5年巨亏20亿、去年闭店超400家，“胖东来”也救不了中百集团？

作为扎根荆楚大地近90年的老牌国企，中百集团曾是在湖北遍地开花、家喻户晓的本土商超霸主，如今却风光不再、困境重重。

近日，湖北老牌零售巨头中百集团交出了一份连年亏损的2025年“成绩单”，自2021年以来，公司已连续五年归母净利润亏损，累计亏损额超20亿元。

2025年，中百集团曾高调宣布学习“胖东来”，如今却被调侃为“东施效颦”。

在零售业普遍面临转型压力的当下，深陷多重困境的中百集团正处于“负重前行、破局求生”的关键十字路口。

01、中百集团面临多重危机

中百集团成立于1937年，前身为中国国货公司武汉分公司。1997年，中百集团正式登陆深交所。和胖东来一样，中百集团是一家极具区域品牌优势的企业，主要聚焦华中市场，网点数量和经营规模位居湖北市场企业前列。

根据2025年年报，公司是以商业零售为主业的大型连锁企业，拥有大卖场、社区超市、24小时便利店、购物中心、电器专卖店、智慧物流、食品工厂、零售科技、塑料制品生产等多种业态。

2025年年报显示，公司全年实现营业收入82.83亿元，同比下降20.21%；归母净利润亏损9.57亿元，同比下降81.07%。并且，最终亏损额度直接超出公司的预期，根据公司1月底发布的业绩预告，预计2025年亏损在8.5亿元至9.2亿元之间，而最终9.57亿元的亏损直接突破了业绩预告上限。

图源：中百集团年报截图

这已经是中百集团连续第五年归母净利润亏损，五年累计亏损额超过20亿元。

对于亏损原因，中百集团在2025年业绩预告中表示：一方面受线上渠道持续挤压，线下新兴业态分流客源以及自身转型措施短期内效益未显现等因素影响，公司来客数下降，营业收入同比减少。另一方面人工成本、租金成本、折旧摊销等固定成本较大，关闭扭亏无望门店产生闭店损失，以及计提减值损失等因素，导致归属于公司股东的净利润亏损有所扩大。

面对业绩持续亏损，中百集团只得通过大范围闭店来“断尾求生”，通过“开优关劣”及时止住重大“出血点”，2025年全年新开门店224家、关闭大小业态门店414家。其中直接关停经营多年、体量最大的仓储大卖场30家。

虽然目前大卖场仍然是中百集团的主要营收来源，关闭的大卖场也都是因为门店亏损和合同到期。从长期发展来看，关停亏损门店是优化运营的有效举措，但短期之内势必面临一定的财务压力。中百集团在公告中坦言，初步测算这30家门店关闭预计将产生关店损失约1.8亿元。根据此前年报，2024年中百集团亏损5.28亿元。而大规模关店，无疑会进一步加剧其年度业绩的压力。

图源：中百集团年报截图

雪上加霜的是，今年1月，中百集团一则刑事判决公告，暴露了公司内控管理的漏洞，甚至影响了公司的财务状况及公信力。

中百仓储员工邵某某发现并利用供应商结算系统漏洞，借助生鲜非标品采购与结算的特殊性，通过虚假勾对验收单据、伪造审批人签字、虚增供应商等隐蔽手段，在长达8年的时间里，恶意侵占公司资金累计约2.19亿元。

图源：中百集团公告截图

更让人唏嘘无奈的是，案发后资金早已被挥霍转移，最终可回收金额仅为5022.49万元，不足涉案总金额的四分之一，给公司造成了难以挽回的经济损失。

这场丑闻彻底撕开了中百集团内部管理的遮羞布，公司在生鲜采购、供应商结算等关键环节的内控形同虚设，进而也引发了连锁监管处罚，公司被迫多次追溯调整过往财务数据，还因信息披露违规、财务数据不真实等问题，被湖北证监局出具警示函，企业公信力大幅受挫。

连年巨亏、批量关店、内控失守，中百集团的转型势在必得，面对严峻形势，中百集团也并未坐以待毙。

02、胖东来模式能否拯救中百集团？

在一系列自救举措中，最受关注的就是借鉴零售业标杆胖东来的模式，对门店进行升级改造。

2024年5月，中百集团宣布参与胖东来帮扶调改学习项目，聚焦胖东来的企业文化、经营理念、商品陈列、动线布局以及营销策略等核心领域进行学习。

截至2024年12月，中百超市“调改店”数已超80家。2024年7-11月，中百超市“调改店”销售额同比提升超20%，来客数同比提升超30%。

调改确实带来了销售提升，但中百集团财务数据的颓势依旧在加重，完全照搬胖东来模式并不能彻底解决根本问题，中百集团的“自救之路”还在继续。

2025年中百集团董事长汪梅方曾表示，目标是力争2027年实现盈利。在2025年年报中，中百集团提出了2026年的工作思路：稳存量筑牢根基、换赛道开辟新局、数字化提效赋能。宣布要聚焦止亏、扭亏、脱困，以转型成“邻里生活综合服务商”为目标，着力推进业态创新、供应链升级、数字化集成，以改革突破带动全域工作提升。

在“稳存量”方面，除了关闭长期亏损且无扭转希望的门店，中百集团也在打破过去“千店一面”的固定模式，将“千店千面”“一店一策”作为转型核心方向，不再盲目复制胖东来，而是结合湖北本地消费习惯进行整改。

而“换赛道”则是聚焦小业态，发力即时零售与折扣店。一方面，中百罗森便利店的加盟模式此前已荣获湖北省“十佳创业项目奖”，具备一定发展潜力。另一方面，中百集团也在布局平价折扣赛道，打造“小百惠”特色折扣店、中百超市硬折扣店，瞄准下沉消费与平价刚需市场。

图源：中百集团官号

在“数字化”方面，汪梅方曾透露，未来数字化将双轨并进，一方面持续推进经营相关系统集成，比如研发小业态加盟系统，赋能线下大小业态；另一方面发展线上到家业务，包括中百集团自营的“中百邻里购”“抱抱生活”小程序平台，迎合消费习惯转变，实现线上线下协同。

但中百集团的转型之路并非坦途，首先要面对的便是优化内控体系，以防类似财务舞弊的现象再次发生。并且，业态迭代还会带来一段时间的阵痛，曾撑起营收半壁江山的大卖场，如今虽仍是核心收入来源，却也成为转型的沉重负担。新业态中无论是平价折扣店、社区便民店还是线上小店，这些赛道早已挤满了成熟玩家，中百集团想要杀出重围，不仅需要价格优势，更需要供应链效率与成本控制能力的支撑，而这正是传统商超的短板。

从“抄作业”失败到自救，中百集团的困境与探索，是中国实体零售转型的缩影。学习先进模式是必要的，但更重要的是找到适合自身的发展道路。

2026年和2027年是中百集团扭亏的关键时期，能否顶住资金压力、增强内控治理、打赢业态突围战，决定着这家老牌零售巨头能否走出寒冬、重获新生。作为曾经中国超市百强中排名第九的标杆企业，中百集团能否重现辉煌，值得拭目以待。