今年前4个月新发ETF数量微增，但份额腰斩！这家机构狂揽近40亿元，怎么做到的？

420亿份！这是今年前4个月，121只新发ETF交出的总答卷，同比大跌54%的数据背后，是一场残酷的存量博弈。

在单只平均规模直接“腰斩”的寒冬里，景顺长城靠精准押注电力、有色狂揽近40亿登顶，而更多的基金公司却在同类赛道的“贴身肉搏”中份额被严重稀释。没有了情绪东风，同质化扎堆发行的最后恐面临平淡收场。

前4月ETF发行420.92亿份，同比降54%

今年前4个月，A股主要指数震荡攀升，不过ETF市场出现大规模资金迁徙，全市场ETF规模缩水9100亿元。而在ETF发行端，2025年以来的火热发行势头也逐渐显露出后劲不足的信号。

数据显示，截至2026年4月30日，按认购起始日统计，年内全市场共计发行ETF产品121只，均为股票型ETF（包含跨境ETF），发行份额为420.92亿份。相比之下，2025年同期ETF发行数量为114只，不过发行份额高达913.17亿份，这意味着今年前4月ETF发行份额同比下降近54%。

前4月发行数量同比微增约6.1%，但总份额却大降近54%，单只产品平均发行规模3.48亿份，相比去年同期的8.01亿份直接“腰斩”（跌幅超56%）。ETF发行市场已不再是“量价齐升”，而是陷入了产品同质化的“内卷式”发行。

有分析认为，这组数据标志着国内ETF市场正在从“跑马圈地的新品红利期”，正式进入“优胜劣汰的存量内卷期”。基金公司盲目布局同质化产品的策略正在遭到市场用脚投票，未来的ETF发行将更加考验真正的投研能力和资源禀赋。

前4月22只ETF发行规模超5亿元，仅3只产品超10亿元

从单只产品发行规模来看，截至4月30日，在上述121只新发ETF中，有22只产品发行规模超5亿元，不过仅3只产品发行规模超10亿元。

具体来看，景顺长城中证全指电力共用事业ETF以16.67亿元的发行规模领跑；富国中证智选船舶产业ETF紧随其后，发行规模为14.88亿元；第三名为天弘中证工业有色金属主题ETF，发行规模10.74亿元。

此外，平安恒生港股通科技主题ETF、易方达中证电池主题ETF、前海开源恒生港股通科技主题ETF、国泰上证科创板200ETF和银华标普港股通低波红利ETF发行规模均超8亿元，表现相对较好。

从细分领域来看，前4月发行规模靠前的产品多数为行业、主题ETF，主要涉及电力、有色金属、红利和电池等热门主题。例如，前4月ETF发行规模TOP20产品中有3只电力公用事业相关ETF，合计发行规模达28.61亿元；4只有色金属相关ETF合计发行规模达29.5亿元；此外，3只电池相关ETF合计发行规模也超20亿元。

综合而言，上述发行规模靠前的ETF产品多集中在春节前（1月份居多），反映出春节后发行端的竞争更加激烈，3月和4月发行产品数量分别为38只和39只，却很少有发行规模超5亿元的ETF。

有分析认为，1月份是金融机构传统的“开门红”时期，银行、券商等代销渠道会集中推送产品，零售端资金和机构端的年初增量资金充裕，容易诞生爆款。春节后（特别是2月下旬至4月），市场主战场迅速转向AI（算力、语料、应用）、低空经济、人形机器人等弹性极大的短线题材，资金更倾向于直接炒个股而非申购ETF，这也导致ETF发行在春节后失去了“情绪东风”。

此外，3月和4月合计发行77只ETF，数量庞大。很多赛道（如3月的石油天然气、4月的有色金属）有多家基金公司同时上报、同期发行，导致原本就不多的增量资金被严重稀释，最终大家都难以突破5亿元关口。

4家公募前4月发行规模超30亿元，景顺长城居榜首

从新发产品管理机构来看，前4月ETF发行的主力军除易方达、华夏基金和南方基金等老牌大厂外，还包括景顺长城、富国基金和鹏华基金等新贵阵营。

Wind数据显示，截至4月30日，今年以来有17家公募机构新发ETF规模超10亿元（未包含正在发行产品数据，下同）。其中，景顺长城基金以39.47亿元的发行规模领跑，发行产品数量为6只；易方达、华夏基金和富国基金年内发行规模也超30亿元，分别为33.78亿元、33.46亿元和31.15亿元。此外，鹏华基金、天弘基金、南方基金、银华基金、平安基金和汇添富基金也进入年内ETF新发规模前十。

具体来看，景顺长城基金能拿下前4月发行额榜首，主要贡献来自于景顺长城中证全指电力公用事业ETF、景顺长城农牧渔ETF和景顺长城中证有色金属矿业主题ETF，这3只产品均进入前4月发行规模TOP20，合计发行规模达29.79亿元。

易方达基金前4月已发行11只产品（另有3只产品正在发行），合计发行规模33.78亿元。其中，易方达中证电池主题ETF贡献最大，发行规模达8.59亿元；易方达恒生A股电网设备ETF发行额也超4亿元。此外，7只产品发行规模仅在2亿元上方。

华夏基金方面，前4月共发行8只ETF，合计发行规模为33.46亿元。其中，华夏中证港股通互联网ETF、华夏中证电池主题ETF和华夏中证工程机械主题ETF发行额超5亿元，合计规模达18.89亿元。

最后来看一下富国基金，该机构前4月发行了7只ETF，合计规模达33.15亿元。其中，拳头产品富国中证智选船舶产业ETF发行规模达14.88亿元，稳居前4月新发产品规模亚军。此外，富国中证光伏产业ETF和富国中证科创创业人工智能ETF发行规模也超3亿元。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

每经编辑 彭水萍

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1809103617

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