巨亏234亿元！郭广昌终于把“湖”卖了

苗野丨发自上海

时隔不到一个月，一场事关济南CBD天际线的签约仪式，再次将复星国际推至聚光灯下。

近日，复星宣告将位于济南中央商务区核心区的复星国际金融中心出售给富泽人寿。复星国际董事长郭广昌到场见证，双方在上海完成签约。

这是复星国际近年来公开出售的最具象征性的地标性物业之一，也是复星持续“瘦身健体”战略的最新注脚。

这座高约260米的超高层建筑，是济南CBD“山、泉、湖、河、城”五大地标中代表“湖”意象的核心建筑。此次引入富泽人寿，被官方表述为复星“湖”项目建设与产业导入进一步提速增效。

富泽人寿方面表示，此次收购既是依托险资优势强化资产配置，夯实发展根基的战略布局，也是深度扎根济南，服务区域建设的责任践行。

对复星而言，出售复星国际金融中心的首要价值在于获得即期资金注入，缓解短期的流动性压力。2025年的234亿元亏损中地产业务占大头，在此背景下处置尚未完全竣工的地产项目，可以降低未来的资金投入压力，但地标项目的退出也意味着放弃了未来项目成熟运营后产生的长期收益。

复星“退”，富泽“进”

复星国际金融中心是济南CBD的一块重要“拼图”。

在济南CBD核心区共有5座超高层建筑，分别以“山、泉、湖、河、城”为文化寓意，由绿地、华润、复星、平安、中信泰富5家企业打造，这五大超高层共同构成了济南CBD核心天际线，也被形象地称为“五指山”。

复星国际金融中心是这五大标志建筑群中的“湖”，项目总高度260米，共53层，总建筑面积约12.6万平方米。随着五大超高层地标中平安“河”、华润“泉”建成投入运营，中信泰富“城”即将竣备交付，绿地“山”于去年底完成玻璃幕墙全封闭后，复星“湖”的推进节奏备受市场关注。

随着合作协议落笔，复星将这栋摩天大楼正式移交给了富泽人寿。

复星持有这座地标近九年。2017年，“复星系”联合体以29.5亿元总价摘得包括该超高层地块在内的9宗地块，即4宗商务金融用地和5宗住宅用地。彼时出让条件颇为严格，要求竞得人引入至少2家世界500强企业区域总部和5家全国性金融机构区域总部等配套产业资源。

2020年11月20日，项目正式开工建设，承载着打造济南CBD总部经济与金融集聚区的重任。据济南CBD管委会披露的信息显示，截至2026年3月，复星国际金融中心主塔楼核心筒已封顶，外框钢结构安装至54层，副塔办公楼已竣备交付。

市场人士认为，在巨亏的财务压力下，出售尚未完全建成且仍需持续投入资金的重资产项目，对复星具有明显“止血”与“回血”双重意义。若最终成交价低于此前的投入成本，则会在财务上形成亏损入账，进一步影响账面上的利润表现。

与复星“出清”形成鲜明对比的是买家的“入局”。接盘方富泽人寿是一家“含金量”十足的济南本地企业，成立于2025年6月，其股权结构呈现“地方国资主导+保障基金托底+专业险企赋能”的三方协同架构。济南金投控股集团出资84.5亿元，持股49.71%，为第一大股东；中国保险保障基金有限责任公司出资60亿元，持股35.29%；中国人保资产管理有限公司出资19.5亿元，持股11.47%。

富泽人寿将此次收购定位为依托险资优势强化资产配置。济南CBD地标性超高层写字楼属于绝对稀缺资产，“山泉湖河城”五大地标群的整体定位，使其在未来济南东部商务核心区的竞争中具备较强的资产价值支撑和抗周期能力。未来将重点引入德邦创新资本等企业区域总部，能够与济南正在积极推进的金融科技高地建设形成协同。

“超高层甲级写字楼的后期运营管理是值得关注的维度。”某商业地产服务商总监表示，作为济南CBD核心区的标杆性建筑，高标准的硬件配置意味着高昂的物业维护成本和运营费用，对富泽人寿及其运营团队在写字楼招商、租户结构优化、物业服务品质等方面都提出了高要求。

“瘦身”之战

出售济南地标的消息传出时，距离复星国际发布2025年“史上最大亏损”财报，仅仅过去三周。

财报数据显示，2025年复星国际实现总收入1734.25亿元，同比下降9.74%；归属母公司股东的净利润亏损达233.96亿元，这一亏损创下复星成立30多年来的最大规模账面亏损纪录。

“亏损总是不好的，这样的业绩表现在复星三十多年的发展历程上也是前所未有的。”3月31日，郭广昌在业绩发布会上向全体股东诚恳致歉。但他的道歉，配着一个关键词：“晴天修屋顶”。

郭广昌表示，此次巨亏并非经营基本面恶化，而是董事会出于审慎原则，对过往发展过程中的部分项目进行了一次性非现金减值计提。其中，地产相关减值占比约55%，非核心资产减值占比约45%。

“这次资产减值计提，让复星可以更好地集中资源投向高增长核心赛道。”郭广昌将这一轮操作定性为战略层面的“风险出清”。他坦言，复星过往布局的一些项目，在当前市场形势下与其投资之初存在价值的偏差。

账面巨额亏损只是表象，真正的内生问题是债务压力。2022年之前，复星集团层面的债务高达1200亿元。自2022年起，复星开始坚定推行“瘦身健体“战略，出售非核心资产以回笼资金、降低负债。截至2025年末，复星通过“卖卖卖”已累计回血约800亿元。

进入2026年，复星还在加速处置重资产。

在康养领域，豫园股份以1.5亿元价格出售宁波星健兰庭康养项目100%股权及债权；商业物业方面，位于浦东核心地带的复地万科活力城正以22亿元挂牌转让；位于济南中央商务区的复星国际金融中心被售予富泽人寿。

更早一段时间，复星科技园拟以不超过12.56亿元出售予弘毅投资等机构设立的投资基金，同时市场传出复星散卖BFC外滩金融中心写字楼的动作，已有头部通讯科技公司以超过13万元/平方米的价格完成超过6000平方米的交易。而地处徐汇滨江黄金地段的复星中心独栋办公楼，亦正在市场上寻求买家。

这次财务出清后，郭广昌向外界公布了三道“军令状”：中期目标力争逐步恢复百亿元利润规模；集团层面回笼600亿元资金，将有息负债从899亿元降至600亿元以下；力争达成投资级评级。

当年的“弹药”如今变成了需要清理的“库存”。“瘦身”后能否健康再生长，仍是悬在复星头顶的最大关注点。对于复星和郭广昌而言，当下的“舍”，最终能否换来未来的“得”，还是未知数。