调研速递|日月重工接待泰信基金等40余家机构 2025年扣非净利增56% 核乏燃料罐项目中标1.6亿

来源：新浪证券-红岸工作室

近日，日月重工股份有限公司（以下简称“日月重工”）通过电话会议形式接待了机构投资者调研。此次调研吸引了泰信基金、国信证券、摩根士丹利国际等40余家机构参与，公司董事、副总经理兼董事会秘书卢建波就公司经营情况、财务表现及未来规划等问题与投资者进行了深入交流。

调研基本情况

投资者活动关系类别

其他（电话会议）

时间

2026年4月3日、2026年4月28日

地点

浙江省宁波市鄞州区首南街道天智巷7号日月星座大厦

上市公司接待人员

董事、副总经理兼董事会秘书：卢建波

参与单位名称及人员名单

机构名称 姓名 泰信基金管理有限公司 钱栋彪 深圳通和私募证券投资基金管理有限公司 孙艳蓉 国信证券股份有限公司 王喆萱 太平洋证券股份有限公司 刘强 财通证券股份有限公司 李晨 长江证券股份有限公司 周圣钧 鸿运私募基金管理(海南)有限公司 舒殷 中国国际金融股份有限公司 车昀佶 北京煜诚私募基金管理有限公司 王凯 天风证券股份有限公司 孙潇雅 国都证券股份有限公司 韩保倩 天风证券股份有限公司 杨志芳 东亚前海证券有限责任公司 胡智元 上海瀚伦私募基金管理有限公司 汪帅 上海汇正财经顾问有限公司 胡恺敏 长城证券股份有限公司 王泽雷 东兴证券股份有限公司 洪一 摩根士丹利国际股份有限公司 陳伯洋 华福证券股份有限公司 万伟 北京泽铭投资有限公司 单河 国联民生证券股份有限公司 王一如 开源证券股份有限公司 陈诺 东吴证券股份有限公司 胡隽颖 长城证券股份有限公司 陈子锐 工银安盛资产管理有限公司 甘晓瑶 国泰海通证券股份有限公司 马菁菁 上海申银万国证券研究所有限公司 王艺儒 磐厚动量(上海)资本管理有限公司 顾圣英 香港上海汇丰银行有限公司 许冰莹 长江证券股份有限公司 司鸿历 建信保险资产管理有限公司 杨玥 TOPAZ FAMILY OFFICE LIMITED 范志鹏 国盛证券有限责任公司 魏燕英 宁波量利私募基金管理有限公司 徐辉 摩根士丹利国际银行有限公司 侯婧 北京中军投资管理有限公司 孙树明 东北证券股份有限公司 郑国清 北京盛曦投资管理有限责任公司 吕心渊 南京睿澜私募基金管理有限公司 罗贵文 富国基金管理有限公司 李可伦 光大理财有限责任公司 方伟宁 上海云门投资管理有限公司 俞忠华 北京关呈私募基金管理有限公司 许宏图 西部证券股份有限公司 邓宇轩 睿咨得能源管理咨询(北京)有限公司 董胤天 厦门象屿金象控股集团有限公司 张正阳 招商银行股份有限公司 张波 中信建投证券股份有限公司 陈思同 甬兴证券有限公司 赵勇臻 金鹰基金管理有限公司 汪达 深圳市鲲鹏恒隆投资有限公司 彭飞虹 中邮创业基金管理股份有限公司 张子璇 平安基金管理有限公司 杨蓓斯 东方证券股份有限公司 王树娟

财务表现：2025年扣非净利增长56% 一季度业绩受汇兑等因素影响

2025年整体业绩

2025年，日月重工实现营收62.56亿元，同比增长33%；归母净利润5.53亿元，同比下降11.3%。公司表示，净利润同比下滑主要因2024年同期存在处置孙公司酒泉浙新能股权实现的2.73亿元投资收益，本报告期内无此类收益。若剔除该非经常性损益影响，公司扣非后归母净利润为5.22亿元，同比增长56%，增速超过营收增长。

2026年一季度业绩

2026年第一季度，公司实现营收11.42亿元，同比下降12%；归母净利润8488万元，同比下降29%。对于营收下滑，公司解释称主要因2025年底退出辽材生铁业务，剔除该因素后，营收与去年同期变动幅度不大。净利润下滑则主要受汇兑损益及信用减值损失两项因素影响。

核心看点：核乏燃料罐量产、高温合金项目启动产业化

核心竞争力持续巩固

公司表示，当前业绩保持较高水平的核心驱动因素包括：全球风电高景气叠加机组大型化趋势，大兆瓦产品产能与技术优势充分释放；一体化交付能力提升，产品附加值与客户粘性增强；主要原材料价格回落叠加精益运营，成本优势持续巩固；海外市场拓展成效显著，国际头部客户订单占比稳步提升。

毛利率表现及改善措施

2025年，公司主营业务综合毛利率为17.08%，较上年减少0.23%。分产品看，球墨铸铁类产品毛利率17.80%，同比减少0.04%，其他类产品毛利率6.40%。公司计划通过加大研发与市场投入、工艺革新提升高附加值产品占比、提高精加工产能（将部分外协加工转为自产）、强化国内市场差异化竞争及积极拓展海外市场等措施，推动毛利率逐步改善。

原材料价格波动应对

针对2026年第一季度铸件辅材树脂等原材料价格上涨的问题，公司表示，将通过产量释放分摊固定成本、降本增效措施，以及利用资金优势进行战略性原材料储备，降低原材料价格波动对毛利率的影响。公司产品主要原材料为生铁和废钢，辅助材料为树脂、球化剂、孕育剂和固化剂等。

核乏燃料罐项目进展

公司核乏燃料容器铸件产品已完成技术攻关并进入量产阶段，此前中标西核设备M6号容器球墨铸铁铸件项目，中标金额约1.6亿元。公司称，该项目签订正式合同并顺利实施后，将对业务增长、经营业绩提升及品牌影响力塑造产生积极影响。

高温合金项目推进

高温合金主要应用于航天航空、燃气轮机、能源等领域。2025年公司引进高温合金项目，下半年已与院所达成战略合作协议共建研发中心，开启产业化进程。计划2026年完成设备采购调试，正式启动产业化，标志公司在高端装备核心材料自主创新道路上迈出关键一步。

2026年风电主业产量规划

公司表示，2026年风电铸件预计与行业整体发展节奏基本同步。

风险提示

公司提示，以上涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，不能视作公司或公司管理层对行业及公司发展的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险。

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