绿的谐波的前世今生：营收行业第13、净利润第4，毛利率36.91%高于行业平均13.27个百分点

来源：新浪证券-红岸工作室

绿的谐波成立于2011年1月13日，于2020年8月28日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省苏州市。它是国内谐波减速器龙头企业，具备全产业链优势，产品广泛应用于工业机器人等领域。

绿的谐波是一家从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，所属申万行业为机械设备 - 自动化设备 - 机器人，涉及专精特新、减速器、工业自动化等概念板块。

经营业绩：营收行业第13，净利润第4
2025年，绿的谐波营业收入为5.71亿元，行业排名13/20，行业第一名埃斯顿为48.88亿元，第二名机器人为41.22亿元，行业平均数为13.86亿元，中位数为9.07亿元。主营业务构成中，谐波减速器及金属件4.76亿元占比83.49%，机电一体化产品7430.34万元占比13.02%，智能自动化装备1488.91万元占比2.61%，其他(补充)503.48万元占比0.88%。净利润为1.26亿元，行业排名4/20，行业第一名博实股份为5.81亿元，第二名信捷电气为2.54亿元，行业平均数为 - 1462.88万元，中位数为569.39万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年绿的谐波资产负债率为9.82%，去年同期为8.66%，低于行业平均40.42%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为36.91%，去年同期为37.54%，高于行业平均23.64%，表明公司盈利能力较强。

董事长左昱昱薪酬69.22万元，同比减少1.16万元
绿的谐波控股股东和实际控制人均为左昱昱、左晶。董事长左昱昱，男，1970年出生，中国国籍，南京大学物理学专业本科学历。他是全国减速机协会委员等，曾获多项荣誉。1999 - 2001年在恒加金属任职，2001年至今任恒加金属总经理，2011年至今历任公司执行董事，现任公司董事长。2025年薪酬69.22万，较2024年的70.38万减少1.16万。总经理张雨文，男，1989年出生，英国帝国理工学院数学专业硕士学历。2017年至今在绿的谐波任职，历任公司董事会秘书等职，现任公司董事、总经理。2025年薪酬55.74万，较2024年的53.61万增加2.13万。

A股股东户数较上期增加11.49%
截至2025年12月31日，绿的谐波A股股东户数为3.54万，较上期增加11.49%；户均持有流通A股数量为5172.97，较上期减少10.30%。截止2026年3月31日，在绿的谐波十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股919.37万股，相比上期增加57.24万股；易方达国证机器人产业ETF（159530）位居第四大流通股东，持股465.13万股，相比上期增加20.91万股；华夏中证机器人ETF（562500）位居第五大流通股东，持股352.42万股，相比上期减少49.24万股；万家优选（161903）位居第八大流通股东，持股250.00万股，相比上期减少50.00万股；南方中证500ETF（510500）、天弘中证机器人ETF（159770）退出十大流通股东之列。

国元证券指出，绿的谐波经营稳健，营收净利高增，2025年营收5.71亿元，同比+47.31%；归母净利1.24亿元，同比+121.42%。业务多点开花，各业务均较快增长，谐波减速器、机电一体化产品、智能自动化装备营收分别同比+46.42%、+41.28%、+221.35%。公司战略卡位具身智能，打造具身智能领域底层传动部件核心供应商，全球市场占有率进一步提升，机电一体化产品成为新业务增长点。预计2026 - 2028年营收分别为8.34、11.74、16.43亿元，归母净利润分别为1.96、2.57、3.35亿元，维持“增持”评级。

群益证券指出，受机器人行业推动，2025年公司收入增长近5成，产品内销、出口分别同比+50.2%、+29.8%，全球市场品牌影响力逐步提升。2025年净利润大幅增长，2026Q1收入延续高增速。2026年工业机器人行业景气延续，公司作为国内谐波减速器龙头将持续受益，具身智能机器人将为公司贡献增长新动能。略微下调2026年盈利预测，预计2026 - 2028年净利润分别为1.7、2.5、3.6亿元，维持“买进”的投资建议。

图：绿的谐波营收及增速

图：绿的谐波净利润及增速

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