新股消息 | 基流科技递表港交所 为国内规模最大的独立AI算力集群提供商

智通财经APP获悉，据港交所2026年4月29日披露，上海基流科技股份有限公司(简称：基流科技)向港交所提交上市申请书，国泰君安国际为独家保荐人。

公司简介

招股书显示，基流科技是中国规模最大的独立AI算力集群提供商，引领AI基础设施领域的颠覆性创新。AI 技术的快速演进推动了社会对高性能AI基础设施日益增长的需求。设计及交付高性能AI基础设施，其瓶颈不仅在于高性能计算和网络芯片本身，更在于能否通过网络系统、编排调度机制与并行计算技术，将成千上万处理器变成一台高性能超级计算机。

凭借公司超过二十年的分布式系统与计算机体系结构领域的专业经验，以及公司在硬件级架构融合与系统级跨层优化方面的独特设计理念，基流科技打造并提供全栈AI算力集群产品及运营服务，充分挖掘并释放AI基础设施潜能，支撑客户获取卓越的AI生产力。

基流科技以Galaxy产品品牌构建的端到端AI算力集群产品，由AI算力设备和AI算力软件构成。 AI算力设备包含计算、网络及存储等组件，其中公司自研的AI算力网络系统Mercury实现了各类设备组件的超大带宽互联互通，支持同构、异构、多域等硬件资源的高效协同通信。

公司将AI算力集群软件中研发的诸多核心技术统一打造为AI算力操作系统Venus。Venus包括执行AI工作负载任务的运行时和公共组件接口，以及面向预训练、后训练、推理和智能体的高速服务引擎。

同时，公司以Galaxy Service的品牌提供一系列的AI算力集群运营服务，主要包括集群运维与技术支持服务，以及算力运营服务，使更多客户得以通过便捷和灵活的方式获得高质量的算力。

据弗若斯特沙利文资料，基流科技成为了中国少数具备AI算力集群全栈产品及服务能力的厂商之一，涵盖从软硬件研发、架构设计、设备及系统部署，至性能优化、故障检测、持续运营的整个AI基础设施生命周期。

公司持续服务重点客户以满足它们不断演进的各类AI工作需求，包括大模型公司、云服务提供商、教育与科研机构及电信运营商，真实地帮助客户解决问题，提升AI算力集群利用率与稳定性，得到客户的一致认可与极高客户忠诚度。公司也逐步通过内置智能体应用的AI算力集群，将业务边界从大模型产业拓展至千行百业。

对于客户需求的精准洞察以及对于技术的不懈坚持让公司取得了诸多成就，根据弗若斯特沙利文资料，基流科技是中国首家成功参与部署RoCE千卡集群的独立AI算力集群提供商，且拥有自研的AI算力网络系统以及多个万卡集群部署运维的成熟体系；在国内AI算力集群提供商中，公司在集群扩展性和可靠性方面的表现领先，集群 MFU提升30%且平均年化SLA达99.97%；以2025年收入计，公司位列中国独立AI算力集群提供商榜首；截至2025年12月31日，公司在中国万卡集群服务市场占有率约10%，其他头部厂商均为大型互联网企业及电信运营商。

财务资料

收入

于2023年2月20日至12月31日期间、2024年度及2025年度，该公司收入分别约为3180.2万元、3.25亿元、5.2亿元人民币。

毛利

于2023年2月20日至12月31日期间、2024年度及2025年度，该公司毛利分别为240.9万元、6539.7万元、1.13亿元人民币。

毛利率

2023年度、2024年度及2025年度，该公司毛利率分别为7.6%、20.1%、21.8%。

行业概览

随着大模型在多模态任务中取得突破，AI创新的重点正从应用层算法转向底层基础设施的智能化，特别是算力的智能化。过往，AI模型主要专注于特定单一应用场景，现正转向具备任务分解、工具编排及自主决策等通用能力的大模型。此转变正增加对算力及相关AI基础设施的需求，进一步推动AI资本开支增长。全球AI资本开支（包括对算力、网络及存储等硬件，以及软件及相关服务的投资）预期将由2025年的0.3万亿美元增加至2030年的约1.0万亿美元，反映支持大模型训练、推理及部署所需的投资规模日益扩大。

受中国AI支出不断增加（预期将由2025年的约人民币0.4万亿元增至2030年的人民币1.0万亿元以上）所带动，AI算力集群市场经历快速增长。按收入计，AI算力集群市场的市场规模由 2021年的人民币138亿元增加至2025年的人民币454亿元，该期间的年复合增长率为34.8%。展望未来，预期市场规模将于2030年进一步增加至人民币3891亿元，2025年至2030年的年复合增长率为53.7%。

董事会资料

董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

截至2026年4月20日，公司创始人、执行董事、董事长兼首席执行官胡博士直接于公司已发行股本总额中拥有约10.2%的权益。此外，胡博士担任各员工持股平台的普通合伙人，据此控制这些实体的投票权。截至2026年4月20日，基流汐流、基流汐泽及基流汐海分别持有约9.5%、8.2%及10.0%的股份。据此，胡博士有权行使或控制行使公司已发行股份总数约37.9%的投票权。

中介团队

独家保荐人：国泰君安融资有限公司

公司法律顾问：有关香港法例及美国法律：凯易律师事务所；有关中国法律：海问律师事务所；有关中国数据合规法律：海问律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港法例：竞天公诚律师事务所有限法律责任合伙；有关中国法律：竞天公诚律师事务所

审计师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：国泰君安融资有限公司