算力变天了：Token、智能体与撑起数字中国的8根柱子

2026年的初夏，第九届数字中国建设峰会在福州如期而至。今年的风向彻底变了——去年还在热议“大模型参数”和“万卡集群”，今年，舞台中央换上了三个全新的主角：Token、算力、智能体。

这不仅是技术热词的更迭，更是一场深刻的变革：从堆砌参数的蛮力时代，迈向追求效率与商业闭环的精细时代。站在“十五五”开局之年回望，数字中国正经历从“基础设施”到“智能落地”的关键一跃。

第一章 Token：智能时代的通用货币

走进峰会体验区，一个生僻词汇——词元——正在取代算力P数，成为新的高频词。

Token是大模型处理信息的最小单元，如今已升级为AI经济体系中的“一般等价物”。随着AI规模化落地，我国词元调用量呈指数级增长。腾讯等厂商在峰会上提出了一个关键洞察：“企业不再只为算力付费，而是在为每一枚Token的产出价值买单。”当AI进入高频推理阶段，如何降低Token的生成成本，成为产业链的集体命题。

第二章 算力革命：从拥有资产到调用服务

Token经济的爆发，倒逼算力供给侧发生革命。随着需求从训练侧向推理侧急速倾斜，市场对算力呈现出脉冲式、碎片化的需求特征。对于绝大多数中小企业而言，自建万卡级智算中心既不经济也不现实。

于是，算力租赁与AIDC（智算中心） 成为峰会上资本与产业最关注的赛道。算力租赁降低了AI创业的门槛，让初创企业能用较低成本启动大模型微调；而AIDC则进化为了“人工智能工厂”，像生产线一样批量产出智能体。这两股力量的交织，正是数字中国建设中最活跃的资本叙事。

第三章 智能体：AI的最后一公里

如果说2025年是“百模大战”，那么2026年就是智能体元年。在峰会上，AI不再是对话框中的文字，而是能操作企业微信、自动排日程、写代码、甚至辅助招采的“数字员工”。

从“会说话”到“能干活”，智能体的落地对底层算力提出了新要求：极低延迟、极高并发、极致弹性。那些能提供稳定、高性价比算力服务的厂商，正在吃下这波红利中最丰厚的一块。

第四章 核心赛道：算力租赁与AIDC的8大标的

一、算力租赁赛道

核心逻辑在于“以租代建”，核心竞争力体现在高端GPU获取能力、在手订单、组网运维能力。

1. 协创数据（300857）：头部算力租赁厂商，拥有约4.2万个GPU及3万P算力储备，2026年Q1净利润同比大增343.45%，在手订单充裕。

2. 利通电子（603629）：NVIDIA中国区优先级合作伙伴，与腾讯签订50亿元长期合约至2027年，Q1净利润同比大增821.08%。

3. 亚康股份（301085）：深度绑定阿里、字节、腾讯等互联网巨头，2025年算力租赁收入增长360.71%，全球化运维网络完善。

4. 宏景科技（301396）：专注于H800、H200、B300等高端算力租赁，算力租赁贡献约90%收入，未完成订单超160亿元。

二、AIDC智算中心赛道

核心逻辑在于“运营为王”，核心竞争力体现在园区布局、PUE能耗指标、大规模运维能力。

1. 润泽科技（300442）：AIDC龙头，自投、自建、自持、自运维一体化模式，拥有全球九大算力集群，AIDC业务毛利率约45%。

2. 奥飞数据（300738）：AIDC赛道核心弹性标的，2026年Q1净利润同比增长79.19%，在京津冀、大湾区等算力节点布局完善。

3. 光环新网（300383）：核心竞争优势在于一线城市稀缺IDC资源与算力调度能力。在京津冀及长三角拥有大规模高等级数据中心集群，PUE能耗管控领先。凭借多年政企客户积淀，率先切入“智算+公有云”混合调度模式，是AIDC向存量优质IDC资产赋能升级的典型代表。

4. 莲花控股（600186）：传统调味品企业跨界转型算力租赁与AIDC运营的代表性标的。凭借灵活的市场策略和轻资产运营模式，快速切入算力服务赛道，在边缘计算节点部署和中小企业算力分包市场中形成差异化竞争力，是传统产业拥抱算力经济的转型观察样本。

结语

从Token的确权，到算力的租赁化，再到智能体的落地，本届数字中国峰会揭示了一条清晰路径：AI正褪去炫技的外衣，长出实用的骨骼。

算力不再是囤积的战略储备，而是变成了和水、电一样按需取用的基础设施。上述8家核心企业，无论是在租赁端还是AIDC建设端，都在合力构建数字中国的坚实底座。未来十年，能够将算力高效转化为生产力的企业，才能真正赢得这场变革的下半场。

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