【智汇避险】近期港币走势分析和未来展望

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（来源：上银微动态）

智汇避险

近期港币走势分析和未来展望

马上临近港股集中分红的时间节点，对于很多在港上市拟分红、或者即将赴港上市的企业来说，这段时间的港币汇率走向尤为重要。因此，最近有越来越多的企业客户开始关注：港币汇率会怎么走？企业现在是否需要提前做好购汇规划？

今天，我们就结合当前的市场环境，和大家一起聊一聊近期港币走势的成因和对未来走势的研判。

【分析解读】

今年以来，美元对港币即期汇率受美港利差大幅走阔、港币流动性宽松、南向资金流入大幅放缓等因素影响，美元对港币即期汇率从7.78一路上行至7.8380，近期在7.83上方靠近弱方位置窄幅波动。

从美港利差来看，近期在美伊战争影响下美联储降息预期大幅降温，美港利差大幅走阔，美港一年期利差从年初的40BP走阔至最高100BP。

从港币流动性来看，今年以来，香港银行体系总结余（香港所有持牌银行在金管局结算账户的总结余，是港币短期资金面最直接、最核心的指标）稳定在540亿港币左右，各期限HIBOR整体低位震荡，流动性均衡偏松。

从跨境资金流动来看，今年南向资金流入大幅放缓，今年前三个月净流入合计1966亿人民币，同比下降52%。市场对港币需求减弱，部分资金从港股或港币资产回流美元，推动美元对港币汇率上行。

【未来展望】

预计未来美元对港币汇率主要受美元流动性、港股分红等因素影响。

一方面，港币流动性仍然宽松，在丰厚息差收益的推动下，美元对港币买盘仍然偏强。

另一方面，5-8月受港股分红需求增加、半年末港币流动性收紧等因素影响，未来港币可能阶段性走强。

预计美元对港币汇率维持7.8-7.84区间高位震荡。

【策略推荐】

对于港股上市后，港币资金需要回流境内的企业，可关注后续HKDCNY汇率反弹的时间窗口，分批即期结汇优化汇率。

对于有港币支付需求或港股分红需求的企业，可结合远期贴水的市场环境，借助远期购汇分批锁定港币购汇汇率，防范港币大幅升值的风险。

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