国际酒店TOP30门店首现负增长，谁还在赚钱？

外资酒店在中国开了几十年，第一次集体关店比开店多。

中国饭店协会刚发布的报告里有个数字：2025年外资酒店TOP30品牌，门店同比掉了3.69%。这是有统计以来头一遭。客房数还在涨（+6.64%），但店变少了——说明单店规模在变大，可扩张的步子明显慢了。

老沙翻了四年榜单，发现这30个牌子正在剧烈分化。有人三年缩水三分之一，有人从榜单外杀进前六。对投资人来说，看懂谁在掉队、谁在爬坡，比看整体数据更重要。

经济型：国际品牌的"撤退区"

速8酒店2022年还有1092家店、6.55万间房，2025年只剩886家店、5.48万间房。缩水的1万多间房，相当于一个中等本土品牌的体量。它的排名也从第一掉到第三。

OYO更夸张。2022年1995家店、6.5万间房，2025年只剩1062家店、3.13万间房。3.3万间房的缺口，比喜来登在中国所有客房加起来还多。

宜必思、华美达也在下滑。老沙统计了一下，除了凯悦少1家店，其余大面积收缩的都是经济型品牌。

这不是偶然。经济型酒店的核心是极致效率——筹建快、坪效高、人房比低。但本土集团在这套打法上更狠：供应链本土化、店长培养体系化、数字化运营从Day 1就嵌入。国际联号的标准化流程，反而成了包袱。

本土经济型品牌内部也在分化。2015年后，汉庭、城市便捷还在涨，如家、7天、锦江之星却开始下滑。同一个赛道，有人吃透效率红利，有人被自己的规模拖住。

中端：国际品牌的"有限反击"

经济型失守，国际品牌把筹码押在中端。

美居酒店是典型案例。2022年137家店、2.12万间房，排第14；2025年226家店、3.33万间房，冲到第6。华住作为大中华区主要合作伙伴，把法式设计的差异化打透了。老沙住过南京夫子庙那家，复古调性在同价位里确实出挑。

万枫酒店更戏剧性。2022年没进TOP30（门槛6417间），2023年擦边入围（47家，第30），2024年63家升到第25，2025年92家再跳到第24。三年净增45家，"万豪"两个字带来的品牌背书效果明显。

但有个细节：万枫单店平均客房从163间降到155间。说明物业选择更灵活了——投资人租楼更谨慎，品牌方也得妥协。

福朋喜来登也在跑：33家→45家→60家→97家。相比之下，万怡（39→58家）、万丽（28→32家）就慢得多。

不过，和国际品牌的小步快跑比，本土中端是狂奔。维也纳3717家、全季3565家、麗枫1505家、桔子1055家——这四个牌子随便拎一个，规模都碾压外资TOP30里的中端玩家。

中高端：混战场与"刷房圣地"的尴尬

中高端是国际品牌还能守住阵地的价位段，但压力越来越大。

亚朵1491家、桔子水晶322家、美豪丽致2175家。本土品牌的数字已经说明问题。更关键的是，它们迭代更快：从产品设计到会员体系，从下沉渠道到内容营销，反应速度压过国际联号的全球审批流程。

国际品牌在这个区间的尴尬在于：溢价能力不如全服务酒店，灵活性又不如本土竞品。万枫被坊间称为"刷房圣地"——会员为了攒积分、冲保级，专门挑低价房住，ADR（平均房价）被拉低。对投资人来说，这种定位是喜是忧，很难一句话说清。

智选假日、希尔顿欢朋算是跑出来的例外。前者有洲际的商务客群基本盘，后者背靠锦江的渠道网络。但这两个案例的成功，恰恰说明国际品牌在中国得靠"本土化合伙"才能打，单打独斗越来越难。

投资逻辑：不选贵的，只选对的

老沙在社群里常跟投资人聊：现在选品牌，不能只看规模，得看增长势能。

经济型闭眼选本土。筹建效率、运营效率、供应链响应，国际联号已经没牌可打。但要挑执行"近距离开店保护"严格的集团——经济型和中端最大的敌人往往不是竞品，是同品牌的兄弟门店抢客源。

中端和中高端是混战期。中外头部各有千秋：洲际的筑格、逸衡、智选假日、假日；锦江的希尔顿欢朋、麗枫；华住的全季、桔子、城际；亚朵主品牌；艺龙的美豪丽致。这些是老沙观察下来势能较强的名单，但仅代表个人判断。

全服务酒店（高端及以上），国际联号暂时还有优势——品牌溢价、服务标准、会议会展客群，本土品牌需要时间爬坡。老沙的判断是：15-20年后，本土高端会像当年经济型一样成为主流，但眼下还没到时候。

最后泼盆冷水：这几年酒店市场行情并不理想，老沙建议谨慎进入。即便要投，也得算清楚现金流模型，别被品牌方的PPT忽悠。

当Z世代开始用"国潮"而非"国际"定义品质，当本土集团的会员体系比万豪、希尔顿更懂中国用户的积分焦虑——国际酒店品牌在中国讲了三十年的故事，是不是正在换一页重写？