铂力特的前世今生：营收18.52亿行业排11，净利润2.04亿超行业均值，毛利率37.72%领先同业

来源：新浪证券-红岸工作室

铂力特成立于2011年7月6日，于2019年7月22日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为陕西省西安市。它是国内领先的金属增材制造企业，提供金属3D打印全套解决方案，具备技术与产业链优势。

铂力特主营业务为提供金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 其他通用设备，涉及航空发动机、空客概念、大飞机等概念板块。

经营业绩：营收行业第11，净利润行业第12
2025年，铂力特营业收入18.52亿元，行业排名11/51，行业第一名巨星科技营收146.66亿元，第二名宗申动力123.1亿元，行业平均数为18.32亿元，中位数为9.7亿元。主营业务构成中，3D打印定制化产品及技术服务10.52亿元占比56.83%，3D打印设备、配件及技术服务6.86亿元占比37.05%，3D打印原材料1.13亿元占比6.12%。净利润2.04亿元，行业排名12/51，行业第一名巨星科技25.67亿元，第二名宗申动力6.75亿元，行业平均数为1.07亿元，中位数为6957.1万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年铂力特资产负债率为42.52%，高于去年同期的33.87%，也高于行业平均的39.51%。从盈利能力看，2025年毛利率为37.72%，较去年同期的37.44%略有提升，且高于行业平均的25.77%。

董事长薛蕾薪酬212.6万元，同比增加24.15万元
铂力特实际控制人为折生阳、薛蕾。董事长兼总经理薛蕾出生于1980年11月，博士研究生学历，身兼多个专业委员会委员。他履历丰富，2017年6月至今历任公司董事兼总经理、董事长兼总经理。2025年薪酬212.6万，较2024年的188.45万增加了24.15万。

A股股东户数较上期增加67.78%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.64万，较上期增加67.78%；户均持有流通A股数量为1.04万，较上期减少40.40%。截止2026年3月31日，铂力特十大流通股东中，万家优选（161903）位居第六大流通股东，持股450.00万股，持股数量较上期不变；香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股411.69万股，为新进股东。

浙商证券指出，3D打印下游航空航天快速渗透，3C、人形机器人等民用场景不断拓宽。公司打印设备民品占比持续提升，布局大幅面设备提高行业壁垒；打印服务受益于军工持续复苏，预研转批产贡献不竭业绩。参股华力创科学，传感器产品可用于人形机器人。2025Q3业绩大幅增长，产能利用率逐步爬升，盈利能力持续修复。预计公司2025 - 2027年营业收入分别为17.6、24.2、33.8亿元，2025 - 2027年复合增速可达38%；归母净利润分别为2.6、3.4、4.8亿元，2025 - 2027年复合增速可达35%，PE为112X、85X、61X，维持“增持”评级。

长江证券指出，2025年前三季度公司营收、利润实现大幅增长，民品与航天双轮驱动。金属3D打印技术在消费电子、热管理、商业航天等领域应用持续突破。研发与产能双管齐下，巩固行业地位。预计2025 - 2026年公司实现归母净利润2.3、3.2亿元，对应PE分别为90、64倍，维持“买入”评级。

图：铂力特营收及增速

图：铂力特净利润及增速

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