甘肃银行业绩难以支撑分红，储备挑大梁，石海龙迎资产质量挑战

作者 | 王莉

编辑 | 魏樊曦

连续6年没有分过红的甘肃银行，在2025年报发布中突然宣布分红，且约3倍余2025年净利润，突如其来的大手笔引发市场争议。

事实上，争议的根源还在于该行经营基本面并未发生大的向好，虽然净利润实现微增，但也只是因为所得税减免带来，实际营收和利润总额却在下降，资产质量也未见明显好转。

也就是说，经营基本面和大手笔分红有些割裂感。

超预期分红为了规避监管？

甘肃银行是由甘肃省委省政府直接管理的国有省级法人城市商业银行。2011年11月19日正式挂牌开业，2018年1月18日在香港联交所主板挂牌上市（股票代码02139），下辖19家一级分行，建成营业机构199家，金融服务已覆盖甘肃省14个市州及县域。

其在港股上市后，仅2019年进行过分红，此后6年间未分红过，多次解释基于“夯实发展基础”“综合考虑未来长远发展需要”等因素考虑。

2025年报显示，甘肃银行董事会建议每10 股派发人民币1.18元（含税）股息，合计派发股息人民币17.78亿元。甘肃银行称是“从回报股东及本行未来发展等综合因素考虑，根据相关法律法规及本行章程规定”进行的分红决定。

甘肃银行2025年年度利润5.91亿，此次分红金额几乎是其2025年净利润的3倍。市场分析认为，此次分红资金来源主要为历年累积的留存收益。此举意在修复因长期未分红而受损的市场形象，并回应主要国资股东的诉求。

年报显示，截至2025年末，甘肃银行可分配利润储备达51.58亿元。但有个问题，该行在动用储备分红后，核心一级资本充足率将大幅下降。虽然2025年末该行核心一级资本充足率为11.07%，在上市行中属于中上水平，但据市场人士分析，分红后，核心一级资本充足率将逼近监管红线。

从股权结构看，甘肃银行虽无单一的控股股东和实际控制人，但甘肃地方国资拥有绝对控股地位，其前四大内资股东均为甘肃省属国资背景企业，截至2025年末，甘肃银行的国有法人股（即甘肃地方国资股东）合计持股比例超6成。也就是说此次的分配最大受益方是甘肃国资。

但甘肃国资是真的“受益”吗？如果甘肃银行核心资本吃紧，这些国资股东是不是又得拿出钱来增资“救场”，是不是相当于分红出去的资金又回来了呢？这个分红就非得分不可吗？

2024年新“国九条”明确要求主板上市公司连续三年分红不足年均净利润30%且总额低于5000万元将被ST警示，而2022年至2024年恰处新规追溯期。市场观点认为，甘肃银行此次突击分红，很大可能是规避监管处罚的合规性操作。

除了超预期分红成为此次最大爆点外，该行A股IPO的超长辅导进程也继续受到市场关注。该行于2018年4月与华泰联合证券签订A股上市辅导协议，自2018年1月完成H股上市后便着手冲刺A股。然而截至2026年第一季度，第二十五期辅导工作已结束，甘肃银行至今仍未向证监会提交正式的IPO申报材料。

问题还是老问题，资产权属问题（如部分房产土地权证不完整）仍是核心障碍，导致其至今未提交正式申报材料。华泰联合证券指出，甘肃银行目前仍在积极处理和推进部分自有房产尚未取得完整房屋所有权证和/或土地使用权证的问题；同时，部分租赁物业涉及租赁合同未办理房产租赁备案或出租方未能提供房屋所有权证的情形，资产权属工作仍需进一步完善。

业绩亮点不多

此次分红大概率的确与业绩无关。毕竟2025年业绩并算不上多好。

数据显示，2025年甘肃银行实现营业收入54.21亿元，同比下降9%；实现净利润5.91亿元，同比微增1.06%。实际上，如果去掉所得税减免抵充影响，该行营业利润实际还在下降，其营业利润已经连续3年下降。

其2024年所得税抵免为1.09亿，2025年则为1.57亿，该行称主要 因为计提资产减值损失、核销不良资产等形成可抵扣暂时性差异，确认递延所得税费用大于当期所得税费用形成所得税抵免额。

其利息净收入2025年同比下降4.8%，主要还是利息收入下降导致，利息收入同比下降了8.8%。

其利息收入下降一方面受收益率下行影响外，更主要的是该行客户贷款及垫款总额下降，较上年末减少0.8%。也就是说规模都在下降，是目前上市行中比较少见的状况，显示出该行仍面临“资产荒”困境。

具体来看，该行公司贷款下降，这个特点也和整体上市行特点不同，其零售贷款增加，增加的主要推动力是信用卡业务，这在上市行中也比较特立独行，当前很多上市行数据显示出的是在收紧信用卡贷款。

甘肃银行年报显示，该行零售贷款主要包括个人经营贷款、个人消费贷款和住宅及商用房按揭贷款，根据其解释，2025年零售贷款增长主要是由于“大力发展信用卡透支业务”，以及“主动向零售调整，加大消费类贷款的投放”。

通常而言贷款是推动资产增长的主力，甘肃银行在贷款下降前提下资产还在增长，则主要是存放同业、投资证券等资产拉动的资产增长。

不过存款还在增长，那么存贷比下降就理所当然。存贷比自2022年就开始持续下降，目前存贷比不到7成，由此成本收入比进一步上升，显示资产使用效率进一步下降。

资产质量水平也不高，截至2025年末，甘肃银行的不良贷款率为1.93%，较上年末持平；拨备覆盖率130.83%，同比下降3.22个百分点。值得关注的是，该行零售贷款不良率较上年末上升15个基点至4.16%。

其关注类贷款和可疑类贷款增长，显示出该行未来不良和损失仍有上行风险，资产质量水平远未到能乐观的时候。

贷款行业方面，制造业是第一大贷款行业，不良率虽然居行业之首，不过较上年末还是下降了一些，房地产不良率位居第二，较上年末提升。

该行2025年核销力度较上年加大，核销额超过上年。

上市以来，甘肃银行加速出清不良资产，已八次向甘肃资产出售资产，累计转让的资产包近238亿元。2025年8月是最大一笔，甘肃银行本次所出售资产的本金及利息账面余额合计约为197.19亿元，其中，本金账面余额约为178.64亿元，应收利息约为18.55亿元。

大量核销前提下，不良率水平仍居高不下，该行接下来不良攻坚战难度仍比较大，对新行长是个挑战。

2026年1月中旬，国家金融监督管理总局甘肃监管局正式核准石海龙担任甘肃银行行长的任职资格。

此前在2025年9月中旬，甘肃银行公告称，董事会建议委任石海龙作为该行第四届董事会执行董事兼行长，并披露自当月起，石海龙担任甘肃银行党委副书记并代为履行行长职责。

公开资料显示，石海龙出生于1973年2月，现年52岁，本科学历。从个人履历来看，石海龙具备丰富的金融机构与政府部门管理经验。

石海龙先后任职于建设银行甘肃省分行、中国信达兰州办事处、甘肃省政府金融办、甘肃省农村信用社联合社、兰州农商银行、甘肃金融控股集团等多个机构，曾任党委委员、党委书记、董事长、纪检监察组组长、副总经理等职。

此外，甘肃银行董事长刘青出生于1966年3月，即将年满60岁接近退休，并且已超过监管规定的银行核心高管轮岗期不得超过7年的上限。或许很快，甘肃银行将迎来董事长变动。

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