140年最强厄尔尼诺预警及其对农产品影响几何？

来源：市场资讯

（来源：商品与果业研究）

140年最强厄尔尼诺预警及其对农产品影响几何？

1. 极端气候预警：据NOAA最新预测，中东太平洋关键监测海区（Niño3.4）指数预计从今年5月起从中性转为厄尔尼诺，第三季度发生概率超过90%。

2. 强度预测：今年11月至明年1月，发生强级别厄尔尼诺（≥1.5°C）的概率已超50%，其中发生超强厄尔尼诺（≥2°C）的概率达25%，不排除出现≥2.8°C的历史极值。

3. 历史对比：2024年厄尔尼诺峰值仅为1.2°C，已引发东南亚干旱及超强台风“摩羯”导致橡胶大涨；预计今年厄尔尼诺强度将大概率显著强于2024年。

4. 核心影响机制：大气温度每升高1°C，持水能力增加约7%，将导致地表蒸发加剧引发强干旱，同时额外承载的水分极易导致极端暴雨和洪水。

5. 棕榈油/橡胶/棉花/白糖：东南亚在厄尔尼诺年份易现严重旱情，棕榈油作为产地高度集中的品种最为敏感，历史三次强厄尔尼诺年份马棕涨幅均超100%。

6. 大豆/菜籽：美洲地区在厄尔尼诺期间整体降雨充沛，局部或有洪涝，大豆及菜籽品种通常较难出行情，需等待后续拉尼娜阶段。

7. 国内品种：中国易呈现“南涝北旱”格局，南方暴雨、北方干旱，国内定价的玉米、豆一等品种在强厄尔尼诺年份可能迎来行情机会。

棕榈油市场大事频发，地缘风险叠加B15政策共振，MPOB前瞻预演“低库存”变局

1. 中东地缘冲突升级：由于伊朗加大对阿联酋目标及海湾地区航运的袭击，地缘政治风险显著加剧，成为自4月初美伊停火协议生效以来最严重的升级。

2. 马来西亚B15政策落地：马来西亚副总理周一表示，为应对高能源价格和降低柴油成本，马来西亚将从6月开始生产掺混15%棕榈油的生物柴油（B15），成为亚洲转向生物燃料以减少化石燃料依赖的国家之一。

3. 厄尔尼诺气候预警：多家气象机构警告2026年厄尔尼诺发生概率上升，将导致亚洲及澳大利亚降雨减少。预计印尼棕榈油产量减少100-200万吨，且中东冲突推动化肥成本上涨约30%，全球农产品面临价格波动风险。

4. 印尼与巴西生物燃料动态：巴西计划将汽油中乙醇混合比例上限提高至32%以控制通胀；印尼正在加快推行全球最具雄心的B50生物燃料混合指令，旨在推动燃料自给自足。

5. 马来西亚4月库存预估：据路透调查显示，尽管4月毛棕榈油产量预计环比增长18%至162万吨，但由于国内消费及生物燃料需求支撑，4月棕榈油库存预计微幅下降至225万吨，为2025年8月以来最低。

6. 印尼棕榈油出口情况：据印尼统计局数据，今年1月至3月，印尼出口毛棕榈油及精炼棕榈油共计585万吨，同比增长9.30%。

7. 印度4月进口数据：经销商表示，印度4月食用油总进口量环比增长10.4%。其中棕榈油进口环比下降27%至50.5万吨，创一年新低；葵花籽油进口激增121%至43.5万吨。

混沌天成期货研报指出，假期期间，受主产区干旱持续影响，美棉出现明显上涨，当前美棉主产区干旱率依旧较高，对新季弃耕率有大幅增加预期；受美棉大涨影响，预计节后郑棉将偏强运行。当前疆内棉花种植基本完成，新季植棉面积调减预期将逐步验证；受国内尿素等化肥价格上涨影响，市场对新季棉花种植的化肥投入成本存在担忧，或抑制部分棉农施肥积极性，进而影响单产预期；厄尔尼诺发生概率进一步上升，天气扰动预期增强。但4月底中国棉花协会发布行业警示，依旧要警惕抛储等相关利空政策；中长期来看，全球棉花供需正转向紧平衡格局，基本面持续改善，内外棉价上行逻辑不变。

（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）

最新厄尔尼诺对农产品影响分析（2026 年 5 月，权威机构口径）

一、当前厄尔尼诺发展态势（截至 2026 年 5 月）

启动时间：国家气候中心、NOAA 确认，赤道中东太平洋 5 月正式进入厄尔尼诺状态，夏秋季（6—11 月）达中等及以上强度，冬季（11—1 月）达峰值，强厄尔尼诺概率超 50%，至少持续至年底。

强度级别：Niño3.4 区海温距平有望达1.5℃+（强级）、局部2.0℃+（超强级），显著强于 2024 年。

全球气候格局：东南亚、南亚、澳洲干旱；南美南部、美国南部多雨；中国呈现南涝北旱（南方多雨洪涝、北方高温干旱）。

二、全球主要农产品影响（按敏感度排序）

1. 棕榈油（最敏感、强利多）

主产区：印尼、马来西亚（全球产量85%+）。

影响机制：厄尔尼诺引发持续高温干旱，抑制油棕开花结果、降低坐果率。

产量冲击：强周期单产降10%—25%；印尼协会预计 2026 年产量减 200 万吨。

价格效应：减产滞后 7—12 个月显现；历史强周期涨幅36%—170%。

2026 判断：明确看涨，2026 年底 —2027 年上半年或迎主升浪。

2. 白糖（强利多、全球供应收紧）

主产区：印度、泰国、巴西（全球出口70%+）。

影响机制：印度、泰国季风降雨减少、干旱，压低甘蔗单产与出糖率。

供需变化：Czarnikow 将 2026/27 年度全球过剩从340 万吨砍至110 万吨，中等级别减产即可转缺口。

历史表现：1982/83 年原糖涨80%；2015/16 年郑糖涨65%。

2026 判断：持续偏强，印度、泰国雨季是关键变量。

3. 天然橡胶（利多、东南亚干旱）

主产区：泰国、印尼、马来西亚（全球90%）。

影响机制：干旱抑制橡胶树产胶、停割期延长。

产量冲击：强周期产量降10%—15%。

历史表现：2009—2010 年事件后，价格涨至 2011 年。

2026 判断：底部回升，与棕榈油共振。

4. 粮食作物（分化：南美偏多、澳 / 俄偏空）

大豆

南美（巴西、阿根廷）：降雨偏多，单产中性偏多；东北部偏干。

美国：降水改善，利于单产。

全球：NASA 数据显示厄尔尼诺年全球大豆单产 **+2.9%—+3.5%**NASA。

2026 判断：震荡偏强，主看南美种植与天气。

玉米

南美：降雨偏多，单产提升但有渍涝风险。

美国：暖冬多雨，利于生长。

中国：北方干旱、南方洪涝，秋粮风险上升。

2026 判断：区间偏强，关注北半球夏季高温。

小麦

澳洲、俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦：干旱减产。

美国、中国华北：相对有利。

2026 判断：全球偏多，出口国减产支撑国际价格。

5. 棉花（分化：美棉偏多、印棉偏空）

美国：干旱缓解、温暖干燥，单产提升。

印度：季风偏弱、干旱，产量下滑。

中国：影响有限，关注 7—8 月高温。

2026 判断：偏多，USDA 预计 2026/27 全球产量 **-3%、库存-5.2%**。

6. 稻米（偏空、亚洲减产）

东南亚、南亚：干旱致单产下降、品质下滑。

中国：南方洪涝影响早稻、晚稻。

2026 判断：亚洲供给收紧，国际米价易涨难跌。

三、中国农产品影响（南涝北旱）

南方（江南、华南、长江流域）

洪涝：早稻、晚稻分蘖 / 灌浆受损、倒伏减产。

经济作物：蔬菜、荔枝、龙眼、柑橘裂果、病害加重。

水产：水温异常、病害增多、局部逃苗。

北方（华北、黄淮、东北南部）

高温干旱：玉米、大豆出苗不齐、授粉差、结实率降。

小麦：夏粮灌浆受影响，但灌溉条件较好、整体稳定。

国内重点品种

玉米、豆一、早籼稻：天气敏感性上升，易出现阶段性行情。

白糖、棉花：跟随国际，偏强为主。

油脂：棕榈油领涨，豆油、菜油被动跟涨。

四、2026 年价格节奏与核心驱动

短期（5—9 月）：预期发酵，棕榈油、白糖、橡胶提前走强。

中期（10 月 —2027 年 Q1）：减产兑现，东南亚干旱数据落地，主升浪。

长期（2027 年）：滞后效应，棕榈油减产持续显现，高位震荡。

叠加风险：化肥短缺、能源涨价、地缘冲突，形成 “完美风暴”。

五、投资与交易结论（2026 年 5 月）

最强利多组合：棕榈油 > 白糖 > 天然橡胶。

偏多 / 震荡偏强：棉花、玉米、小麦、稻米。

中性 / 偏弱：大豆（南美增产对冲）。

关键观察点：

东南亚（印尼、马来、泰国、印度）6—9 月降雨量。

中国北方伏旱、南方洪涝程度。

机构月度供需报告（USDA、Czarnikow 等）。