雷迪克2026年一季报解读：经营现金流大降288.65% 净利润下滑23.36%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：小幅增长但增收不增利

2026年第一季度，雷迪克实现营业收入1.99亿元，较上年同期的1.86亿元同比增长6.78%，营收规模保持小幅扩张态势。但结合利润端数据来看，公司出现明显的增收不增利情况，营收增长并未带来利润的同步提升。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动营业收入6.78%

净利润：同比下滑超两成

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为2677.62万元，较上年同期的3493.91万元同比大幅下滑23.36%。从利润构成来看，非经常性损益贡献73.12万元，对净利润影响较小，利润下滑主要来自主营业务盈利水平的下降。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动归属于上市公司股东的净利润-23.36%非经常性损益合计

扣非净利润：盈利能力同步减弱

归属于上市公司股东的扣非净利润为2604.49万元，较上年同期的3319.47万元同比下降21.54%，与净利润下滑幅度基本一致，反映出公司核心经营业务的盈利能力出现明显减弱。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动扣非净利润-21.54%

每股收益：下滑幅度超四成

基本每股收益与稀释每股收益均为0.20元/股，较上年同期的0.34元/股同比下滑41.18%，下滑幅度远超净利润，主要系公司股本规模未发生变化，利润下滑直接传导至每股收益指标，对股东的每股回报水平影响显著。

指标本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动基本每股收益0.200.34-41.18%稀释每股收益0.200.34-41.18%

加权平均净资产收益率：盈利效率下降

报告期内加权平均净资产收益率为1.75%，较上年同期的2.48%下降0.73个百分点，反映公司运用净资产盈利的效率有所降低，结合净利润下滑情况，说明公司资产的盈利能力出现明显回落。

应收账款：规模同比大幅下降

本报告期末，公司应收账款余额为1.99亿元，较上年度末的2.63亿元同比下降23.90%，主要系公司回款情况有所改善。但结合应收票据来看，公司货款结算结构发生明显变化，需关注后续回款质量。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动应收账款-23.90%

应收票据：同比增长136.08%

本报告期末应收票据余额为1593.76万元，较上年度末的675.11万元同比大幅增长136.08%，主要因本期以商业承兑形式收到的货款增加。商业承兑汇票的回款风险高于银行承兑汇票，公司应收票据结构的变化需警惕后续坏账风险。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动应收票据136.08%

存货：规模小幅增长

本报告期末存货余额为3.18亿元，较上年度末的3.01亿元同比增长5.65%，存货规模随营收小幅增长同步扩张，需关注存货周转情况，警惕存货跌价风险。报告期内公司计提存货跌价损失37.62万元，较上年同期的收益0.01万元大幅变动，显示存货减值压力有所上升。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动存货5.65%

销售费用：由负转正大幅增长

报告期内销售费用为215.25万元，上年同期为-131.77万元，同比变动-263.35%（由负转正），主要因本期合并范围变更所致。销售费用的大幅变化需结合合并范围调整情况，关注对公司销售成本的长期影响。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动销售费用-263.35%

管理费用：同比下降17.64%

报告期内管理费用为1383.30万元，较上年同期的1679.64万元同比下降17.64%，一定程度上体现了公司在管理端的成本控制成效，但需结合业务规模变化综合判断。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动管理费用-17.64%

财务费用：由负转正大幅增加

报告期内财务费用为257.20万元，上年同期为-411.57万元，同比变动-162.49%（由负转正），主要因本期利息收入和汇兑收益减少所致。财务费用的大幅增加直接挤压了利润空间，需关注公司资金管理及汇率波动风险。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动财务费用-162.49%

研发费用：同比增长64.23%

报告期内研发费用为1119.91万元，较上年同期的681.91万元同比增长64.23%，主要因公司加大研发投入所致。研发投入的增加有助于公司技术竞争力提升，但短期会对利润形成一定压制，需关注研发投入的转化效率。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动研发费用64.23%

经营活动现金流：由正转负大降288.65%

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-1627.03万元，上年同期为862.46万元，同比大幅下滑288.65%，由净流入转为净流出。主要因本期前装主机配套业务规模扩大，以承兑汇票结算的货款占比提升，同时支付其他往来款增加，导致经营性现金流出大幅增加。经营现金流的恶化反映公司当期回款质量不佳，资金压力有所上升。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动经营活动现金流量净额-288.65%

投资活动现金流：净流出规模翻倍

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-10101.16万元，上年同期为-4407.56万元，净流出规模同比增长129.17%。主要因本期购买理财产品增加，同时购建固定资产等长期资产投入较上年同期增加161.29%，公司加大了投资布局，需关注投资项目的回报周期及收益情况。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动投资活动现金流量净额-129.17%

筹资活动现金流：净流入大幅增长

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为5576.33万元，上年同期为1064.82万元，同比增长423.64%。主要因本期银行借款大幅增加，取得借款收到的现金同比增长859.90%，公司通过外部融资弥补经营及投资活动的资金缺口，需关注公司偿债压力及财务成本变化。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动筹资活动现金流量净额423.64%

风险提示

1. 盈利下滑风险：公司营收小幅增长但利润大幅下滑，核心业务盈利能力减弱，需关注后续成本控制及业务拓展情况。
2. 现金流风险：经营活动现金流由正转负，回款质量下降，同时投资活动资金流出大幅增加，公司资金压力有所上升。
3. 应收款风险：应收票据规模大幅增长且商业承兑占比提升，后续坏账风险需警惕。
4. 投资风险：公司加大固定资产及理财产品投资，需关注投资项目的收益情况及流动性风险。
5. 汇率风险：本期汇率变动对现金及现金等价物产生负向影响，后续汇率波动可能进一步影响公司财务费用及现金流。

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