出手调基准！基金业集体行动，影响深远

财联社4月30日（记者 李迪）五一假期前夕，公募基金行业迎来重磅事件。

4月30日晚间，易方达基金、华夏基金、招商基金、富国基金、南方基金、兴证全球基金、海富通基金、华商基金、大成基金、景顺长城基金、睿远基金、天弘基金等12家公募集体发布公告，对旗下多只产品调整业绩比较基准并修订基金合同，共涉及190余只基金，相关修订将于2026年6月1日正式生效。

业内人士指出，监管层面持续强化业绩比较基准的约束作用，此次多家公募密集调整业绩比较基准，是主动响应监管政策导向的积极实践，也对基金产品规范运作具有深远意义。长远来看，对基金产品的业绩基准进行适时调整，有助于厘清产品真实定位并规范投资行为。

另外值得注意的是，中国证券投资基金业协会近日发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，将中长期业绩跑赢或跑输基准的情况与基金经理的绩效薪酬直接挂钩。因而适时调整业绩比较基准也有助于引导基金经理更好地坚守投资赛道，为投资者持续创造稳健可持续的超额收益。

考虑到业绩比较基准的重要性，目前已有公募搭建完备的业绩基准内控体系，并成立专项小组，保障业绩基准调整规范落地。

12家公募密集调整旗下产品业绩比较基准

4月30日晚间，12家公募集体发布公告，旗下多只基金调整业绩比较基准并修订基金合同等法律文件，合计涉及190余只基金产品。

以招商基金为例，本次调整基准的产品共有21只，这些产品在今年一季度末的合计规模达210.67亿元，包含4只股票型基金、12只混合型基金、4只债券型基金、1只FOF基金。

招商基金表示，“业绩比较基准修订过程中，始终坚持以投资者为本，突出业绩比较基准的表征作用，以更好地反映基金投资风格。”

具体来看，招商基金此次调整在基准的选取和使用过程中遵循基金份额持有人利益优先原则，高度重视基准的代表性、客观性、持续性、约束性，强化基金管理人的内部控制和管理以及对业绩比较基准的外部约束，确保业绩比较基准能切实发挥表征产品投资风格、约束投资和衡量业绩等方面的功能作用。

本次多家公募密集调整基金业绩比较基准，背景是监管政策持续强调业绩比较基准的规范与约束作用。

具体来看，2025年5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，要强化业绩比较基准的约束作用，切实发挥其确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为的作用。

2026年1月，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，规范公募基金业绩比较基准的选取和使用，推动各基金管理人切实发挥业绩比较基准表征产品投资风格、约束投资和衡量业绩等方面的功能作用，完善内部控制和管理机制，保护投资者合法权益。

调整基准意义深远，已有公募建立完善基准管理体系

业内人士指出，业绩比较基准调整，有助于厘清公募产品真实投资定位，校准基金投资行为。

招商基金认为，长期来看，业绩比较基准的统一调整，有助于强化基准的表征作用，把基准变成基金业绩参照的“锚”，解决过去基准虚化、风格漂移等痛点，让产品定位与投资风格名副其实，并通过统一标尺，形成标准化、可对比、有参照的行业评价体系，推动基金投资立足基本面，追求长期超额可持续的回报，引导长期投资、价值投资、责任投资，最终让公募基金回归“受人之托，代客理财”的本源，实现投资者、管理人、行业的三方共赢。

此外，由于跑赢或跑输基准的情况已经与基金经理的绩效薪酬直接挂钩，因而适时调整业绩比较基准也有助于引导基金经理更好地坚守投资赛道，为投资者持续创造稳健可持续的超额收益。

具体来看，中国证券投资基金业协会于今年4月发布的《基金管理公司绩效考核管理指引》明确，过去三年基金产品业绩低于业绩比较基准超过十个百分点且基金利润率为负的，基金经理绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不得少于百分之三十；低于业绩比较基准超过十个百分点但基金利润率为正的，基金经理绩效薪酬应当下降；显著超过业绩比较基准且基金利润率为正的，基金经理绩效薪酬可以合理适度提高。

新规发布后，业绩比较基准的约束作用进一步增强，基金经理只能摒弃风格漂移、短期博弈等粗放投资模式，回归长期投资本源，专注为持有人赚取稳健回报。

考虑到业绩比较基准的重要性，为持续发挥业绩比较基准的锚定作用，已有多家公募建立了完善的业绩比较基准内控体系。

以招商基金为例，该公司建立了覆盖业绩比较基准选取、披露、监测、评估、纠偏及问责的内部控制和管理体系，不断完善内部决策程序，通过科学合理的方式，评估业绩比较基准的匹配性，确保业绩比较基准能够体现基金产品的投资目标、投资策略、投资方向、风险收益特征等。

招商基金还成立了高管牵头的存量产品调整基准工作专门小组，小组成员包含分管高管、产品管理部、多元策略与投资创新部、风险管理部、法律合规部等有关部门的负责人和业务骨干，为业绩比较基准的调整落地进行全面有效的内控管理。

（财联社记者 李迪）