菲沃泰2026年一季度财报解读：扣非净利暴跌912.84% 经营现金流由正转负

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入同比下滑28.40%，营收承压

报告期内，菲沃泰实现营业收入7515.78万元，较上年同期的10496.58万元同比下滑28.40%。公司表示，业绩下滑主要受部分存量项目产地切换后量产爬坡滞后、新项目产能及订单尚未充分释放及终端客户需求波动等多重因素叠加影响。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度营业收入-28.40%

营收的大幅下滑成为公司当期盈利转亏的核心诱因，也反映出公司在产能衔接、客户需求把控方面存在一定的运营压力。

净利润由盈转亏，同比暴跌435.96%

2026年一季度，菲沃泰归属于上市公司股东的净利润为-2121.11万元，而上年同期为盈利631.36万元，同比大幅下滑435.96%；利润总额同样由上年同期的735.57万元转为-2752.26万元，同比下滑474.16%。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度归属于上市公司股东的净利润-435.96%利润总额-474.16%

净利润的大幅亏损，直接体现了营收下滑对公司盈利的冲击，同时也反映出公司成本管控在营收收缩阶段未能及时匹配，导致盈利水平大幅恶化。

扣非净利暴跌912.84%，主业盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2900.96万元，上年同期为盈利356.89万元，同比暴跌912.84%，跌幅远超净利润变动幅度。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度扣非净利润-912.84%

扣非净利润的大幅亏损，说明公司主营业务盈利能力已出现严重下滑，非经常性损益成为当期利润的唯一正向支撑，若扣除这部分收益，公司主业亏损规模进一步扩大，其核心业务的盈利稳定性亟待关注。

每股收益由正转负，股东回报缩水

基本每股收益和稀释每股收益均为-0.07元/股，上年同期为0.02元/股，同比下滑450.00%。每股收益的大幅下滑，直接导致股东当期回报由正转负，反映出公司盈利水平的恶化对股东权益的直接冲击。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动幅度基本每股收益0.02-450.00%稀释每股收益0.02-450.00%

应收账款同比下降24.54%，回款压力有所缓解

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为9793.34万元，较上年年末的12976.47万元同比下降24.54%。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动幅度应收账款-24.54%

应收账款规模的下降，说明公司在营收下滑的背景下，回款效率有所提升，一定程度上降低了坏账风险，但同时也可能反映出公司为刺激销售放宽信用政策的空间有限。

应收票据清零，票据结算规模收缩

报告期末，公司应收票据余额为0，而上年度末为20.68万元，同比下降100%。应收票据的清零，反映出公司在当期业务结算中，票据结算方式的使用大幅减少，可能与客户付款方式变化或公司收紧票据结算政策有关。

加权平均净资产收益率转负，资产收益能力下滑

报告期内，公司加权平均净资产收益率为-1.08%，上年同期为0.33%，同比减少1.41个百分点。净资产收益率由正转负，说明公司当期净资产不仅未能实现增值，反而出现减值，资产收益能力大幅下滑。

存货同比增加7.32%，库存消化压力显现

截至2026年3月31日，公司存货余额为16813.69万元，较上年年末的15667.26万元同比增加7.32%。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动幅度存货7.32%

在营收下滑的背景下，存货规模反而增加，反映出公司库存消化能力不足，可能存在产品滞销或备货不当的问题，未来存货跌价风险有所上升。

销售费用同比增长37.25%，获客成本攀升

报告期内，公司销售费用为1100.60万元，较上年同期的801.86万元同比增长37.25%。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度销售费用37.25%

销售费用的大幅增长，说明公司在营收下滑的情况下，加大了市场推广和客户拓展力度，但也导致获客成本攀升，进一步挤压了盈利空间。

管理费用同比增长9.00%，管控效率待提升

报告期内，公司管理费用为2631.14万元，较上年同期的2414.46万元同比增长9.00%。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度管理费用9.00%

在营收下滑的背景下，管理费用仍保持增长，反映出公司管理成本管控效率有待提升，费用刚性较强，进一步加剧了盈利压力。

财务费用由负转正，资金收益下滑

报告期内，公司财务费用为21.83万元，上年同期为-159.58万元，同比增加113.67%。财务费用由负转正，主要是由于利息收入从上年同期的102.72万元降至29.27万元，而利息支出从2.73万元小幅增至3.97万元，整体资金收益能力下滑。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度财务费用113.67%

研发费用同比增长2.65%，投入强度提升

报告期内，公司研发费用为1987.87万元，较上年同期的1936.62万元同比增长2.65%；研发投入占营业收入的比例为26.45%，较上年同期的18.45%增加8.00个百分点。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度研发费用2.65%研发投入占营收比例26.45%18.45%增加8.00个百分点

研发投入规模的稳定增长及投入强度的提升，体现了公司对技术研发的重视，但在主业盈利下滑的背景下，持续的研发投入也对短期盈利形成一定压力。

经营现金流由正转负，造血能力减弱

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-438.32万元，上年同期为3362.34万元，同比下滑113.04%。经营现金流由正转负，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金从上年同期的15567.65万元降至13288.98万元，同时购买商品、接受劳务支付的现金从5644.82万元增至6845.50万元。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度经营活动现金流净额-113.04%

经营现金流的恶化，反映出公司当期造血能力大幅减弱，资金链压力有所上升，需关注其后续现金流改善情况。

投资现金流由正转负，资本支出加大

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-5149.07万元，上年同期为821.86万元，同比下滑726.48%。投资现金流由正转负，主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从上年同期的1724.06万元增至2823.51万元，投资支付的现金从8710.00万元增至13862.00万元。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度投资活动现金流净额-726.48%

投资支出的大幅增加，说明公司在当期加大了产能建设和对外投资力度，但在主业盈利下滑的背景下，大规模的资本支出可能进一步加剧资金压力。

筹资现金流小幅下滑，资金支出略有增加

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-37.58万元，上年同期为-27.22万元，同比下滑38.06%。筹资现金流的小幅下滑，主要是由于支付其他与筹资活动有关的现金从上年同期的27.22万元增至37.58万元，公司当期筹资相关支出略有增加。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度筹资活动现金流净额-38.06%

风险提示

综合来看，菲沃泰2026年一季度业绩出现大幅下滑，主业盈利能力、现金流状况均出现明显恶化，同时面临库存高企、费用管控压力大等问题。投资者需密切关注公司后续产能爬坡进度、客户需求恢复情况以及成本管控措施的实施效果，警惕业绩持续下滑及资金链风险。

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