深耕细分赛道、实现入行入圈，建发股份用专业化战略筑牢供应链基本盘

“专业化”位居建发股份供应链运营业务“2026-2030年新五年战略规划”五大核心竞争力之首，过去五年，建发股份供应链运营业务顺应内、外部发展需求，不断优化组织架构、激发经营活力，逐步落地由传统“事业部制”向“专业集团制”的组织变革，以及在此基础上构建的专业化风控体系、数智化赋能能力，实现各细分品类入行入圈、稳健发展。

4月27日晚，建发股份（600153.SH）发布2025年年度报告、2026年一季度报告。

2025年，建发股份核心主业供应链运营业务实现营业收入5083.42亿元，实现归母净利润32.62亿元，继续保持稳健盈利；公司进出口和转口的业务总额约426亿美元，其中境外业务总额突破140亿美元，同比增长约40%；主要大宗商品经营货量超2.3亿吨，同比增长3%，钢材、农产品、浆纸等核心大宗品类持续领跑，消费品供应链业务延续亮眼增长，其中咖啡豆业务进口量和国内销售量均位居国内第一。

2026年第一季度,建发股份供应链运营业务实现归母净利润7.6亿元，公司坚持专业化经营，多个核心品类继续保持行业领先地位，其中，农产品经营货量超800万吨，同比增长超33%；油品经营货量超300万吨，同比增长超70%。同期公司积极抢抓市场机遇，稳步推进国际化布局，一季度进出口和转口的业务总额约110亿美元，其中境外业务总额超40亿美元。

今年1月，公司正式发布《供应链运营业务2026-2030年战略发展规划》。未来五年，公司将聚焦提升“专业化、国际化、数智化、预见力、资源力”五大核心竞争力，筑牢主业高质量发展根基。其中，“专业化”被列在五大核心竞争力之首。

回溯过去五年，建发股份供应链运营业务顺应内、外部发展需求，不断优化组织架构、激发经营活力，逐步落地由传统“事业部制”向“专业集团制”的组织变革，以及在此基础上构建的专业化风控体系、数智化赋能能力，已经用实打实的经营数据验证了“专业化”的含金量。

组织变革的五年：从“事业部”到“专业集团”的进阶

建发股份供应链运营业务的专业化程度离不开其组织架构的改革与完善，这既是战略落地的“硬件”基础，也是理解公司经营逻辑转变的关键线索。

从“大而全”到“专而精”。2020年前后，建发股份供应链运营业务以“事业部制”为组织骨架，多个品类共用一个管理平台。随着业务规模的快速扩张和品类结构的日益多元，各品类特性迥异，钢铁、浆纸、农产品的产业逻辑、客户群体、风控要点大相径庭，难以用统一的管理模板覆盖。

变革在2020年开始加速推进，建发股份将原有的业务事业部陆续改组为“六大专业集团+新兴事业部”——钢铁集团、浆纸集团、农产品集团、消费品集团、矿产集团、能化集团，以及新兴事业部。各专业集团以独立公司化方式运营，实行独立核算、独立考核，赋予其在各自品类领域深耕产业链的自主权。通过推动各子公司专业化发展，各专业集团可以针对不同的行业特性搭建相应的业务管理架构，深入市场与行业中心，做到“入行入圈”。

“入行入圈”是建发股份内部对专业化战略的生动概括。所谓“入行”，指专业集团不仅要懂贸易、懂物流，更要深入理解该品类从上游原料到下游应用的完整产业逻辑，最终通过深厚的产业积淀与专业人才团队，持续提升产业链专业服务与价值创造能力；所谓“入圈”，指深度融入该品类的产业生态圈，与上下游龙头形成协同，最终从“通道服务商”升级为“产业链组织者”。

五年变革的效果，最终在经营数据中得到验证。2025年，建发股份供应链运营业务实现归母净利润约33亿元，利润规模、资产回报率水平始终居于行业前列，在行业景气度偏低的背景下彰显专业集团化运作带来的经营韧性和抗周期波动能力。

组织变革已从“结构优化”转化为实实在在的“利润韧性”，这正是专业化战略的价值显现。

品类专业化：核心品类量增质升，第二曲线加速成型

专业集团的组建，本质上是将公司的战略资源精准投射到最具优势的品类赛道，各专业集团得以根据自身品类的产业规律和市场机遇，独立制定增长策略和资源配置方案，最终形成差异化的竞争格局。

建发钢铁集团是建发股份专业化布局的标杆。2025年，建发股份钢材经营货量超7500万吨，同比增长约7%；该集团连续三年登榜全国钢贸企业百强榜，2025年位列“综合榜第一位”。在国际化层面，2025年1至11月，建发钢铁国际贸易量同比增长18%。

建发浆纸集团同样是专业化深耕的代表。2025年，纸浆、纸张合计经营货量超1500万吨，同比增长约6%，纸张销量、纸浆进口量和销量连续多年位列国内第一。更值得关注的是，浆纸集团是建发股份最早启动数字化赋能的核心品类。早在2015年即推出“纸源网”和“浆易通”两大产业互联网平台，目前已成为浆纸行业数智化平台标杆，2024年度两大平台累计完成线上电子签约近10万份，创新性为超百家产业链企业提供逾3亿元纯信用授信支持。

2025年，在农产品领域，建发股份农产品经营货量超3800万吨，同比增长超13%，玉米、高粱、大麦、葵花籽粕等多个产品进口量连续多年稳居全国前三。公司农产品业务采取“全球化采购+本土化服务”的业务模式，在南美、中亚等主要产区建立直采渠道，同时为国内养殖企业提供从采购到物流的一站式服务。

消费品领域，崛起中的第二增长曲线。除了传统大宗品类，建发股份在消费品赛道的布局正在快速放量。2025年，消费品业务总额接近770亿元，同比增速超17%。其中咖啡豆业务2025年业务总额同比增长超100%，咖啡豆进口量和国内销售量均位居国内第一；鞋服板块服务斯凯奇、ZARA等国际品牌；车辆设备出口方面，先后与江淮汽车、一汽集团、陕汽集团、东风集团等国内主机厂达成合作，2025年公司车辆出海业务总额近8亿美元，同比增长超35%，致力于为中国商用车品牌搭建高效的国际供应链通道。

核心品类稳中有进，新兴赛道快速崛起，这种“梯队式”增长结构，正是专业化战略在业务层面的直接体现。

风控专业化：从“事后补救”到“体系化防控”

如果说组织变革和品类深耕是建发股份专业化战略的“进攻端”，那么风控体系就是其不可或缺的“防守端”。在供应链领域，“风控即利润”并非口号。建发股份将风险管控列为经营管理的第一要务并提升至战略层面，形成了“专业化、分级化、流程化”的风控体系。

由于不同大宗商品的定价机制、交易惯例、风险特征差异巨大，建发股份根据不同业务特性采用合适的风控措施，例如，建发钢铁集团利用期货、期权工具为招商局、中国电建等央企工程锁定远期钢材成本；农产品板块在南美、北美大豆采购中采用CBOT点价交易模式，将传统“零和博弈”转为上下游共享风险收益的模式。自2024年起，公司在内部陆续成立了黑色产业研究院、农产品研究院和浆纸产业研究院，将专业化研究能力与风控体系深度融合。

同时公司高度重视风控体系数字化，已构建涵盖信用、货权、价格、履约等关键风控要素的“E风控”体系，基于体系沉淀的风控数据+AI形成智能风控模型，形成“预防—预警—处置”全流程闭环管理，为供应链运营业务稳健运营提供数智化保障。

随着海外业务规模快速扩张，建发股份还提出国际化分级风控理念，针对不同国家、不同区域的风险管理，公司提出分区域（国别）、分阶段推进海外布局与海外一线风控体系建设，配套相应的属地化风控机制。

2025年，建发股份进出口和转口的业务总额约426亿美元，其中境外业务总额突破140亿美元，同比增长约40%，同期供应链运营板块仍保持稳健盈利，这正是风控能力与业务扩张同步推进的直接证明。

从“专业化风控”到“利润稳定器”。2023年以来，全球大宗商品价格持续剧烈波动，不少中小供应链运营企业陷入亏损甚至退出市场，而建发股份供应链运营业务的归母净利润率始终较为稳定，核心原因之一就是专业化风控体系所提供的利润缓冲垫。

正如公司在投资者调研中所强调：“公司始终高度重视风险管控，风险管控能力是公司多年来保持供应链运营业务健康发展的核心竞争力。”

专业化领航，从“国内优秀”走向“国际领先”

建发股份新五年战略规划明确未来五年将锚定“提升经济效益、提升市场地位、提升海外规模”三大战略目标，聚焦“专业化、国际化、数智化、预见力、资源力”五大核心竞争力，推动公司从规模驱动转向效益与创新双轮驱动。其中，专业化仍为核心引领。

未来，公司将持续优化各专业集团的差异化管控模式，推动各专业集团不断深入产业链，提升专业化水平；在巩固钢铁、浆纸、农产品三大核心品类的基础上，消费品、新能源、矿产等高潜品类将进一步释放增长势能；风控层面，公司正着力构建覆盖国内外的分级化风控体系，并与进出口银行、交通银行、建设银行等金融机构深化战略合作，形成“商业金融+政策性金融”双重护航体系。

在全球供应链安全成为国家战略的当下，专业化能力已不仅是企业竞争力，更是产业安全的基础设施。从这个意义上说，建发股份的价值，不仅在于经营业绩的稳步提升，更在于那份能够穿越周期、锚定长期的专业底色。随着新五年战略规划的全面落地，这家从厦门走向世界的供应链运营龙头，正以专业化筑牢根基，以国际化拓展空间，以数智化提升效能，朝着“国际领先的供应链运营商”的愿景坚定前行。

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