投顾周刊：美联储维持利率不变，私募基金规模再创新高

● 我国数据要素市场化进程显著提速，AI算力需求爆发式增长

● 私募基金规模再创新高

● 多家理财公司切换“T+0.5”模式

● 银行理财子加速“扫货”权益市场

● 工信部启动“人工智能+软件”专项行动 推动软件产业智能化升级

● 国家能源局将算力设施纳入电力保供重点，推进算电协同发展

● 美联储连续第三次维持利率不变，内部分歧创34年最大

● 桥水基金创始人达利欧：滞胀环境下，沃什不应降息

1、我国数据要素市场化进程显著提速，AI算力需求爆发式增长。最新统计数据显示，我国数据要素市场化价值化进程提速明显，2025年全国大模型日均词元调用量从年初的超万亿增长到年末的 100 万亿，2026年3月进一步提升至 140 万亿，2025年全年词元累计调用量约达 21100 万亿。这一数据反映出国内人工智能产业发展迅猛，大模型应用落地速度持续加快，行业整体进入高速增长阶段。

2、私募基金规模再创新高。私募基金行业正呈现出“规模扩容、主体出清”同步演进的态势。基金业协会最新披露的数据显示，截至一季度末，存续私募基金 14.09 万只，存续基金规模 22.72 万亿元，再创历史新高。总规模扩大、百亿私募加速扩容的同时，财务风险较高的尾部私募也在加速出清。百亿量化私募成为私募证券投资基金规模增长的主力。

3、最快次日8点前到账！多家理财公司切换“T+0.5”模式。《国际金融报》记者注意到，今年以来，广银理财、平安理财等多家银行理财公司先后推出“T+0.5”快速赎回模式，打破原来“T+1”的传统模式。目前有机构支持最快第二个交易日8点前到账，适用产品多为中低风险的现金管理类理财。同时，多家机构称将有更多理财产品加入此列。

4、银行理财子加速“扫货”权益市场。今年以来，银行理财子公司正以罕见的速度涌向权益市场“打新”。深交所数据显示，截至2026年4月28日，三家主要理财子公司累计报价187次，较3月初增长87%。参与形式也日趋多元，从A股网下配售到定向增发，再到港股基石投资，理财资金正加速布局市场。

5、工信部启动“人工智能+软件”专项行动 推动软件产业智能化升级。工信部将开展“人工智能+软件”专项行动，提出要加快智能编程的研发与应用，有序推进整体算力布局和边缘算力建设，培育产业新业态，同时推动基础软件、工业软件完成智能化升级。该行动是我国人工智能“AI+”赋能实体经济的重要布局，将推动国内软件产业加快技术升级，助力各行业数字化转型。

6、国家能源局将算力设施纳入电力保供重点，推进算电协同发展。国家能源局计划编制实施新型电力系统建设“十五五”规划，将算力设施归入电力保供重点领域，提出要协同规划布局算力、电力项目，完善算力与电力的双向调度机制，同时出台绿电直连等配套政策推进算电协同试点，适配AI产业发展的电力需求。

1、美联储连续第三次维持利率不变，内部分歧创34年最大。美联储公布4月议息决议，以8:4的罕见投票结果维持联邦基金利率目标区间于3.50%–3.75%不变，为连续第三次按兵不动。米兰投了反对票，支持降息0.25个百分点；哈马克、卡什卡利和洛根投了反对票，他们支持维持联邦基金利率目标区间，但反对在此时于声明中加入宽松倾向。这是1992年10月以来出现最多反对票的一次会议。声明保留潜在宽松措辞，即在考虑“进一步”调整利率的幅度和时机时，将仔细评估最新信息。中东局势发展导致经济前景不确定性加大，声明将通胀形容为“高企”，此前为“略高”。

2、桥水基金创始人达利欧：滞胀环境下，沃什不应降息。桥水基金创始人表示，通胀压力持续叠加经济增长放缓，政策制定者必须保持谨慎。达利欧周一称：“我们无疑正处于滞胀时期。”达利欧警告，美国经济已陷入滞胀环境，并指出，倘若即将接任美联储主席的凯文·沃什选择降息，将酿成决策失误。

最近一周（2026年4月27日至5月1日），全球主要股市涨跌不一。

中国市场方面，深证成指表现强势，累计涨幅达1.12%，上证指数累计涨幅为0.79%，沪深300指数累计涨幅0.80%，中证500指数累计上涨1.23%；恒生指数累计下跌0.78%。

美国市场方面，纳斯达克指数表现突出，累计上涨1.12%，标普500指数累计上涨0.91%。

亚洲市场方面，韩国综合指数累计上涨1.90%；日经225指数累计下跌0.34%；印度SENSEX30指数累计上涨0.33%；富时新加坡海峡指数累计下跌0.21%。

欧洲市场方面，德国DAX指数累计上涨0.68%，法国CAC40指数累计下跌0.53%，英国富时100指数累计下跌0.15%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），国债市场表现不一。1年期、5年期、10年期中国国债收益率分别下跌115.38个BP、149.24个BP、175.10个BP；10年期美国国债收益本周累计上涨8.00个BP。

数据来源：万得投顾终端

注： 统计区间2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），万得基金指数基本呈上涨态势。具体来看，万得全基指数累计上涨为0.73%，万得普通股票型基金指数涨幅最佳，累计上涨1.47%；万得股票型基金总指数、万得混合型基金总指数、万得偏股混合型基金指数、万得灵活配置型基金指数累计涨幅均超1.1%。固收及纯债类指数涨幅多在0.02%至0.72%之间，万得可转债基金指数上涨0.72%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），商品方面，贵金属显著回调，COMEX黄金累计下跌2.43%，COMEX白银累计下跌1.38%；国际油价大幅上涨，ICE布油累计上涨9.85%。

外汇方面，美元指数小幅上涨，累计下跌为0.32%；在岸、离岸人民币小幅上涨，累计涨幅分别为0.01%、0.04%。

数据来源：万得投顾终端

注： 统计区间 2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），固收+型与纯债固收型基金继续占据主导地位，合计贡献近六成的新发数量与超过九成的新发规模占比。275只固收+型基金占新发产品总数的44.21%，66只纯债固收型基金占10.61%，二者合计数量占比达54.82%；固收+型基金新发产品规模为255.28亿元，纯债固收型基金规模为116.04亿元，二者合计规模占比达95.84%。

注：新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

最近一周（2026年4月27日至5月1日），银行理财子公司占据绝对主导地位，成为资金配置的核心力量，新发产品数量为501只，占新发数量的80.55%，产品规模达374.69亿元，占总规模的96.70%。城市商业银行与农村商业银行在机构数量上形成重要补充，是区域金融支持的重要力量。

注： 新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

基于2026年4月27日至5月1日数据分析，银行理财子公司在固收+型产品中仍保持较强收益表现。青银理财收益率中位数为3.75%，施罗德交银理财收益率中位数为3.39%，高盛工银理财收益率中位数为3.10%，位居前列。

整体来看，银行理财子公司在固收+、纯债、现金管理等核心产品线中，头部机构已形成系统性收益优势，其背后是专业化资产配置能力、区域资源禀赋与产品结构创新的综合体现。

注：统计新发产品比较基准上下限中值的分布情况，非数值型基准产品不统计

日本在“黄金周”假期（5月3日至6日）前夕，于不到48小时内疑似两次出手干预外汇市场。更令市场关注的是，在日元飙升的同一窗口期，布伦特原油骤然暴跌。多家机构随即猜测，日本此次行动范围可能不止于汇市，还延伸至了原油期货市场。

1、高盛认为，市场正在形成几道“红线”：原油120美元、10年期美债收益率4.5%、30年期5.0%、美元兑日元160。这些关键价位的临近，为任何局势缓和的交易增添了燃料。黄金周假期刚刚开始，市场对日本的下一步行动保持高度警惕。

2、巴克莱认为，当前全球原油市场的供应增量已经开始显现，此前因地缘局势推升的溢价存在回调空间，因此上调2026年布伦特原油价格预期至100美元/桶，该调整已经反映了当前新增供应对市场价格的影响，也匹配了当前供需格局的变化。

3、能源研究机构HFI Research指出，随着冲突持续且未见和平协议迹象，油价可能在未来数周重新测试高点，并进一步攀升至150美元以上，这一水平将超过2008年全球金融危机期间的峰值。目前全球石油市场正面临约1300万桶/日的供应缺口，占全球需求的约10%，而在2008年危机期间，全球需求仅下降约3%，但油价已出现剧烈波动。

4、德意志银行全球宏观研究主管吉姆・里德表示，即便新兴市场整体外汇储备萎缩至5万亿美元，只要各国将黄金在储备中的占比目标上调至40%，金价有望在五年内攀升至8000美元。

里德发现，自2008年以来，全球央行黄金净买入全部来自新兴市场央行，但目前黄金在其外储中占比仅为16%，意味着后续仍有极大增持空间。他还提到，冷战后确立美元在全球储备体系主导地位的旧秩序若出现大范围逆转，各国央行或将持续增持黄金。冷战后的数十年间，美元毫无争议地成为全球储备体系核心，当下格局正彻底改写。他补充道：当今世界重回大国博弈格局；美国正从自由贸易、盟友体系与安全防务承诺中收缩退让，美元体系已被武器化。