北京
4月30日， WTI、布伦特原油期货价格双双突破110美元/桶，已是连续第7个交易日上涨，创4月7日以来的新高。本轮上涨的直接诱因是停火谈判陷入僵局以及美国释放“长期封锁”伊朗港口的信号。
与油价的单边暴涨不同，当前油运市场呈现出矛盾的分化格局。油运行业正经历“短期阴跌与远期风暴”并存的定价分化。一方面，由于海峡持续封锁导致大量油轮无法进入波斯湾装货，油轮空置率上升，即期运价回落，接近2月中旬冲突前的水平。
然而，远期预期却指向“风暴”。一旦海峡封锁解除，两大力量将剧烈推高运价：一是此前被困或转移的油轮无法及时回转，造成短期有效运力严重短缺；二是全球（尤其是亚洲）原油库存被快速消耗后，集中补库需求将爆发。
此外，结构性变化正在为远期油运需求提供支撑。一是阿联酋宣布退出欧佩克，其计划增产及可能引发的产油国“价格战”，或将重塑全球贸易流向，增加平均运输距离，从而长期提振油运需求。二是中国在战后首次下发成品油出口配额，批准5月出口50万吨成品油，这将直接拉动太平洋区域MR（中型成品油轮）船型的运价回升。
展望未来，在油价方面，在供应冲击远大于需求破坏的格局下，高油价环境有望持续。但长期而言，阿联酋退出欧佩克预示产油国联盟内部协作可能削弱，若引发增产竞争，将压制油价长期上行空间。
对于油运公司，则呈现“短期承压，长期积极”的分化。
总结而言，当前全球石油与油运市场正被地缘冲突长期化、产油国联盟裂变、亚洲供应链重塑、库存消耗倒计时以及大国出口政策这六重力量共同塑造。
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