ST迪威迅2026年一季报解读：净利润同比大降1612% 经营现金流净额跌幅超123%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比小幅下滑9.63%

2026年第一季度，ST迪威迅实现营业收入1.19亿元，较上年同期的1.32亿元同比下降9.63%。从收入构成来看，本期营业收入全部来自主营业务，无其他收入来源。结合营业成本数据来看，本期营业成本为1.06亿元，上年同期为1.15亿元，成本降幅为8.23%，略低于收入降幅，一定程度上影响了盈利空间。

净利润：亏损幅度大幅扩大

本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-2203.69万元，上年同期为-128.72万元，同比大幅下降1612.05%；扣除非经常性损益后的净利润为-2238.71万元，上年同期为-163.34万元，同比下降1270.61%。

从非经常性损益来看，本期公司获得非经常性损益合计35.02万元，主要来自政府补助和其他营业外收支，但该部分收益规模较小，无法覆盖主营业务的亏损。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度归属于上市公司股东的净利润-1612.05%归属于上市公司股东的扣非净利润-1270.61%非经常性损益合计

每股收益：亏损幅度同步扩大

本期基本每股收益为-0.0566元/股，上年同期为-0.0036元/股，同比下降1472.22%；扣非每股收益与基本每股收益一致，同样为-0.0566元/股，上年同期为-0.0036元/股，降幅相同。这一数据与净利润的大幅下滑直接对应，反映出公司每股股份的亏损程度显著加深。

应收账款：规模持续增长

截至2026年3月末，公司应收账款余额为1.65亿元，较期初的1.59亿元增长4.21%。结合营业收入下滑的情况来看，应收账款的持续增加意味着公司回款效率有所降低，可能面临一定的坏账风险，对公司现金流形成潜在压力。

应收票据：本期无余额

从合并资产负债表数据来看，本报告期末及期初公司均无应收票据余额，说明公司目前的应收款项主要以应收账款形式存在，缺少票据带来的流动性保障。

加权平均净资产收益率：负值大幅扩大

本期公司加权平均净资产收益率为-46.58%，上年同期为-3.66%，同比下降42.92个百分点。这一指标的大幅下滑，反映出公司净资产的盈利能力持续恶化，亏损对净资产的侵蚀程度显著加剧。

存货：规模有所下降

截至2026年3月末，公司存货余额为1.40亿元，较期初的1.64亿元下降14.52%。存货规模的下降主要源于项目验收结转收入带来的存货出库，但结合营业收入下滑的情况，也需关注公司存货周转效率及库存减值风险。

销售费用：同比增长44.02%

本期公司销售费用为341.54万元，上年同期为237.15万元，同比增长44.02%。在营业收入下滑的背景下，销售费用的逆势增长，说明公司在市场拓展方面投入有所增加，但尚未实现收入端的正向反馈，投入产出比有待提升。

管理费用：同比暴增298.46%

本期管理费用达到3480.06万元，上年同期仅为873.37万元，同比大幅增长298.46%，这是导致本期亏损扩大的核心原因之一。管理费用的大幅增加，可能源于公司内部管理成本上升、资产摊销或其他一次性支出，需关注该费用的可持续性及对公司盈利的长期影响。

财务费用：同比小幅增长1.18%

本期财务费用为236.12万元，上年同期为233.37万元，同比增长1.18%。其中利息费用为243.79万元，利息收入为8.48万元，整体财务费用规模相对稳定，对公司本期亏损的影响较小。

研发费用：基本保持稳定

本期研发费用为524.42万元，上年同期为520.09万元，同比增长0.83%，基本保持稳定。公司在亏损扩大的情况下仍维持研发投入，或为布局氢能源智慧平台等新业务，但需关注研发项目的落地及变现能力。

经营活动现金流净额：亏损翻倍

本期经营活动产生的现金流量净额为-5511.85万元，上年同期为-2463.93万元，同比下降123.70%。主要原因是本期预付款项大幅增加，同时销售商品收到的现金从上年同期的1.43亿元降至0.78亿元，回款能力下滑，导致经营现金流压力显著加大。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度经营活动现金流入小计-47.06%经营活动现金流出小计-22.79%经营活动现金流净额-123.70%

投资活动现金流净额：支出大幅增加

本期投资活动产生的现金流量净额为-9.05万元，上年同期为-2.55万元，同比下降254.40%，主要因本期投资净支出较上年同期增加。虽然投资支出规模较小，但在公司现金流紧张的情况下，仍需关注投资项目的回报效率。

筹资活动现金流净额：由负转正

本期筹资活动产生的现金流量净额为4035.90万元，上年同期为-830.17万元，同比大幅增长586.16%，主要因本期收到股权激励款4268.90万元，同时取得借款500万元。筹资现金流的改善暂时缓解了公司的资金压力，但也需关注后续的偿债压力及股权稀释风险。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度筹资活动现金流入小计883.28%筹资活动现金流出小计-44.27%筹资活动现金流净额586.16%

风险提示

1. 盈利持续恶化风险：公司本期净利润及扣非净利润亏损幅度均超10倍，管理费用的大幅增长是核心诱因，若成本控制不力，后续亏损可能进一步扩大。
2. 现金流压力风险：经营活动现金流净额亏损翻倍，同时应收账款规模持续增长，回款效率下滑，公司面临较大的资金周转压力。
3. 坏账及存货减值风险：应收账款规模增长叠加收入下滑，坏账风险上升；存货虽有所下降，但仍需关注库存积压及减值风险。
4. 偿债风险：公司短期借款余额达7681.17万元，虽本期筹资现金流有所改善，但后续仍面临一定的偿债压力。

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