超四成新股首年业绩承压

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

随着A股年报季收官，116只“2025级”新股上市首年“成绩单”均已出齐。经同花顺iFinD统计，116只个股中，52股上市首年净利同比下滑，占比达44.83%。北京商报记者注意到，在净利下滑个股中，必贝特、禾元生物、昂瑞微、西安奕材净利同比增亏，其中必贝特净利下滑幅度居首，超175%。此外，剩余64只新股上市首年的净利同比增长，其中备受市场关注的国产GPU企业摩尔线程、沐曦股份两股2025年净利减亏。

短期利润承压

从116只“2025级”新股上市首年的业绩数据看，必贝特净利表现最差，2025年净利下降幅度居首，同比下滑超175%。

据悉，必贝特为一家以临床价值为导向、专注于创新药自主研发的生物医药企业。财报显示，2025年该公司尚未有收入；归属净利润约为-1.54亿元，同比增亏。对此，必贝特方面表示，2025年度公司与经营相关的研发投入和运营支出等持续发生，且2025年度公司确认其他收益较2024年度同比大幅减少。2025年度公司确认其他收益1878.06万元，2024年度确认其他收益9863.28万元（主要为2024年度珠江人才计划第五批创新创业团队项目结题验收，公司一次性确认其他收益8202.03万元），同比减少7985.22万元。

同时，2026年一季度，受研发费用增加的影响，必贝特归属净利润约为-5273.57万元，同比增亏。

除必贝特外，2025年西安奕材、禾元生物和昂瑞微也出现净利增亏的情况。其中，2025年，昂瑞微归属净利润约为-1.19亿元，上年同期约为-6470.92万元；禾元生物归属净利润约为-1.57亿元，2024年净利亏损1.51亿元；西安奕材归属净利润约为-7.382亿元，与2024年的-7.376亿元净利相比，亏损额小幅增长。

不过，上述3家公司的一季度净利表现分化，其中昂瑞微、西安奕材净利同比增亏，禾元生物归属净利润约为-0.36亿元，同比减亏。

必贝特、禾元生物、西安奕材、昂瑞微均为科创板成长层企业。其中，必贝特、禾元生物、西安奕材于2025年10月28日登陆A股，为科创成长层首批上市企业；昂瑞微则于2025年12月16日登陆科创板，该公司主要从事射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，科创成长层设立的初衷是为处于早期发展阶段、具备核心技术潜力但尚未实现稳定盈利的硬科技企业开辟融资通道。对于科创属性企业而言，技术壁垒的构建、市场份额的抢占都需要持续的资源投入，短期的利润承压往往是为了长期的技术领先和市场优势打基础。

共52股净利下滑

经同花顺iFinD统计，共计52只“2025级”新股上市首年净利润出现下滑，除上述4只净利增亏个股外，还有48股同样净利下滑，但整体盈利。

剔除4只净利增亏的个股，在其余48股中，泽润新能的净利下滑幅度居首，2025年归属净利润约为3320.97万元，同比下降74.71%；排名第二位、第三位的分别为宏海科技和宏工科技，净利同比下滑分别约为71.88%、71.18%；富岭股份、优优绿能、黄山谷捷在2025年的净利下滑幅度则分别为58.42%、58.12%、50.83%；净利下滑幅度在20%—50%的个股共15只。

另外，从所属申万行业来看，52只个股中，汽车零部件行业个股数量居首，为8只，分别为黄山谷捷、众捷汽车、浙江华远、海安集团、汇通控股、大明电子、天有为、世昌股份；其次是半导体、家居用品行业个股，均为4股；电网设备、化学制品、专用设备行业则各有3股；光伏设备、化学纤维、通用设备、消费电子、专业服务等行业则均有2股；剩余个股则处于电池、电力、风电设备等不同行业中。

此外，剩余64只“2025级”新股净利则处于同比增长状态。其中，中策橡胶的盈利能力居首，2025年归属净利润约为41.47亿元，同比增长9.51%，公司主要经营活动为轮胎、车胎及橡胶制品的研发、生产和销售；中国铀业次之，净利约为16.45亿元；联合动力排名第三位，2025年归属净利润约为11.33亿元；海博思创、德力佳、开发科技等45股净利规模处于1亿—10亿元之间；净利处于0—1亿元之间的个股共14股；仅摩尔线程、沐曦股份两股处于亏损状态，不过2025年净利同比减亏。

北京商报记者 马换换 李佳雪