100亿，风电塔筒第一股，订单爆了！

大金重工，跨界造船！

4月23日，大金重工宣布与挪威和希腊两家船东，共签署了8艘21万载重吨散货船的建造合同，总金额约40.58亿元。

一石激起千层浪，很多人不由疑惑，大金重工不是做风电装备的吗？为何突然跨界杀入造船赛道，而且出手就是数十亿的订单？

其实，真正熟悉这家公司的人都明白，这不是一时冲动，而是一场酝酿多年、步步为营的战略落子。

看似跨界，实则水到渠成

大金重工的造船布局，不是简单的另起炉灶，而是与风电主业绑定的精妙布局。

该公司是国内风电塔筒行业的首家上市公司，2025年其风电装备（塔筒管桩等）贡献收入58.66亿元，占总收入的95%，依旧是最大的收入来源。

而且，2019年之后，大金重工主攻的是欧洲海上风电市场。

以2025年上半年单桩销售金额算，它是欧洲排名第一的海上风电装备供应商，市场份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。

那这些和跨界造船又有什么关系？

首先，塔筒管桩等风电设备本身就很大、很重、很宽，普通船根本装不下，也运不了；其次，它的目标市场在欧洲，远洋运输会受船期、运费制约，物流成本高还容易耽误交付。

所以说，大金重工不如自己造船、自己运。

于是在2023年，公司便悄悄收购盘锦造船厂，埋下造船的伏笔。随后几年，它一边造风电，一边造运输船，打造自有船队。

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2025年10月其首制4万吨甲板运输船顺利下水，并于2026年2月启动首航任务。公司更是表示，未来要组建一支10-20条不同吨级的超大型甲板运输船队。

这一操作，直接让大金重工的交付模式变了样，从以前的FOB（离岸交货）改成了DAP（目的地交货）。简单说就是，产品从工厂出来后，全程由它负责运输、吊装、交付。

当然，光有船还不够，还得有停靠的码头，不然船也没地方落脚。

目前公司已经在欧洲布局了三个港口，分别在丹麦、德国和西班牙。这个布局，就直接解决了欧洲海上风电发展中码头稀缺、作业环节繁琐、安装船不够用的难题。

客户的痛点解决了，大金重工的项目交付能力和盈利能力自然也上去了。

2025年，它的出口收入达45.97亿元，占总营收的比例冲到了74.46%，一年就涨了28.61个百分点，相当于完成了一次收入结构的换挡。

而且，海外业务本身赚得也越来越多，带动大金重工整体毛利率在2026年一季度达到了39.19%，环比飙升近8个百分点。

再往后看，公司依旧有增长动力。截至2025年末，它手里的海外订单就已经超过了100亿元，而且大多集中在未来两年交付。

40亿订单，只是起点

再说回大金重工造船这一动作。

它不仅能服务风电主业，降低运输成本、保障交付周期；更能独立面向全球航运市场，承接商船、特种船等订单，为公司业绩添砖加瓦。

2025年，公司实现营收61.74亿元，净利润更是同比增长132.8%至11.03亿元，增幅是营收的两倍还多。如今造船业务的开辟，将会是锦上添花。

再者，当前全球航运市场火热，船价处于较高水平，大金重工此时切入商船建造市场，可谓恰逢其时。

2025年，公司就与韩国某船东签署了约3亿元的甲板运输船订单，与挪威船东签署了约2.85亿元的半潜驳船订单，均计划在2027年交付。

再加上2026年4月份它新签的，计划在2028-2029年分批交付的40.58亿元造船订单，总计有46.43亿元。

不过话说回来，造船是个烧钱的大工程，前期需要大量资金投入，从大金重工的资本开支和在建工程中就能看出来。

2022-2024年，其资本开支每年不过八九亿元，而到了2025年直接提升到了22亿元，在建工程也来到了15.62亿元，并在2026年一季度继续提升至16.17亿元。

那么问题来了，大金重工该如何筹措资金呢？

第一，内生造血。

由于海外客户回款优质，以及公司对国内业务持续加强回款管控，2025年其经营活动现金流净额达12.27亿元。这种现金的净流入，就可覆盖部分造船前期的投入与日常运营支出。

同时，大金重工高达100亿元的在手海外订单之后若按节点回款，也能形成稳定的资金流，有助于缓解短期资本开支压力。

第二，外部融资。

虽说2025年公司的负债增长至62.1亿元，资产负债率提升至42.86%，但与天顺风能、泰胜风能相比，仍处于一个合理的水平，这就为其通过借款方式筹措造船资金预留了空间。

而且，公司正在推进赴港上市，2026年4月1日公告获得了境外上市备案。

根据大金重工规划，上市募集的这些资金在扣除发行费用后，将重点用于海工领域技术研发、产能扩充，这恰好与造船业务的长期资金需求想契合。

40.58亿元的造船订单，只是大金重工露出水面的一角。

水面之下，是它多年来深耕海外、打通全产业链的耐心和野心，更是从只做风电装备的单腿走路，变成“风电+造船”双脚并行的转型。

未来，随着盘锦造船基地产能释放、在手造船订单逐步交付，大金重工将彻底完成从风电装备制造商到全球海工系统服务商的蜕变。