疲软日元“雪上加霜”！利空基本面犹存，IMF规则再设限：半年内仅能再干预两次

智通财经APP获悉，根据国际货币基金组织(IMF)的指导方针，如果日本想要维持其自由浮动汇率制度，那么在11月之前，它只能再进行两次为期三天的干预。日本财务省一位官员周一援引IMF的规定指出，连续三天的干预将被视为一次市场操作。此前有报道称，日本当局进行了干预，导致日元上周四大幅上涨，并在随后的几个交易日中也出现了多次盘中反弹。

日本财务省官员周一表示，根据IMF的规定，六个月内最多三次货币干预符合自由浮动汇率制度。如果干预次数超过这个限制，IMF往往会将汇率制度归类为浮动汇率制度而非自由浮动汇率制度。

尽管如此，市场参与者普遍认为，无论官方是否干预，日元都将恢复疲软趋势。伊朗战争对依赖能源进口的日本经济不利，而与美国之间仍然较大的利率差也打击了市场信心，这些因素共同导致日元持续承压。根据数据，期权交易员仍然认为，到6月底，日元再次贬值至1美元兑160日元的概率约为52%。

加拿大皇家银行资本市场驻新加坡亚洲宏观策略主管Abbas Keshvani在谈到进一步干预时表示：“他们会动用这招吗?是的，尤其是在现货汇率逼近160关口的情况下。这会有效吗?他们或许能在短期内限制现货汇率，但除此之外，日元疲软的基本面因素依然存在。”

周一亚洲交易时段，日元一度上涨0.8%，随后涨幅收窄，引发交易大厅热议，猜测日本官员是否再次出手干预市场以支撑日元汇率。此前，日元兑美元汇率一度跌破160，日本政府上周可能动用了约5.4万亿日元(约合343亿美元)来支撑日元。截至发稿，周二日元兑美元汇率变化不大，报157.24日元兑1美元。

分析指出，现在的问题是，当局是否会被迫重新采取行动，但在以战争为主要驱动因素的环境下，门槛似乎更高。

汇丰控股亚洲外汇研究主管 Joey Chew表示： “日本拥有大量外汇储备”，使其有能力干预市场。“关键在于干预的有效性——在油价持续上涨的当下，时机是否合适。”

日本财务大臣片山皋月周一表示，根据日美协议，日本当局可以对投机性汇率波动采取果断行动。一位官员表示，即使日本正值公共假日，只要全球市场开放，仍然可以进行干预。

市场上的一些专业人士正在探讨，如果日本决定进行比IMF指导方针允许的三次以上的操作，将会发生什么。澳大利亚国民银行驻悉尼的策略师Rodrigo Catril表示：“我们距离目标还有很长的路要走，但历史表明，IMF很难强制执行货币规则。除非日本的超宽松财政政策等因素发生实质性变化，否则未来应该预料到日本会进行外汇干预。”

新加坡 Ericsenz Capital 首席投资官Damien Loh表示：“如果日本央行不以与通胀相称的速度加息，日元只会贬值。”