日本埋下撬棍！亚洲货币互换侵蚀美元霸权，美国金融制裁还灵吗？

4月28日，日本财务大臣片山皋月表示，日方计划跟亚洲国家讨论货币互换协议。

众所周知，当越来越多的国家开始绕开美元、转向货币互换时，这一趋势本身就直指美元霸权的根基。

货币互换协议的广泛推进，意味着各国在双边贸易和金融往来中直接使用本币结算，从而持续减少对美元作为中介货币的依赖。

这对美元霸权带来的冲击是结构性的。

一方面，各国央行对美元储备的需求会逐步下降，进而削弱全球对美国国债的刚性购买力，中长期可能推高美国的融资成本，加重其债务滚动的压力；

另一方面，美国长期以来享有的“嚣张特权”，比如低成本汲取全球资本等等，将随国际货币体系的多极化而被不断稀释，使其在全球经济治理中的话语权和制度性优势同步衰退。

换言之，日本计划跟亚洲国家讨论货币互换协议，本身也算是对美元霸权的一种偷袭！

那么日本为什么这么干呢？

而她口中的“果断行动”，实际上就是准备跟其它亚洲国家达成货币互换协议。

那么，原油期货市场的波动影响外汇市场，为什么会促使日本急于跟其他国家签订货币互换协议呢？

问题的关键，在于货币互换额度允许相关机构从央行的外汇储备中借入美元，而不用在在岸货币市场直接购买美元。

这样一来，即便原油价格上涨导致市场上对美元的结算需求激增，日本也无需集中抛售本币来抢购美元，从而避免因自身购汇行为进一步加剧日元贬值与市场恐慌。

这等于在日本紧张的汇市之外，搭建了一条“美元紧急补给通道”，能稳定汇率预期，又能为货币当局争取更从容的应对空间。

但需要说明的是，亚洲国家间如果逐步用货币互换来覆盖能源和贸易结算需求，哪怕只是补充性的流动性工具，也会长期侵蚀美元在这些双边贸易中的中介地位。

而一旦亚洲区域内的美元使用强度下降，美国通过美元清算体系所掌握的金融信息权和制裁杠杆就随之弱化，大量贸易盈余将不再自动转换成对美国国债的购买需求。

因此，日本以“应对外汇市场波动”为名推进的货币互换，撬动的恰恰是美元霸权最核心的根基，即全球对美元储备和结算机制的刚性依赖。

换言之，日本这种安排，实际上也是为摆脱美元依赖，而埋下的制度性安排。

事实上，日本早就跟印度、韩国等国签署了本币互换协议。

如今，日本继续深耕这一领域，其背后如果没有别的企图，恐怕谁也不信。

如果日本不加入这一趋势。

选择继续死守对美元体系的单一依赖，而缺席亚洲本币互换网络，它的处境就会愈发被动。

比如日元将反复遭受美元周期外溢效应的直接冲击，每逢美联储政策转向，日本就不得不消耗大量外储来为汇率“救火”，货币政策自主性被严重侵蚀。

还有当周边贸易伙伴纷纷通过货币互换绕开美元、降低汇兑成本时，日本企业反而要额外承担兑换美元的双重手续费和汇率风险，这在本区域供应链竞争中等于自缚手脚。

更关键的是，一旦发生区域性的流动性危机，没有互换协议护身的日本，无法便捷地从邻国央行获取紧急美元支援，只能被迫在在岸市场高价抢购美元，把输入性通胀和汇率崩盘的压力全部吞下。

久而久之，日本遭受的损失，将是难以估量的。

说白了，日本对美国的顺从，真的有表面上那么心悦诚服吗？

当前，日本妄图突破和平宪法、搅动地区局势，实际上也是在不断试探并挣脱美国的“看管”。这种“下克上”的基因，如今同样投射在金融战场上。

日本以“稳定外汇市场”为名推动与亚洲国家的货币互换，从深层来看，这也是在美元体系中埋下一根“撬棍”。

它无意正面对抗美国，却选择以技术性安排缓慢侵蚀美元在亚洲的结算份额，这正是“下克上”传统的现代版演绎：不直接推翻主导者，却一边借助主导者提供的安全框架，一边在主导者的秩序内部构筑自己的经济势力圈。

第一、美国霸权最终走向陌路，已经是一个被全球各国承认的趋势。

比如欧洲国家不再愿意跟着美国打伊朗。

这是因为他们发善心吗？

很显然，这只是因为他们知道美国实力不行了。

还有日本准备跟越来越多的国家达成货币互换协议，其实也是这种趋势的体现。

第二、美元霸权是美国霸权的底座。

当美元霸权开始逐步瓦解时，整个美国主导的全球体系就会随之出现结构性松动。

而美元霸权目前实际上正在被一步步瓦解。

特别是美国此轮对伊战争“失败”后，这一趋势将会再次加快。