江特电机：双主业韧性凸显，茜坑锂矿筑牢资源根基，经营性现金流大幅回升

4月28日晚间，江特电机（002176,SZ）2025年报与2026年一季报显示，公司在细分市场领先地位稳固，新产品研发取得突破性进展。公告显示，2025年全年公司扣非归母净利润同比大幅减亏40.35%，主业经营质量显著提升；2026年一季度，扣非净利润同比再增79.29%，盈利能力加速修复。与此同时，高盛、摩根士丹利等国际知名机构新进前十大股东，充分彰显价值投资者对公司未来发展的坚定信心。伴随茜坑锂矿“一号工程”加速推进以及经营性现金流的大幅改善，公司正稳步迈入高质量发展的全新阶段。

战略引领：“3A+3J”勾勒宏伟蓝图

2025年，公司董事长王新先生提出了“3A+3J”发展战略，旨在推动公司从传统制造商向高端装备与先进材料领域的创新引领者转型。

其中，3A能力体系涵盖AI（智能化升级）、Air（产业升级）及Alltime（全天候韧性体系），通过人工智能深度融入制造环节，提升效率与质量一致性。

3J新赛道则聚焦J1（军工高端装备电机）、J2（调频储能与新材料）及J3（锂矿资源开发），通过高技术壁垒赛道确保公司长期核心竞争力。

智能电机板块：稳守基本盘，抢滩新赛道

公司作为国家电机行业骨干企业，在特种电机细分市场拥有极高的行业地位。

报告期内，公司风电配套小电机国内市场占有率稳居60%以上。建机电机、伺服电机、步进电机出货量连续多年排名国内前列。2025年，公司工业电机实现营业收入6.32亿元，其他电机业务实现收入2.03亿元，充分体现了电机板块作为公司利润“压舱石”的作用。

且高端装备与大飞机配套突破，公司技术实力获得国家级认可，成功完成商飞C919大飞机用1MW推进电机和600kW高速发电机项目开发，标志着公司正式切入航空高端装备领域，满足国产大飞机的配套需求。此外，子公司江特高新业绩表现亮眼，在国防装备电气化领域建立了较强的技术壁垒。

更强调的是，公司积极布局低空经济与人形机器人，紧跟国家战略，积极研发旋翼电机、推进电机等特种产品，广泛应用于无人机、电动飞机等低空飞行器。在人形机器人领域，公司已布局无框力矩电机、关节模组等高精度品类。据行业预测，单台高端人形机器人用电机数量可达34台以上，将为公司精密电机业务带来巨大的增量空间。

锂板块：资源为王，“一号工程”筑牢根基

依托宜春“亚洲锂都”的资源禀赋，公司构建了从采选到冶炼的一体化产业链。

一方面，公司资源储量居国内前列。目前，公司持有或控制的锂矿资源量累计超过1亿吨，是国内云母提锂的代表性企业。其中，2024年取得采矿证的茜坑锂矿证载面积1.38平方公里，Li2O平均品位按0.39%计算，矿石资源储量达1.27亿吨，可支撑公司锂产业未来30年的平稳发展。

另一方面，茜坑矿“一号工程”加速，2026年，公司将茜坑矿投产列为“一号任务”，成立专项小组挂图作战，力争早日实现出矿，这将从根本上提高原料自给率，打造行业领先的成本竞争优势。

而自2025年下半年起，锂电市场供需格局向紧平衡转变。截至2026年一季度，碳酸锂价格已从2025年年中的阶段性低点回升至15万元/吨以上水平。随着新能源汽车渗透率提升及储能产业爆发，公司锂业务盈利能力有望持续回升。

现金流大幅转正，区域增长强劲

2026年一季报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为6,489.22万元，较上年同期的负值实现大幅好转，展现了公司销售回款能力的增强及财务稳健度的提升。

在市场拓展方面，2025年公司在华北地区实现营业收入2.20亿元，东北地区实现收入4,282.52万元，局部市场增势迅猛。同时，公司通过降本增效，2025年电机业务毛利率提升至23.63%。

此外，公司始终坚持创新驱动。2025年，公司电机板块推进新产品开发项目37个，成功验收33个。2026年一季度，公司研发费用投入达2,701.20万元，研发投入的增加主要用于高效节能、驱控一体化及航空、机器人等前瞻性产品的研发，为未来的业绩增长储备动能。

江特电机正站在战略转型的新起点上。凭借近七十年的电机制造积淀、雄厚的锂矿资源储备以及“3A+3J”战略的精准导航，公司正加速向高端化、智能化、绿色化迈进。在国家大规模设备更新和战略性新兴产业发展的东风下，江特电机必将以更稳健的步伐，开启高质量发展的新篇章。