重庆
今天，五粮液的事持续霸榜热搜，雪球里的帖子不计其数，股吧里也炸开锅了，很多五粮液的投资者说要组队去索赔，猫笔刀也说要提供维权通道，不管你喜不喜欢他，这一点他还是很够意思。
一切起因就是五粮液先通告了财报延迟公布，然后在4月30日盘后，当A股市场即将进入五一假期的时刻，突然扔出了一颗“大雷”。
数据显示，五粮液将2025年前三季度营业收入从609.45亿元大幅下调至306.38亿元，归母净利润从215.11亿元下调至64.75亿元。
全年业绩定格为营业收入405.29亿元，同比-54.55%；归母净利润89.54亿元，同比-71.89%。
这意味着有超过300亿的营收和近126亿的净利润“凭空消失”。
更让股民难以接受的是，在如此大幅度的业绩修正后，五粮液2026年一季度却交出了净利润80.63亿元、同比暴涨82.57%的炸裂成绩单。
这种操作被网友类比为“先把自己体重秤调重50斤，然后宣布一个月瘦了50斤”的迷之操作。
当然，不管你怎么愤懑，作为一家上市公司，他是不会随意作死的，从会计准则的角度看，五粮液的操作确实也是“合规”的。
它在会计差错更正公告中说，这是“基于谨慎性原则，调整2025年部分业务收入确认相关核算”，按照新的收入确认规则，压在经销商仓库里的货不再算作厂家收入，要真正等到那些压货卖出去变成钱了回到手里才算。
有这种渠道管理经验的朋友也知道，这是业务层面的常规操作，而这种调整在技术层面上并不违反会计准则，甚至可以被解释为财务更加审慎的表现。
但从信任度的维度来解读，这次五粮液给资本市场带来的信任危机是灾难性的。
这是一家小公司，或者市场里恶意炒作的垃圾公司也就算了，但这可是一家市值近4000亿的行业龙头，是无数价投的心头好，拿了十几年的都大有人在，这是一次最无情的背叛。
在年报披露截止日的最后一刻，不仅延期一天发布财报，还全盘推翻了此前三个季度的所有业绩数据。
这种耍流氓的操作，让我们不禁要问：我们还能相信什么是真的？
如果连五粮液这样浓眉大眼的大白马都可以如此随意地调整上百亿的利润，那么A股市场上还有多少公司的财报是可信的？
这种信任危机会产生连锁反应，价值投资者一直将白酒龙头视为“压舱石”，认为它们业绩稳定、财务透明，但五粮液这次的操作，无疑给整个价值投资体系带来了沉重打击。
当最基本的财务数据都失去了可信度，我们买股票的该如何进行估值？
如何判断公司的真实经营状况？
这种不确定性会像病毒一样蔓延，影响到其他被视为安全的价值投资标的，这次是五粮液，那下次会不会是泸州老窖？茅台？平安？伊利？格力？......
不得不说，五粮液开了一个极差的坏头！
现在最煎熬的莫过于五粮液的散户股东们，我看了下，截止今年一季度末，五粮液的股东户数为67.67万户，接近68万了，较上期还在增长了12.78%，这都是沉甸甸的信任啊！
他们中的许多人可能还在回味去年三季报显示的609亿营收、215亿利润的美好数据，可转眼间这些数字就被腰斩....
这个五一假期，他们注定过不好。
29日，30日，五粮液股价连跌两天，盘中一度跌幅超过3%，失守100元整数关口，创下自2020年4月以来的六年新低。
节后开盘，面对如此颠覆性的业绩修正，股价很可能迎来更加残酷的下跌，甚至跌停....
五粮液这次“财务洗澡”的背后，其实是公司治理的特殊状态，自今年2月28日董事长曾从钦因涉嫌严重违纪违法被留置后，五粮液一直处于“一把手”空缺状态。
有人说，这次财务报表的大调整就是来一个新老划断，正是新旧管理层交替下的“刮骨疗伤”，这一点就见仁见智了，说好听了叫“甩开包袱，轻装上阵”，说不好听就是对股东毫不负责，没担当！
为了安抚市场和股民，五粮液同时宣布了最少不低于80亿，最高不超过100亿的回购计划，并全部用于注销。
这个怎么说呢？
像极了你看上了一位对像，他的风评很好，也很上进，对你很好，怎么看怎么爱，也一直为你守身如玉，但爆炸性的是某一天他突然跟你跪下来，告诉你其实他出轨了，而且一出出了六年。
不是他真的知错了，只是纸真的包不住火了，他痛苦流涕给你求原谅，还说晚上去给你买对金耳环道歉，这个时候你选择继续还是不继续，喉咙里都会跟吞了苍蝇一样难受....
反正五粮液以后进我的黑名单了....
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