OpenAI“内乱”，相关股团灭！奥特曼的8500亿美元叙事讲不动了？

来源：市场资讯

（来源：美股财经社）

《华日》一篇针对OpenAI收入不及预期的报道引发了华尔街恐慌，全球人工智能概念股普遍大跌。山姆·奥特曼数千亿美元的融资故事讲不下去了？

但有分析师表示，这或许正是低价介入人工智能概念股的绝佳机会。

OpenAI相关股集体大跌

周二美股下跌，标普500指数从历史高位回落，半导体和其他科技公司股价下跌是导致此次下跌的主要原因。

OpenAI未能达成内部销售目标的消息引发了人们对人工智能领域支出的担忧，拖累了一大批相关股票。芯片股本周结束了此前创纪录的连涨势头，随后遭到抛售。费城半导体指数（SOX）收盘下跌3.6%，其30只成分股全部下跌。芯片股博通（下跌4.39%）、美光科技（下跌3.86%）、英伟达（下跌1.59%）跌幅居前。

英伟达去年9月宣布与OpenAI达成一项价值高达1000亿美元的协议，今年2月有报道称，该协议的初始规模后来缩减至最高300亿美元。

日本科技巨头软银跌幅超过10%。软银已承诺向OpenAI投资600亿美元。其他与OpenAI相关的公司股价也大幅下跌，包括云计算提供商CoreWeave（下跌5.83%）和甲骨文（下跌4.05%）。

股价波动凸显了OpenAI在涉及领先云计算提供商和芯片制造商的复杂投资和交易网络中的核心地位。投资者此前已日益担忧人工智能基础设施泡沫，质疑OpenAI和其他科技公司未来几年在数据中心和芯片领域投入数千亿美元的计划。

虽然本周科技股涨势有所放缓，但标普500信息技术板块4月份仍上涨18%，有望创下2002年以来最佳单月表现。

《华日》报道引发焦虑

OpenAI相关股票的塌方源自《华日》当天发布的一则独家报道，标题为《OpenAI在冲击IPO时未能实现关键营收和用户目标》。

文章引用知情人士的说法称，OpenAI首席财务官Sarah Friar已向公司其他领导人表示，她担心如果收入增长不够快，公司可能无法支付未来的算力合同费用，同时也对大规模数据中心支出的合理性提出了质疑。

报道还称，OpenAI今年早些时候在编码和企业市场被Anthropic抢占先机后，未能实现多个内部月度收入目标。

《华日》表示，在谷歌Gemini的冲击之下，ChatGPT的增长在去年年底放缓，并补充说，OpenAI未能实现其内部目标，即到年底人工智能聊天机器人每周活跃用户达到10亿。报告还指出，OpenAI也面临着用户流失的问题。

报道还称，OpenAI的一些领导层人士担心公司在进行首次公开募股 (IPO) 时将不得不公开发布盈利报告。

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对此，OpenAI进行了坚决的反驳。

“这太荒谬了。我们在尽可能多地购买计算资源以及每天共同努力方面完全一致，”OpenAI首席执行官兼联合创始人萨姆·奥特曼在发给媒体的电子邮件中表示。

在周二的一份声明中，OpenAI称《华日》的报道是“典型的标题党”，公司“正在全力运转”。OpenAI同时表示，公司继续将对更多计算能力的追求视为“强大的推动力”，使其能够“为我们的客户提供更好的产品体验”。

OpenAI业务和财务沟通主管Steve Sharpe表示：“我们在消费者、企业和开发者领域都处于极其快速的增长阶段。”

大到不能倒？

OpenAI首席执行官奥特曼一直在大手笔投入，力求获得强大的计算能力。然而，业绩指标的下滑再次引发了人们对该公司在竞争日益激烈的环境下成本不断攀升的担忧。此外，《华日》报道发布的时间也颇为关键，因为据报道，该公司正准备在今年上市。

上个月，OpenAI宣布完成最新一轮融资，筹集了1220亿美元，公司估值达到8520亿美元。这比该公司2月份宣布的1100亿美元融资额要高，当时公司的估值为7300亿美元。

据彭博社报道，本月早些时候，OpenAI告诉投资者，其早期大幅增加计算资源的努力使其在长期竞争对手Anthropic获得了领先优势。

然而，早在《华日》报道之前，OpenAI就已经开始对其基础设施投资采取更加谨慎的态度。

OpenAI近日表示，计划暂停其在英国的一个项目。微软公司也同意租用挪威一处数据中心的部分容量，该数据中心最初是为OpenAI预留的。今年3月，有报道称，由于融资谈判陷入僵局，甲骨文和OpenAI已取消了在德克萨斯州扩建其旗舰人工智能数据中心的计划。

众所周知，OpenAI是目前支撑华尔街人工智能繁荣的一系列交易的核心，而这场繁荣也推动了整个股市的上涨。一些分析师警告说，像OpenAI这样关键节点的脆弱性可能会引发连锁反应，进而威胁到整个人工智能生态系统。

“去年我曾说过OpenAI大到不能倒，”One Point BFG Wealth Partners首席投资官Peter Boockvar周二在一份报告中写道。“这并非出于政府担保的考量，而是因为OpenAI的触角已经延伸到数据中心生态系统建设的方方面面。”

分析师：买入良机

对于市场产生的恐慌情绪，OpenAI的多家合作伙伴也出面力挺。

甲骨文在X上写道： “我们对与OpenAI的合作感到无比兴奋，并将继续专注于构建和交付他们所需的能力，以支持快速增长的需求。”

CoreWeave的一位发言人表示：“OpenAI是一个非常棒的合作伙伴，但并非我们唯一的合作伙伴。”他还补充说，该公司拥有“不断扩大的客户群，例如Meta Platforms、Anthropic、微软、谷歌、IBM、Perplexity AI、Jane Street 等等”。

亚马逊AWS表示，目前对人工智能服务的需求仍然大于满足该需求的计算能力供应：“随着我们不断增加产能，OpenAI团队非常乐意在今年、明年以及未来几年继续从我们这里获得更多产能。”

今年早些时候，亚马逊向OpenAI投资了500亿美元，这是迄今为止亚马逊在任何企业中最大的一笔投资。OpenAI表示，它将额外投资1000亿美元用于 AWS 的计算能力和芯片。两家公司联合开发了一款基于OpenAI模型的产品，旨在帮助自主AI代理理解上下文并记住与用户的先前交互。

值得注意的是，多家大型科技公司将于周三公布季度财报。投资者将仔细研究超大规模数据中心运营商（包括Alphabet、Amazon.com Inc.、Meta Platforms Inc. 和Microsoft Corp.）的业绩，以更清楚地了解人工智能基础设施热潮的进展情况。

周二，蒙蒂斯金融（Montis Financial）首席投资官丹尼斯·福尔默在一份评论中表示，鉴于主要股指均接近历史高位，投资者会对任何业绩缺陷都格外敏感。蒙蒂斯金融是一家注册投资顾问公司，管理资产规模达12.5亿美元。

他写道：“在盈利预期上涨速度甚至超过股价上涨速度的股市中，周三发布财报的四家‘七巨头’公司中，任何一家在人工智能相关需求或资本预算支出方面出现失误，都可能让市场重新审视过去一个月的涨幅。”

同时，OpenAI相关的人工智能股票下跌，也被市场视为一个买入机会。

美国银行私人银行首席投资官克里斯·海兹表示，OpenAI最近面临的挑战应该被视为买入机会，而不是逃离人工智能 交易的理由。

周二，海兹在接受CNBC采访时，将当前的市场反应与人工智能领域此前的动荡进行了比较，包括DeepSeek的崛起以及人们对数据安全去中介化的担忧。他表示：“每当市场任何一个角落（更不用说人工智能领域）出现抛物线式波动，甚至是剧烈波动时，都会出现一个可以介入的‘楔子’。”

海兹将这种情况比作在海滩上度过一天，却突然遭遇雷暴。“你坚持下来，熬过了这一天，然后继续享受剩下的时光，”他说。“我认为这给了投资者一个重新评估投资组合的机会，并可以趁机买入一些股价下跌的股票。”

海兹强调，由于持续的供应限制，人工智能投资的基本理由依然成立。该领域的资本支出继续保持高速增长，对计算能力的争夺仍然是推动基础设施建设的主要动力。

当被问及投资者是否应该继续持有人工智能生态系统股票时，海兹肯定地表示，该行业仍然供应不足，尽管地缘政治紧张局势和即将到来的中期选举可能会造成波动，但他仍然超配相关股票。