美SEC批准纳斯达克推出预测期权，挂钩100指数及其微型指数

智通财经APP获悉，美国证券交易委员会(SEC)于当地时间4月30日(周四)批准了纳斯达克的规则变更提议，允许其在旗下MRX交易所上市并交易与基准指数挂钩的预测市场期权。这一被称为“结果相关期权”(Outcome-Related Options, OROs)的新型工具，标志着美国主流证券交易所在引入事件预测类金融产品方面取得了重大监管突破。

该产品的核心机制采用了典型的二元结算模式，其交易逻辑高度简化为对特定市场结果的“是或否”判定。在实际操作中，投资者通过支付溢价来押注相关指数在合约到期时是否会高于或低于某一预设水平。

每份合约的最终价值呈现“全有或全无”的特征，即预测正确将获得100美元的固定结算额，若预测失败则价值清零。这种结构使得期权溢价在0.01美元至1.00美元之间波动，能够直观地反映出市场对特定指数走势发生概率的实时共识。

随着预测市场合法性持续提升，越来越多企业正寻求进入这一领域——该领域允许用户对现实世界事件结果进行押注，同时开辟了新的收入渠道与市场洞察空间。纳斯达克这家总部位于纽约的交易所运营商推出的产品为现金结算合约，到期时根据指数收盘价是否高于或低于设定水平支付固定金额。

根据获批方案，纳斯达克首批产品将紧密挂钩纳斯达克100指数(NDX)及其微型指数，为投资者提供一种基于指数点位预测的纯粹风险管理与投机工具。据悉，纳斯达克100指数追踪纳斯达克交易所上市的100家最大非金融公司，包括苹果(AAPL.US)、英伟达(NVDA.US)和英特尔(INTC.US);微型指数则基于纳斯达克100指数总市值的1/100构建。

该委员会对纳斯达克3月提交的申请予以加速批准，指出该提案“符合法案要求”且未引发新的监管问题。纳斯达克发言人表示：“我们欢迎证券交易委员会批准纳斯达克MRX上市并交易与纳斯达克100指数挂钩的业绩相关期权(ORO)的提案。”

此次监管获批反映出美股市场传统基建者对新兴预测市场领域的积极渗透。长期以来，此类工具在监管归属上处于灰色地带，而纳斯达克此次成功通过SEC框架而非商品期货交易委员会(CFTC)完成审批，确立了其作为“证券期权”的合规地位。

SEC在加速批准命令中指出，纳斯达克的提议符合维护投资者利益及保障公平公正市场原则的要求。这一裁定不仅为纳斯达克开辟了新的业务增长点，也为其他传统交易所将预测工具整合进现有的证券监管体系内提供了重要先例。

目前，美国的预测市场正处于竞争时期。就在纳斯达克获批的同时，Cboe Global Markets也计划在2026年第二季度推出类似的金融和经济事件合约。此外，Kalshi和Polymarket等预测平台也验证了该类产品的市场潜力。

随着机构获得衍生品清算许可，传统交易所与数字资产平台之间的界限正日益模糊，一个由事件驱动、全天候交易为特征的宏观预测生态正在加速成型。