扬电科技（301012）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期扬电科技（301012）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.88亿元，同比上升18.69%，归母净利润2055.24万元，同比上升36.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.88亿元，同比上升18.69%，第一季度归母净利润2055.24万元，同比上升36.09%。本报告期扬电科技盈利能力上升，毛利率同比增幅49.34%，净利率同比增幅12.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.72%，同比增49.34%，净利率5.26%，同比增12.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计1904.45万元，三费占营收比4.9%，同比增0.39%，每股净资产6.05元，同比减26.13%，每股经营性现金流-0.27元，同比减47.31%，每股收益0.1元，同比增35.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3%，资本回报率不强。去年的净利率为3.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.51%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为0.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.8%/6.8%/3.5%，净经营利润分别为665.41万/7003.14万/4045.05万元，净经营资产分别为8.63亿/10.34亿/11.66亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.1/0.57/0.62，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.32亿/7.66亿/7.99亿元，营收分别为5.75亿/13.33亿/12.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.15%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.08%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达61.63%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1397.1%）

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