北京
投资空天地一体化和6G。
4月30日，中信科移动通信技术股份有限公司（证券简称：信科移动）集中披露三份资本市场公告，包括2025年年度报告、2026年第一季度报告，以及2026年度向特定对象发行A股股票预案。
其中，年报与一季报完整呈现了公司当期经营数据与业务结构变化，定增预案拟募集资金总额不超过70亿元，明确了公司后续技术研发与产业化布局的资金投向。
财报基本面：
周期承压下的结构分化与经营韧性
2025年全年，信科移动实现营业收入61.45亿元，同比下降5.33%；归属于上市公司股东的净利润为-2.70亿元，同比减亏3.26%；扣非归母净利润-4.07亿元，同比减亏4.58%。2026年一季度，公司实现营业收入7.62亿元，归母净利润-1.28亿元，亏损额同比继续收窄。
分析两份财报的经营数据，从行业共性来看，信科移动传统主业的营收收缩，是国内5G建设周期进入尾声后的结果。这种行业性的资本开支结构调整，直接导致通信设备商传统运营商基站、天馈设备业务出现普遍性收缩。
从业务结构分化来看，公司不同板块的表现呈现出显著的冷热不均。
拆分六大业务板块来看，天馈设备成为营收下滑的主要拖累，全年实现收入5.92亿元，同比大幅下滑35.31%，直接对应运营商5G基站建设规模的收缩；系统设备业务展现出盈利韧性，全年收入13.65亿元，同比仅微降1.94%，毛利率同比提升2.25个百分点至41.59%，说明在行业收缩周期中，公司主动优化产品结构，剥离低毛利订单，聚焦高价值的设备业务，主业盈利能力并未随营收规模收缩而下滑；行业专网设备及其他业务成为第二增长曲线，全年实现收入12.36亿元，同比逆势增长17.20%，矿用场景市占率超过30%，该业务摆脱了对运营商资本开支的强依赖，面向能源、应急、低空经济等行业场景，成为平滑行业周期波动的重要支撑。
从盈利质量与投入有效性来看，2025年公司研发投入占营业收入比例达到20.86%，较上年提升1.16个百分点，对应研发投入规模约12.82亿元，超当期亏损额。
与同业对比，这一研发强度显著高于通信设备行业平均水平。据悉，信科移动在3GPP 5G NTN领域累计牵头立项数量全球第一，星载载荷综合市场份额排名行业第一，主导制定百余项卫星互联网标准规范，这些技术积累正是其后续布局空天地一体化与6G的重要基础。
2026年一季报的边际变化，则进一步验证了业务转型的持续性。通信行业本身具备显著的季节性特征，一季度是运营商采购与项目交付的传统淡季，收入规模在全年占比偏低，季节性亏损是行业常态。而信科移动一季度亏损额同比收窄，主要源于非运营商业务的持续放量，同时成本管控与费用优化持续生效，说明公司业务结构转型的逻辑正在持续兑现，只是当前新兴业务的规模尚不足以完全对冲传统主业的下滑缺口。
70亿元定增预案：
锚定代际切换的战略窗口期
与两份财报同步披露的70亿元定增预案，是本次系列公告的重要看点，其与财报呈现的经营现状形成了完整的逻辑闭环，也明确了公司未来3-5年的战略转型路径。
根据预案，信科移动拟投资95亿，其中70亿定向募集。定向募集将向不超过35名特定对象发行不超过7亿股股票，募集资金总额不超过70亿元，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%。
根据发布，扣除发行费用后的募资净额，将分为四个方向投入：15亿元用于空天地一体化移动通信产业化项目，18.5亿元用于空天地一体化移动通信研发项目，18.5亿元用于6G研发项目，18亿元用于补充流动资金。
分析认为，空天地一体化和6G移动通信都是可见的未来通信的重要市场，也是信科移动具有优势的领域，也是地方政府支持的方向。信科移动战略性投资未来，逻辑合理清晰。
从投资视角来看，信科移动的系列公告，本质是给市场提供了一个“通信行业代际切换”的投资标的，信科移动同步披露的三份公告，折射出国内通信设备行业的根本性转变，随着5G规模商用进入尾声，行业的竞争逻辑已从“规模扩张”转向“技术卡位”，竞争的重点战场已从传统地面通信网络，转向空天地一体化的全域通信体系。
采写：博文
编辑：博文
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