铜缆高速连接第一真龙，富士康+比亚迪+小米，北向资金疯狂抢筹

风险提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。

为回馈一直支持财官的粉丝，凡是设为星标、点赞和❤️在看，并在留言区积极互动，就有机会免费和财官交流财报解读心得。

我是财官。

一份财报里，订单暴增近90倍，你见过吗？

2026年一季报，泓淋电力收到客户的订单为895.75万，同比增长了8975.48%。

接近90倍的增速。这不是回暖，这是雪崩式的爆发。

我揉了揉眼睛，确认没看错小数点。

更离奇的是，坏账竟然变成了负数——378.59万的负坏账，同比下降177.43%。

以前以为收不回来的钱，现在不但回来了，还多出一截。

增速不算炸裂，但结合订单和坏账，背后一定藏着故事。

销售周期70天，同比加快了10.72%。

从出货到回款，两个多月，在特种线缆行业里属于中上水平。

存货创出历史新高，达到了7.92亿，同比增长13.27%。

订单暴增，备货跟上，逻辑自洽。

行业逻辑：铜缆高速连接是算力的“血管”

AI数据中心爆发，算力翻倍，服务器之间的高速互联成为瓶颈。

铜缆高速连接器，是短距离传输成本最低、延迟最小的方案。相比光模块，铜缆在机柜内部互联中优势明显。

公司控股的达为互联，专业做高速铜缆线材，客户包括安费诺、莫仕、泰科等全球连接器巨头。

达为互联还在泰国布局海外基地，绕开关税壁垒。

同时，公司的特种线缆还覆盖充电桩、车内高压线等新能源领域。一条线缆，同时押注AI算力和新能源汽车两大超级赛道。

商业模式：卡位大客户，从电源线到高速线

公司起家于电源线组件，拿下国家级制造业单项冠军称号。

然后横向拓展到特种线缆，纵向延伸到充电枪、充电座、车内高压线。

客户名单全是巨头：富士康、比亚迪、小米、吉利、上汽通用五菱、麦田能源。

为小米汽车提供便携式充放电一体设备，这个单品直接打入消费电子生态。

持有达为互联54.16%股份，切入高速铜缆赛道。达为互联虽然规模不大，但客户全是行业顶级，说明技术能力已获验证。

公司具备350万套充电连接产品年产能，规模效应明显。

估值切面：29倍市盈率，2.11倍市净率

净利润增长9.39%，29倍动态市盈率略高于增速，但考虑到订单暴增和高速铜缆的想象空间，市场愿意给溢价。

市净率2.11倍，净资产含金量高。存货7.92亿创历史新高，对应的是895万的订单增量，存货周转预期向好。

坏账负数说明资产质量在改善，下游客户付款能力增强。

铜缆高速连接：被忽略的“真龙”

安费诺、莫仕、泰科是全球连接器前三强。达为互联能同时打入这三家的供应链，不是偶然。

高速铜缆线材的技术壁垒在于信号完整性、衰减控制、屏蔽工艺。能通过这三家巨头的认证，意味着产品已达到国际水准。

公司在泰国布局海外基地，直接服务全球客户，规避贸易摩擦风险。

AI数据中心对高速铜缆的需求正在从0到1爆发，而公司已经卡住了身位。

充电枪技术：1000A大功率的硬实力

公司掌握1000A大功率充电枪核心技术，具备液冷充电技术。

解决里程焦虑，靠的就是大功率快充。1000A液冷充电枪，是目前行业最前沿的方向之一。

客户包括比亚迪、上汽通用五菱、吉利、小米等主流车企。350万套年产能，意味着规模化供应能力已成熟。

便携式充放电一体设备供货小米汽车，这个单品既是充电器又是放电枪，打开车外用电场景，极具创新性。

坏账负数的真相

坏账-378.59万，同比下降177.43%。以前计提的坏账准备，现在因为客户还款超预期而冲回。

这说明下游主机厂的现金流在好转，付款意愿和能力都在提升。汽车产业链的景气度传导到了上游零部件。

订单暴增8975%的数字游戏

绝对值895.75万，不算巨大，但增速惊人。可能去年的基数极低，今年拿到大客户的首批批量订单。

富士康、比亚迪、小米汽车的采购一旦放量，后续订单只会更大。存货创历史新高，正是为这些订单备料。

北向资金的暗牌

香港中央结算有限公司为第六大流通股东。北向资金在铜缆高速连接这一细分方向，已经选定了标的。

对比那些纯概念的铜缆公司，它有实打实的利润、客户、产能和出口布局。

最后结案

净利润5517.72万，增速个位数，但订单增速是89倍，存货创历史新高，坏账负数，现金充裕。销售周期缩短，回款加速。

主营业务电源线组件提供稳定现金流，特种线缆打开新能源车和充电市场，高速铜缆切入AI算力基建。

控股达为互联，打入全球连接器巨头供应链；泰国基地布局出海。充电枪技术领先，供货比亚迪、小米等头部车企。

财官最后说几句。

这家公司的底色不是短线爆发，而是长线卡位。从电源线到高速铜缆，从充电枪到车内高压线，每一步都踩在产业趋势上。订单暴增89倍是信号，存货创新高是准备，坏账负数是质量改善。但需要注意，高速铜缆业务目前体量较小，泰国基地的产能释放需要时间。此外，铜价波动对成本影响较大。财报筛选人，更筛选耐心。真正的好公司，往往在不起眼的线缆里，织出一张横跨AI和新能源的大网。

今天的内容对你有帮助的话，麻烦点赞和❤️在看，你的每一次互动，都是财官持续输出的动力。

如果把上市企业的基本面，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 C 级的水平。

风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。