对公扩表“撑起”营收，厦门银行资本消耗仍面临中长期约束

4月30日，厦门银行披露了2025年及2026年一季度财报。

在银行业净息差普遍承压的背景下，这份财报展现了区域性城商行通过调整资产负债结构应对周期的具体路径。

2025年，该行全年营业收入和归母净利润分别实现1.75%和1.55%的微增，净息差收窄至1.09%；

行至2026年一季度，其营业收入达15.19亿元，同比增长25.05%；归母净利润录得6.93亿元，同比增长7.42%。

一季度营收的显著回暖，主要源于负债端成本管控与资产端规模扩张形成的剪刀差。

2025年，厦门银行在此前存款重定价窗口期内，将对公存款平均付息率下调51个基点，个人存款付息率下调22个基点；

负债成本的下降在2026年初逐步兑现为利息净收入的增长，一季度该项收入达11.62亿元，同比增长23.57%。

营收回暖的表象下，底层资产结构正在发生明显调整：

一方面，是零售业务呈现收缩态势。

2025年末，该行个人贷款及垫款余额较上年末下降6.42%至659.35亿元。受部分借款主体现金流波动及提前还款现象影响，个人贷款不良率微升至1.34%。

与之相对，对公业务成为资产扩表的主要支撑。

2025年，其企业贷款及垫款（不含票据贴现）余额达1658.59亿元，同比增长35.85%。新增信贷主要投向政策鼓励领域，其中绿色贷款、科技贷款及中长期制造业贷款增速分别达到68.55%、44.55%和26.27%。

这一投放趋势延续至2026年一季度：当季经营活动产生的现金流量净额为-38.60亿元，主要受发放贷款及垫款业务导致现金流出增加所致，反映出信贷投放力度的加大。随着对公信贷基数的扩大，相关不良率维持在0.60%的相对低位。

在资产质量层面，表观不良率保持下降趋势，2025年末为0.77%，2026年一季度末降至0.72%。同时，拨备覆盖率出现明显下行。该指标从2024年末的391.95%，下降至2025年末的312.71%，并在2026年一季度末进一步回落至307.04%。

覆盖率的下行是行业应对利润压力的常规策略，超300%覆盖率仍处于相对充裕区间，但此类调节手段的效果存在边际递减效应，后续盈利能力需更多依赖真实的业务增长。

业务特色方面，台资背景依然是厦门银行差异化竞争的核心。

2025年，其台企及台胞客户数分别增长19%和23%，台企贷款余额增长56%，为资产端提供了稳定的增量来源。

不过，“以量补价”的扩表模式也在加快资本消耗。

2025年末，该行资本充足率较上年末下降1.68个百分点至13.62%，核心一级资本充足率降至8.58%。2026年一季度，因行使赎回权赎回15亿元无固定期限资本债券，其核心一级资本充足率和资本充足率进一步下探至8.46%和12.86%。

整体而言，厦门银行当前的经营策略反映了城商行在当前宏观环境下的现实选择：在零售端防风险的同时，依托对公信贷放量及负债成本压降维持营收增长。

从中长期来看，当信贷扩张面临资本充足率约束，且拨备覆盖率向行业均值回归后，其资产负债表的内生增长动力将面临新的检验。