苹果电话会：库克官宣卸任，存储成本上升将拖累Q3利润率，放弃“净现金中性”目标

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（来源：网易科技）

苹果公司交出一份强劲的财季成绩单，但市场目光正迅速转向两大变量：一场酝酿已久的最高权力交接，以及内存成本上升对未来利润率构成的潜在压力。

4月30日美股盘后，苹果公布2026财年第二财季业绩，营收达1112亿美元，同比增长17%，创三月财季历史新高，高于此前指引上限。

与此同时，公司宣布将于今年9月完成CEO交接，现任CEO库克将转任执行董事长，接棒者为在苹果任职25年的高管John Ternes。

在市场层面，苹果对下一财季的指引显示营收同比增长14%至17%，但管理层警告，内存成本将在六月财季后持续带来"不断增大的影响"，并坦承Mac多款产品仍面临供应瓶颈。

基于强劲的现金流，苹果宣布将其股票回购授权额度追加1000亿美元，并将普通股股息提高4%至每股0.27美元。但同时宣布放弃"净现金中性"这一自2018年以来沿用的资本结构目标。

库克官宣卸任：“这个星球上没有比他更让我信任的人”

在业绩汇报开始前，现任CEO蒂姆·库克（Tim Cook）亲自确认了市场的焦点事件，他将于今年9月1日正式卸任CEO一职，转任执行董事长，由现任高管约翰·特纳斯（John Ternes）接任。

库克在会上表示：

他补充道：

对于继任者，库克给予了极高的评价：

约翰·特纳斯随后也发表了简短讲话，承诺在9月接任后，将继续保持库克任期内“在公司财务决策方面的深思熟虑和纪律性”。

他同时透露，当前的苹果正处于他25年职业生涯中“构建产品和服务最激动人心的时期”。

iPhone 17周期强劲，MacBook Neo需求“远超预期”

业务层面，尽管面临供应链约束，但新一轮产品周期展现出了极强的爆发力。

iPhone业务本季度营收达570亿美元，同比增长22%。

库克指出，iPhone 17系列，包括新加入的iPhone 17e，是苹果历史上表现最强劲的产品阵容。其搭载的A19及A19 Pro芯片深度集成了Apple Intelligence，极大地推动了换机需求。

库克引用第三方数据称，iPhone 17系列在美国市场的客户满意度高达99%。

与iPhone同样火爆的是Mac业务。该季度Mac营收为8.4亿美元，同比增长6%。但管理层在问答环节坦言，Mac业务正受到严重的供应限制。

库克表示：

库克进一步表示：

服务业务再创历史新高，广告布局持续扩张

服务业务营收达310亿美元，同比增长16%，创历史新高，几乎所有服务细分类别均刷新纪录。

付费账户与交易账户数量均达历史高位，苹果超25亿台的活跃设备安装基数为这一业务提供持续的增长基础。

广告业务实现同比增长。

CFO Kevan Parekh在回答分析师提问时确认，苹果今年早些时候在App Store搜索结果中引入了新广告位，今年夏天还将在美国和加拿大的苹果地图中面向本地商家推出广告产品。

他强调，苹果的广告策略将在商业拓展的同时坚守用户隐私原则。

服务业务毛利率为76.7%，较上一季度小幅上升20个基点，主要受产品组合变化驱动。

AI推高研发支出，管理层警告存储成本上升

面对市场对“智能体智能手机”和边缘AI架构的关注，苹果高管并未透露具体的产品形态，但明确表示为了AI时代的竞争，公司正在真金白银地加大投入。

库克表示：

对于与谷歌在基础模型上的合作，库克简短回应称“合作进展顺利”。

针对市场担忧的利润率问题，管理层发出预警。

Kevan Parekh在电话会议上指出，三月财季产品毛利率下降200个基点，受季节性规模效应减弱及内存成本上升拖累。

库克补充指出，在Q2季度，较高的存储成本被结转库存的收益部分抵消，但在接下来的Q3季度，“我们预计存储成本将显著上升”。库克表示：

面对成本上升是否会影响定价或市场份额的追问，库克仅谨慎回应称“我们将评估一系列选择”。

管理层为六月财季提供的毛利率指引区间为47.5%至48.5%，较当前季度有所回落。

大中华区暴涨28%，“对印度的兴奋难以言表”

在全球化扩张方面，苹果在两大新兴市场交出了极具看点的成绩单。

面对激烈的竞争，大中华区本季度营收同比大幅增长28%，创下该区域3月季度的历史新高，上半年整体增长33%。

库克透露，iPhone是城市地区最畅销的机型，Mac Mini和MacBook Air也分别是当地最畅销的台式机和笔记本电脑。库克表示：

此外，印度市场正成为苹果新的核心增长引擎。

库克将印度称为“巨大的机会”，并指出目前多数印度消费者购买的苹果设备均为他们人生中的第一台。库克强调：

资本结构迎重大转变，放弃“净现金中性”目标

在财务策略上，本场电话会释放了一个极具市场影响力的信号：苹果将放弃实施多年的“净现金中性（net cash neutral）”财务目标。

自2018年以来，苹果一直在消耗其庞大的现金储备以达到现金与债务平衡的状态，累计已削减超过1000亿美元的净现金。

本季度末，苹果拥有1470亿美元现金及有价证券，债务总额850亿美元，净现金为620亿美元。

CFO凯文指出：

不过他强调，这一改变不影响公司向股东返还多余现金的承诺，追加的千亿回购计划便是明证。

展望2026财年第三季度，苹果预计总营收将同比增长14%至17%。剔除汇率影响后，服务业务增速与本季度相近，整体毛利率预计在47.5%至48.5%之间。