AI卖铲人，业绩爆了！

来源：市场资讯

（来源：老张投研）

大鹏一日同风起！

随着2026年一季报陆续披露，“淘金先富卖铲人”这句话再次得到验证。

只不过，这次主角是AI。

2026年第一季度，PCB设备商大族数控净利润同比大增176.53%，存储器模组商江波龙净利润更是同比猛增2644.05%……。

不同行业，同一结果：需求来临时，头部企业往往凭借规模优势，迎来业绩反转。

凡事皆有例外！

与大族数控、江波龙等叫得上名字的企业相比，昊志机电不仅营收规模不到20亿元，其核心产品主轴似乎与AI不沾边。

但，在AI浪潮中昊志机电的确大赚了一笔！

2025年，昊志机电全年营收达到15.95亿元，同比增长22.04%，实现净利润1.19亿元，同比增长43.85%，创下五年来最好成绩水平。

进入2026年，昊志机电业绩继续上扬。

第一季度，公司净利润同比大增483.54%，接近1亿元，仅三个月就已经达到2025年全年水平。

不仅如此，公司一季度扣非净利润同比跃升863.09%，这意味着，剔除对外投资等收益后，昊志机电利润主要来自主业。

那么，在AI浪潮中，昊志机电充当的是哪一类卖铲人？其业绩华丽转身靠的是什么？

昊志机电明星大单品为主轴，其可以近似理解为一种传动轴，好比自行车后轮的中心轴，带动车轮转动。

表面看，公司核心需求来自数控机床、金属加工机械制造、电机制造等机械制造行业，似乎还停留在传统工业制造层面。

以数控机床为例，2021-2025年我国市场规模稳定在1200亿元上下，年均同比增速不到5%，市场成熟度较高，扩容速度并不算快。

但往深了看，如今主轴下游已经发生翻天覆地的变化。

2025年第四季度开始，存储器、能源金属、电子布等与AI产业链相关环节接连涨价，预示着AI需求不再局限于中游，而是开始向上游材料、设备蔓延。

昊志机电恰好乘上了一股风—PCB。

PCB生产需要经过钻孔和成型两个环节，前者需要钻孔机，后者需要成型机，而主轴是这两大设备的核心功能部件，直接决定了PCB板的良率和加工精度。

作为电子之母，PCB深度受益于下游AI技术的迭代升级，2025年全球PCB产值接近950亿美元，同比增长15.4%。

其中，得益于AI算力的提升，2025年全球HDI、多层板产值分别同比增长25.6%、18.2%，二者合计占全球PCB产值的57.56%。

需求的释放，清晰地反映到了头部业绩上。

2025年，大族数控机械钻孔机全球市占率为50%，公司钻孔设备全年营收41.67亿元，同比跃升98.33%，毛利率同比跃升8.72个百分点。

公开信息披露，昊志机电已经与大族数控达成合作，与其说昊志机电是AI的卖铲人，不如说是大族数控的卖铲人。

尤其是，从GPU到存储，我国AI相关PCB电路板绝大部分由国内厂商制造，昊志机电主阵地正是在国内。

目前，公司机械钻主轴市占率超60%，成型机主轴市占率超80%，稳居我国两大PCB核心设备主轴头把交椅。

不可否认的一点，与存储器上千亿、光模块上百亿市场规模相比，主轴规模的确有些小，但下游PCB设备商每卖出一台设备，很可能就有昊志机电的身影。

2023年，公司主轴营收占比不到38.55%，2025年占比则提高到了66.78%，销售收入从3.86亿元攀升到了10.65亿元，两年增幅为175.91%。

与此同时，昊志机电盈利能力又上了一个新台阶。

2025年，公司毛利率达到38.11%，2026年第一季度突破40%，净利率更是达到18.24%，同比跃升约13个百分点，加速利润的释放。

背后原因正是主轴业务起量摊薄了固定成本，2026年第一季度公司营收成本占营收的比重同比下滑。

除此之外，技术溢价也是不容忽视的一点。

2021-2025年，公司研发费用率稳定在8%上下，这对一家营收不到20亿元，净利润不到2亿元的企业而言，并不算低。

其中，2025年，公司研发项目共16项，接近一半为主轴产品研发，内部研发占公司无形资产的比重达51.4%。

所以，在AI浪潮中，昊志机电有技术、有产品、有市场，业绩顺风起舞也在情理之中。

不过，难的是如何因势利导，稳住业绩增长势头。

至于这一点，昊志机电2025年财报中暗藏了两个玄机：

人形机器人和商业航天。值得注意的是，“商业航天”一词是首次在财报中出现。

那么，在以上两大领域昊志机电卖的又是哪些“铲子”？

人形机器上，昊志机电卖的是功能零部件。

实际上，昊志机电入局人形机器人早就埋下了伏笔。2014年公司初步开始自研谐波减速器，只不过彼时主要用于工业机器人。

现今，昊志机电构建了“部件+本体+场景”全产业链条，这也是人形机器人商业化初期大多数企业选择的路径。

其中，部件上，公司具备减速器、六维力传感器、无框力矩电机等产品，实现了机器人核心部件的全部国产化替代。

目前，公司已成为ABB谐波减速器供应商并与国内多家协作机器人达成合作。

2025年上半年，公司机器人核心功能部件实现营收1221.03万元，同比增长超120%，2026年第一季度，公司机器人整机及功能部件同比大增95.11%。

业务规模虽不大，但证明公司已具备一定程度的商业化条件。

商业航天上，昊志机电卖的是控制系统。

今年4月以来，全球商业航天开始进入新一轮跑马圈地。

4月24日，朱雀三号遥二火箭进入出厂前准备工作，预计2026年上半年再次挑战回收试验。27日，亚马逊将其29颗低轨卫星发射升空。

种种迹象表明，2026年商业航天开始迈入验证期，而昊志机电凭借机械精密加工能力，推出火箭控制、卫星姿控以及推进系统功能部件。

公司披露当已成为蓝箭航天供应商，并与多家头部企业对接，实现小幅盈利。

综上，工欲善其事，必先利其器。

作为PCB、机器人、商业航天卖铲人，昊志机电护城河不在于“铲子”有多大，而在于这把铲子是否锋利、是否能因势利导随风起舞。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。

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