星球石墨的前世今生：2025年营收8.06亿行业排名38

来源：新浪证券-红岸工作室

星球石墨成立于2001年10月24日，于2021年3月24日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省如皋市。它是中国大型石墨化工设备研发生产基地，主要从事石墨设备业务，形成了“材料、设备、系统、服务”四位一体产业格局，技术壁垒较高。

公司主营业务为石墨设备的研发、生产、销售及维保服务，所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 能源及重型设备，所属概念板块有科创企业同股同权、转融券标的、含可转债。

经营业绩：营收行业38，净利润行业20
2025年，星球石墨营业收入8.06亿元，在行业57家公司中排名第38，行业第一名中创智领营收413.54亿元，第二名振华重工362.6亿元，行业平均数为45.82亿元，中位数为11.69亿元。主营业务构成中，石墨设备4.2亿元占比52.07%，设备配件2.06亿元占比25.50%，维保服务6271.9万元占比7.78%，其他(补充)4874.48万元占比6.04%，石墨材料4062.11万元占比5.04%，其他2875.78万元占比3.57%。净利润方面，2025年为1.69亿元，行业排名20/57，行业第一名中创智领43.57亿元，第二名天地科技37.88亿元，行业平均数为3.13亿元，中位数为9062.03万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年资产负债率为43.69%，低于去年同期的45.24%，且低于行业平均46.02%，表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年毛利率为40.76%，虽低于去年同期的43.68%，但高于行业平均27.35%，显示出公司较强的盈利水平。

董事长钱淑娟薪酬142.35万元，同比增加24万元
公司控股股东为张艺，实际控制人为张艺、钱淑娟。董事长钱淑娟，1965年出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级经济师，专科学历。2001年10月 - 2009年11月，任星球有限采购部经理、董事；2004年11月 - 2019年12月，任南通德诺尔董事长；2018年7月 - 2019年9月，任星球有限董事；2019年10月至今，任星球石墨董事长。2025年薪酬142.35万，较2024年的118.35万增加24万元。总经理张艺，1989年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中级工程师，硕士研究生学历。2009年11月 - 2018年6月，任星球有限执行董事；2018年7月 - 2019年9月，任星球有限副董事长；2019年10月至今担任星球石墨副董事长。2025年薪酬97.35万，较2024年的96.32万增加1.03万元。

A股股东户数较上期增加9.98%
截至2025年12月31日，A股股东户数为4627，较上期增加9.98%；户均持有流通A股数量为3.11万，较上期减少9.08%。截止2026年3月31日，星球石墨十大流通股东中，鹏华弘嘉混合A（003165）位居第五大流通股东，持股124.43万股，持股数量较上期不变。

甬兴证券指出，星球石墨2025Q1 - 3公司实现营收4.98亿元，同比 + 10.69%；归母净利润0.81亿元，同比 - 17.76%。2025Q1 - 3毛利率、净利率承压，期间费用率实现压降。公司与Mundra签订的合同设备预计在2025年9月 - 2026年2月陆续交付。公司是中国大型石墨化工设备研发生产基地，已形成以石墨设备及系统为核心的“材料、设备、系统、服务”四位一体的产业格局。该机构预计2025、2026、2027年公司总体营收分别为8.89、11.21、14.91亿元，同比增速分别为40.5%、26.1%、33.1%，归母净利润分别为2.31、2.89、3.82亿元，同比增速分别为56.2%、25.0%、32.3%，对应EPS分别为1.61、2.01、2.66元，对应2025年10月31日收盘价，PE分别为15.71、12.57、9.50倍，维持“买入”评级。风险提示为原材料价格波动、行业竞争加剧、海外订单交付进度不及预期。

图：星球石墨营收及增速

图：星球石墨净利润及增速

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