DeepSeek融资破局，梁文锋的第二次选择？

AI这个世界不只有科技，也要有资本支撑。2025年1月，DeepSeek R1发布，一举把中国AI带上全球第一梯队牌桌。全世界都在问：超越一众硅谷烧钱大厂，这家“不要钱、不融资、不上市”的中国公司究竟是怎么做到的？

但就在前几天，DeepSeek被爆出正在和阿里、腾讯洽谈第一轮外部股权融资，估值对价据说已经谈到了200亿美元。紧接着，DeepSeek V4预览版也终于发布了。这时间点确实恰到好处。DeepSeek的产品和融资，第一次实现了一定程度上的绑定。

通过融资来稳定核心团队，也成为DeepSeek不得已的选择。今天我们就来聊聊，梁文锋是怎么被现实推着，一步步走到了这一步。

时间退回到2023年，DeepSeek刚成立的时候，梁文锋背后是幻方量化——国内量化私募的巨头，千亿级别的管理规模，背后是强有力的资金支撑和底气，所以他可以喊出“不融资、不上市”。因为他觉得，AI研究就是一件纯粹的事儿，应该和资本进行一定程度的“隔离”。

在这种背靠千亿级私募的背景下，梁文锋在招聘员工上就有个非常鲜明的特点：那种初出茅庐、眼里有光、脑子里只有AGI的年轻人，才是他真正需要的人才。在这种氛围下，DeepSeek像是一个AI界的“桃花源”。没有KPI压力，不用想商业化，就是搞研究，发论文，然后开源。

但问题是，牌桌对面坐着的是谁？梁文锋低估了一件事：AI，不仅仅只是“烧脑子”，在某种程度上，更加“烧钱”。完全脱离资本赋能和支撑的新兴产业，很难走得更长远。

OpenAI的员工，靠股票和期权，平均年薪已经达到了150万美元。AI领域高端人才的市场价值是相当高的，并且越是高端的人才，在市场上就会越抢手，他所在的公司就必须付出更多的成本和精力来保证他们合同关系的稳定。

道理放在DeepSeek这里也是一样的。梁文锋可以为了理想不计代价。但他团队里那些二十七八岁的研究员正处在人生的重要节点，有很多不得不面对的现实问题。

没有外部融资，没上市，没法儿通过股票期权对团队核心成员予以高效的激励。目前市场传闻DeepSeek有多位核心成员相继离职。这对DeepSeek这种不到200人的精锐团队来说，流失一个核心研究员，意味着整条技术线出现断层。这才是最扎心的牌。

当前，AI行业在加速变天。过去两年，大模型的核心叙事是“一次训练、反复调用”。训练阶段烧钱，推理阶段成本可控。但现在的方向是AI Agent——Agent执行一整条任务链，一个复杂任务消耗的推理token，可能是Chatbot时代下的几十倍甚至上百倍。

现在“模型优化”的红利正逼近极限，下一步降价已明确指向“国产算力部署”。这意味着需要大规模采购芯片、扩建算力集群，而这恰恰是需要真金白银砸进去的硬件投入。

幻方的50亿年收入，在Chatbot时代是绰绰有余。但在Agent时代，就变得未必够用了。

所以，梁文锋现在融资，一是为了自己的团队，他需要给那些想留下的年轻人一个期许：好好干，公司未来可以上市，你可以实现财富自由。二是要应对越来越大的算力、电力、芯片的“账单”。很多人觉得，DeepSeek的这次融资是向现实低下了头，但我觉得，这恰恰是创业者必须要经历的一次成人礼。

当你要带领一支军队穿越无人区时，你不能只靠喊口号，你得确保士兵们有弹药、有奔头。从理想主义者，变成懂现实的理想主义者。这，或许才是梁文锋真正的“深度求索”。

好了，今天的内容就到这里。你觉得梁文锋这步棋走对了吗？DeepSeek上市的话，你会看好吗？评论区聊聊吧。

SFC

出品丨财经早察工作室

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编辑丨胡光旗 陆跃玲 曾婷芳

剪辑丨实习生 苏磊 郭思怡

设计丨王冰

审校丨强燕

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