“校友夫妻档”把重庆小面开遍香港！“中式面馆第一股”暴赚但股价破发

来源：财通社

从广东街头卖重庆小面起家，再卖到全国各地甚至海外，“中式面馆第一股”遇见小面(02408.HK)迎来了港股上市之后的首份年报。

年报显示，遇见小面营收和利润双丰收。当年三位华南理工校友的小生意，被做成了大买卖。

01

营收、净利大幅增长

4月27日，遇见小面正式发布了2025年年报。

营收方面增长迅猛，2025年的营业总收入为16.22亿元，较2024年的11.54亿元同比增长40.53%。

值得注意的是，遇见小面的营业收入近四年高速增长，2022年公布的营业收入仅为4.181亿元，2025年数字几乎翻了三倍。

毛利润方面，2025年为10.31亿元，较2024年的7.142亿元同比增长44.33%，较2022年2.438亿元翻了近四倍。

归母净利润方面，首次突破1亿元。2025年达到1.061亿元，较2024年的6070万元同比大增74.83%，而2022年还亏损了3597万元。

如果经调整后计算，2025年的归母净利润较2024年更是暴增了111.86%，成功实现了翻倍。

02

香港店增至15家

公司指出，2025年盈利能力改善主要是由于四个原因：

一是直营及特许经营餐厅网络的拓展，餐厅总数由截至2024年的360家增加至截至2025年的503家，同比增加了39.7%；

二是餐厅从其当前的市中心位置逐步拓展至周边地区，令租金成本下降、利润率上升；

三是经营利润率较高的香港特别行政区餐厅的贡献增加；

四是总部成本进一步摊薄。

在503家门店中，直营店占大多数，达到411家；加盟店只有92家。

从这503家门店的分布来看，直营店中有356家集中在中国内地一线及新一线城市，共覆盖了内地24个城市，香港有15家（2024年仅3家）、新加坡新开1家。全年新开门店156家，关闭了13家。

从这503家门店的经营构成来看，直营店营业收入14.50亿元，占比达到89.4%；加盟店的营业收入为1.71 亿元，占比10.5%。从直营店的销售构成来看，堂食10.73亿元，占比66.1%；外卖3.77亿元，占比23.3%。

不过，遇见小面的客单价有所下降，但是单店的日均订单有所增加。

以直营店数据计算，平均消费额由2024年的32.1元降至2025年的29.9元，单店日均订单由2024年的386增至2025年的406。公司解释这是由于主动降低菜品价格及为顾客提供更实惠的用餐体验，以吸引顾客及增加整体销售额。结果看起来挺不错。

对于2026年的开店计划，遇见小面表示，将新开门店150-180家，一方面加密一线/新一线城市的布局，另一方面进入长三角、珠三角的下沉市场，同时强化标准化运营、数字化提效、全时段服务。

03

“校友+夫妻档”的创业传奇

把一碗重庆小面带出川渝地区，卖到沿海省份，再卖到香港和新加坡，遇见小面的成长史也是一个传奇。

遇见小面成立于2014年，2023年改制为股份有限公司，2025年12月在联交所主板上市。

目前，遇见小面的主要高管中，有三位联合创始人。巧的是，这三人均是同一所大学的校友，其中两人更是夫妻档。

现年39岁的董事长、执行董事兼首席执行官是宋奇，2008年毕业于华南理工大学材料科学与工程专业。毕业后，他没有从事本专业工作，先后在麦当劳和百胜餐饮（旗下有肯德基及必胜客）负责餐厅运营管理和开发拓展。

现年41岁的执行董事兼副总裁是罗燕灵女士，2007年毕业于华南理工大学信息工程专业，是宋奇的夫人。

现年38岁的执行董事兼副总裁是苏旭翔，2010年毕业于华南理工大学高分子材料与工程专业。

正是这三位“非专业”人士，合伙在2010年代初期凑齐了60万启动资金，准备在广州搞餐饮赚钱。

由于宋奇原籍是东北人，他们先后试水了东北菜、饺子馆，甚至是粤式茶餐厅，但这些项目全部失败，他们几乎亏光了积蓄。

然而失败是成功之母，很快转折点就来了。

当时，《舌尖上的中国2》全国热播，重庆小面也在各地爆红，三人一合计奋力一搏，决定做标准化川渝小面。

2014年，三人在广州体育东横街开出第一家店，启动资金来自此前倒闭的饺子馆，店内面积仅30㎡，只有9个座位。

不过，三人的理工专业背景起到了关键作用：遇见小面用电子秤、量杯、油温计、精准配方来实现出品的标准化，以摆脱对厨师的依赖。

很快，他们的这种模式受到了投资人的关注。2015年，三人成立了“小面大学”，做标准化培训。2016年获得九毛九、弘毅百福投资。2018年启动直营+加盟模式，进行深圳、北京等核心城市。

2020年开始，遇见小面开始加速扩张，2024年门店突破300家，并且向海外扩张，最终于2025年港股上市，成为“中式面馆第一股”。

遇见小面IPO的基石投资者分别为高瓴旗下HHLRA、国泰君安证券、君宜香港基金、Shengying Investmen、Zeta Fund及海底捞新加坡。

4月30日，遇见小面收报4.28港元/股，跌幅不大，公司总市值30.42亿港元。

值得注意的是，遇见小面的IPO发售价为每股7.04港元，上市当天即告破发，之后虽然有所反弹，但始终未能摸到发售价。就在4月27日，遇见小面的股价一度跌至上市以来的新低4.08港元/股。

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