闻泰科技的前世今生：营收312.53亿行业居首，净利润-87.6亿敬陪末席

来源：新浪证券-红岸工作室

闻泰科技成立于1993年01月11日，1996年08月28日在上海证券交易所上市，注册地址位于湖北省，办公地址位于广东省。公司是全球功率半导体龙头，主营智能手机等移动互联网设备产品研发制造及上游半导体业务，具备全产业链优势。

公司主营业务包括房地产开发与经营、以智能手机为主的移动互联网设备产品的研发与制造以及上游半导体，所属申万行业为电子 - 半导体 - 分立器件，涉及高商誉、健康中国、破净股等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第十八
2025年，闻泰科技营业收入达312.53亿元，在行业18家公司中排名第一，远高于行业平均数39.84亿元和中位数13亿元，行业第二名士兰微营收为130.52亿元。不过，净利润为 -87.6亿元，在行业中排名垫底，行业第一名扬杰科技净利润为12.45亿元，第二名捷捷微电为4.76亿元，行业平均数为 -3.38亿元，中位数为5933.85万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年闻泰科技资产负债率为39.57%，虽较去年同期的53.53%有所下降，但仍高于行业平均的24.69%。从盈利能力看，2025年毛利率为18.19%，较去年同期的9.77%有所提升，但低于行业平均的29.44%。

董事长杨沐薪酬163.44万元
公司控股股东为闻天下科技集团有限公司，实际控制人为张学政。董事长杨沐，女，1990年出生，大学本科学历，曾任美国富国银行投资分析师等职，2019年5月加入闻泰科技，现任安世半导体战略高级总监，2025年薪酬为163.44万。总裁沈新佳，女，1984年出生，拥有丰富的法律及管理经验，2025年薪酬为313.9万。

A股股东户数较上期增加70.58%
截至2025年12月31日，A股股东户数为27.37万，较上期增加70.58%；户均持有流通A股数量为4548.26，较上期减少41.37%。截止2026年3月31日，香港中央结算有限公司位居十大流通股东第七，持股3065.33万股，相比上期增加712.68万股。

国投证券指出，预计公司2025 - 2027年收入分别为349.59亿元、185.28亿元、221.97亿元，归母净利润分别为18.73亿元、25.19亿元、33.98亿元，给予25年35倍PE，对应六个月目标价52.65元，维持“买入 - A”投资评级。业务亮点：1. 2025年第三季度半导体业务收入43.00亿元，同比增长12.20%，中国市场收入创单季度历史新高，占全球总收入的49.29%；2. 除中国外的亚洲市场中韩国等地区汽车客户收入增长明显，欧洲地区补库存趋势延续，美洲地区在汽车和工业需求带动下同比增长约14%；3. 2025年陆续剥离产品集成业务，并完成部分相关子公司出售。

国泰海通证券指出，维持“增持”评级，上调目标价至66.8元，修改公司2025 - 2027年EPS至1.98/3.34/3.72元。业务亮点：1. 2025年前三季度归母净利润同比增长265.09%，第三季度单季归母净利润同比增长279.29%，利润增长源于半导体业务持续高盈利；2. 2025年第三季度半导体业务收入43.00亿元，同比增长12.20%，中国市场收入创季度历史新高，为增长核心引擎；3. 汽车业务收入同比增长超26%，AI服务器、AI PC及工业相关业务收入显著提升；4. 核心子公司安世半导体稳居全球功率半导体龙头地位，多个细分领域全球领先。

图：闻泰科技营收及增速

图：闻泰科技净利润及增速

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