4100的上证和约1.74%的十债，重视多策略补充收益来源——银华投顾每日观点2026.4.29

来源：市场资讯

（来源：银华基金投顾）

核心观点

4100点的股市、1.7390%位置的10Y国债，都让5月站在了一个相比前期更高的起点，也面临更为复杂的局面。面对即将到来的5月市场，投资者宜或可根据自身风险承受能力，考虑在资产配置上保持均衡，关注从高估值向低估值切换的结构性机会，重视多策略对收益的补充，同时做好风险管控。外部变量同样不可忽视——美伊谈判的进展、美联储利率决议等，都可能成为5月市场方向选择的重要催化剂。（数据来源：Wind，2026.4.29，“前期“观察窗口指的是2026.2.28-2026.4.29)

2026年4月29日，美伊冲突进入第60天。尽管临时停火协议自4月8日生效后持续维持，但双方谈判仍陷于“不战不谈”的僵局，霍尔木兹海峡控制权争夺悬而未决。（数据来源：Wind）

当然，随着资本市场对地缘风险的逐步“脱敏”，市场关注的重心正从外部冲击转向内生增长。

几个信息需要关注：

1）隔夜美股出现调整，尤其是芯片等板块回调幅度较大。国内看，也有类似的场景，高估值景气赛道同样面临业绩验证压力，资金存在向估值合理方向轮动的可能。

2）油价持续高企始终是潜在风险。只要油价风险未解除，一旦AI等增长引擎出现增速放缓，全球的经济、政策倾向、资本市场就可能面临边际变化。

3）当上证指数回到4100点附近后，随着景气赛道标的处于相对高位，资金切换的方向可能需要重视，前期表现抢眼的板块涨高之后可能伴随着更大的波动风险，而调整后的品种反而可能重新具备吸引力。在当前时点，可能需要思考自身投资组合的再平衡。（数据来源：Wind，2026.4.29）

4）海外某基金创始人4月27日接受采访的核心观点值得关注。他提示地缘风险叠加滞胀与美元走弱，建议提高对黄金的关注。在他看来，金价短期回落主要源于美元因避险需求走强，而黄金的长期关注逻辑或并未改变。（数据来源：Wind）

5）债市方面，经过数日调整后迎来小幅回暖。今年以来债券整体表现稳健。但这也意味着下半年的利率下行空间被部分消耗。若后续降息降准未能落地，债券的下行空间也有限，持有体验可能衰减。在此背景下，权益资产的性价比和固收+策略的吸引力可能正重新凸显。（数据来源：Wind，2026.1.1-2026.4.29）

4100点的股市、1.7390%位置的10Y国债，都让5月站在了一个相比前期更高的起点，也面临更为复杂的局面。面对即将到来的5月市场，投资者或可根据自身风险承受能力，考虑在资产配置上保持均衡，关注从高估值向低估值切换的结构性机会，重视多策略对收益的补充，同时做好风险管控。外部变量同样不可忽视——美伊谈判的进展、美联储利率决议等，都可能成为5月市场方向选择的重要催化剂。（数据来源：Wind，2026.4.29，“前期“观察窗口指的是2026.2.28-2026.4.29）

再来看今天具体行情：

境内权益：A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.71%，深证成指涨1.96%，创业板指涨2.52%，北证50涨0.48%。全市场成交额26089亿元，较上日成交额放量584亿元，全市场近4000只个股上涨。（数据来源：Wind，2026.4.29）

境内固收：30年期国债期货上涨0.20%。现货方面，多数国债收益率有所下行。（数据来源：Wind，2026.4.29）

其他信息：

1、以媒：以色列将接受同黎巴嫩达成“有限协议”。据《今日以色列报》29日报道，以色列将接受同黎巴嫩达成一项“有限协议”。（数据来源：新华社、华尔街见闻，2026.4.29）

2、阿联酋宣布5月1日起退出OPEC和OPEC+，将逐步提高石油产量。（数据来源：华尔街见闻，2026.4.29）

3、工信部：下一步将开展“人工智能+软件”专项行动。工业和信息化部副部长28日在国务院政策例行吹风会上表示，下一步，工信部将推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，加快推动软件和信息技术服务业创新发展。尤其是在人工智能赋能信息服务业方面，开展“人工智能+软件”专项行动，加快智能编程研发应用，培育模型即服务、智能体即服务等相关新业态。进一步加强开源生态建设，推动基础软件、工业软件智能化升级。（数据来源：华尔街见闻，2026.4.28）

4、世界黄金协会： 一季度，高金价环境持续重塑全球黄金需求格局。 世界黄金协会发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球黄金总需求（含场外交易）达1,231吨，同比增长2%。尽管黄金需求量增幅温和，但需求总金额飙升至创纪录的1,930亿美元，同比大幅攀升74%。（数据来源：华尔街见闻，2026.4.29）

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