在史诗级牛市中胜利大逃亡，不是巴菲特疯了，是美国疯了

2026年5月2日，伯克希尔·哈撒韦年度股东大会如期举行。但这一次，主持台前摆了三把椅子，但却没有一把是留给沃伦·巴菲特的。95岁的巴菲特选择坐在了观众席。

六十年来，巴菲特第一次退居幕后。新任CEO格雷格·阿贝尔一上来就递交答案：“伯克希尔不会为了AI而AI”。

而台下，巴菲特趁着中场专访对着镜头补了一刀：“当下我并未看到理想的投资环境。”

他说这话的时候，伯克希尔的资产负债表上写着一行足以让所有CEO眼红的数字：3970亿美元现金储备。约合人民币3万亿元。这是全球最大一笔“闲置资金”。

有人说巴菲特疯了，拿着这么多钱，居然踏空了人类历史上史诗级的AI大牛市。

巴菲特疯了？不是他疯了，是美国疯了。

美国AI股票涨得连亲妈都不认识了，科技巨头们合纵连横，“七大巨头”包揽美股35%的市值，比2000年互联网泡沫顶峰时还要高。

相反的，巴菲特在大牛市中连续多个季度持续卖出。2025年第四季度，他连续三个季度大幅减持苹果、砍掉了亚马逊77%的仓位。到了2026年一季度，他依然加速在卖。

一边是资本市场一遍遍刷新对科技股的信仰，一边是巴菲特毫不留恋的胜利大逃亡。

硅谷五大AI巨头——英伟达、微软、谷歌、亚马逊、Meta，在2026年承诺的资本开支累计高达6800亿美元。

高盛预测：这些云巨头今年的资本开支，大概率将耗尽其100%的经营性现金流。

翻译成人话：它们是在借高利贷追逐一场不知何时才会赚钱的梦。

这场梦就是一出“科技界的庞氏接力”——英伟达卖GPU给谷歌，谷歌卖广告给Meta，Meta回头向英伟达大买算力设备。

左脚踩右脚，右脚再踩左脚，只要不停的踩下去，就能步步登天。这是中国武侠小说中 失传已久的武林绝学——梯云纵。美国AI巨头在账面数字上完成了一场史上最华美的自嗨。

但穆迪分析绘制了另外一个剧本：2026年的某一个季度，AI收入增速但凡不及预期，恐慌性抛售将顷刻引爆股市暴跌25%，直接闪蒸20万亿美元市值。到时候，芯片订单归零，美国GDP增速从2.2%断崖式坠落到0.4%。

上一次纳斯达克崩盘跌了78%，整整花了15年才勉强爬回。这次呢？股市前七大巨头已吃掉35%的总市值，比互联网泡沫时期还要凶。

有人指责巴菲特观念陈旧，股神变古董，从去年5月他宣布退休以来，伯克希尔A类股已经累计下跌13%，同期标普500却涨了26%，差距接近40个百分点。

但巴菲特一点都不急。历史上，他囤现金的高光时刻只发生了五次：1969、1987、2000、2008和2024年。四次全踩中教科书级别的暴跌低点，股灾后他一手抄底。

很多人都知道巴菲特是股神，但很多人不知道，巴菲特还有一个绰号“交易之王”。他肯定知道了什么。

巴菲特的现金不是大家想象的放在银行账户里，86.5%配置成年化5%收益的短期美债，每年光利息就能拿到近200亿美元。

这不是“股神变古董”的故事，这是一个几乎见证过七八轮牛熊更迭的老人，面对狂欢的冷静，谁留在最后谁买单。

95岁的巴菲特从来不相信人类能通过烧钱造出一个万能的神。他只愿意向那些有护城河的、能创造长期现金流的东西致敬。

曾经是可口可乐；现在是他自己近4000亿美元的现金。

外面的世界继续疯狂，美国疯狂的在AI上下注，但是巴菲特不跟了。