撑场面的古董劳斯莱斯，卖给了一个搞风投的金融玩家。场面虽然留住了，但内里的寒酸和急迫，懂行的人都看得出来。

上千万的售价，一年卖不出几台的销量，在动力性能廉价化、商业逻辑已经改变的今天，布加迪更像一个极其昂贵的“奢侈品手办”。如果想转型做电动超跑，背后的研发成本和技术壁垒又是一个天文数字。

当年为了促成合作，保时捷先是让出了主导权，让锐马克父子（尤其是“电动化教父”马特·锐马克）来掌舵这个超级跑车合资公司。保时捷自己，甘愿做那个“最听话”的少数股东。为的就是给布加迪在电动化时代找一条活路。

当时大家都觉得，这是一桩美事。保时捷想借锐马克的手，把Taycan这种平民跑车的电动化经验，复制到布加迪这种千万级的神坛上；而锐马克则需要保时捷的体系、供应链和品牌背书。

但这种“各怀鬼胎”的日子，保时捷过得并不舒服。

锐马克的野心太大了。他不仅要造布加迪的超级跑车，还要推自己的锐马克品牌，甚至还要给全球车企做电动化总包。保时捷发现，自己不仅没能完全掌控这个“超级跑车梦工厂”，反而还要看着锐马克拿着保时捷的技术和资金，去养大他自己的商业版图。

这要放在财大气粗的时候，保时捷也可以睁一只眼闭一只眼，但保时捷现在的处境，用“内忧外患”来形容一点都不为过。

先看几组让人头皮发麻的数据。根据保时捷2025年财报及最新销量数据：去年保时捷全球销量不到28万辆，同比下滑10%；而在中国市场，这个曾经连续八年作为其“全球最大单一市场”的现金奶牛，销量仅剩4.19万辆，同比暴跌26%。

要知道，这已经是保时捷在华销量连续第四年下滑，较2021年的巅峰时期，销量简直是腰斩了近60%。

销量崩盘的连锁反应就是利润的血崩。2025年，保时捷的销售利润从上一年的56.4亿欧元直接跳水到可怜的4.13亿欧元，暴跌幅度高达惊人的92.7%。

但保时捷仍然坚持不降价、不国产的态度，采取“龟息”策略。为了维持利润，保时捷开始缩减产能，甚至劝退部分经销商。

在中国以外的市场，保时捷也已经决定放弃激进的电动化路线，转而重启燃油路线。

卖掉布加迪的股权，与其说是“成全”，不如说是“甩包袱”。保时捷官方给出的理由是“将公司重点重新聚焦于其核心业务”，翻译过来就是：“我快撑不住了，这神仙玩具你们谁爱玩谁玩去吧。”

卖了布加迪的股份，虽然面子上少了一块“布加迪股东”的金字招牌，但换回来的真金白银才是保时捷现在最缺的东西。这笔钱很大一部分，恐怕要拿回去填中国市场的窟窿，或者去救自己那摇摇欲坠的电动化转型项目，让自家的账本变得好看一些。

很多人在惋惜，说保时捷卖了布加迪，是超跑时代的终结。

其实不然。布加迪这个品牌，从来就不是靠“情怀”活着的，它是靠“钞能力”活着的。

回顾布加迪的历史，它几经易主，从意大利人到德国大众，现在转手给资本财团，其实没什么本质区别。只要还有人愿意每年砸几十亿欧元去研发W16发动机，或者现在的混合动力系统，布加迪就不会死。

保时捷的离开，反而是让布加迪回归了它作为“资本玩物”的原始属性。

对于HOF Capital这样的金融资本来说，布加迪不是一个需要“养”的儿子，而是一个可以“炒”的资产。他们不需要像保时捷那样，考虑品牌调性、企业文化或者技术传承。他们只需要考虑一件事：怎么把布加迪的品牌价值最大化？

也许未来，我们会看到布加迪出联名款、出周边、甚至出主题乐园。只要能赚钱，资本什么都能干得出来。这听起来很俗，但对于一个烧钱如流水的超跑品牌来说，活下去才是最大的体面。

更何况，刚刚结束的北京车展上，无论是正式上市腾势Z9GT，还是以概念车登场的领克GT概念跑车‌、‌小米Vision GT概念超跑，还是犹抱琵琶半遮面的长城GT3，中国品牌已经为电动化时代的超跑提供了答案。

而保时捷现在最缺的，也不是一台能跑400km/h的布加迪，是一套像中国品牌这样的电动化答案。所以，保时捷的这次“断舍离”，本质上是把资源从“面子”挪到了“里子”。

未来的超跑赛道里，有没有布加迪，也许真没有那么重要。保时捷能让自己活下去，才是最重要的事。（文/优视汽车 老炮 ）

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本文旨在探究汽车市场转型趋势，文中提及案例基于公开市场数据和行业普遍现象，不针对任何特定品牌或企业进行商业评价。