PX供应收缩力度变大 PTA装置检修提供支撑

来源：市场资讯

（来源：宏源期货）

研报正文

【PX】

【重要资讯】

隔夜原油市场情况：美国和伊朗就重新开放霍尔木兹海峡的协议似乎毫无进展，对供应紧张的持续担忧抵消了阿联酋退出OPEC+的影响,欧美原油期货继续上涨，布伦特原油期货连续七天上涨。

据卓创资讯，4月28日PX CFR中国价格为1258美元/吨，国内PX供应存在下降预期，需求端 PTA表现尚可，场内偏多情绪延续。日内共计两单成交听闻。

【多空逻辑】

宽幅震荡，PX2607合约以9838元/吨(2.35%)收盘，日内成交量30.07万手。成本端的上行以及化工品的良好表现，带动PX期货价格快速上涨。国内金陵石化及中海油惠州装置按计划检修或降负运行，且5月扬子石化、中金海炼等装置也有检修计划，国内PX产量损失继续增加。高价原料对聚酯及下游带来冲击，打压生产积极性，需求被迫后移，负反馈直接作用上游。

目前原料已回调，对下游的需求修复有提振作用。但中东局势直接影响PX的加工原料，未来装置有进一步下滑的可能性，二季度供应收缩力度变大。 油价继续坚挺，成本端对PX仍然存在一定支持。

【PTA】

【多空逻辑】

跟随成本变动，TA2609合约以6772元/吨(3.01%)收盘，日内成交量83.64万手。美伊谈判停滞，霍尔木兹海峡物流不畅，原油行情上涨，成本支撑PTA市场。PTA装置集中检修，PTA 加速去库存，利好市场心态。

虽然PTA工厂执行检修带来支撑，但短期聚酯开工难有明显回升，主流长丝工厂决定继续执行减产保价，将减产比例提升至30%，该方案于4月20日起落实，时间持续至二季度末。供需都有减量预期，中期需关注需求情况以及库存消化进度。原料端带着成本的助力向高点狂奔，但需求端对极高价原料容忍度低，二者对抗博弈中。临近月底，聚酯开工偏稳，近期涤纶长丝工厂让利销售，可能出现脉冲式高产销。

【瓶片】

【重要资讯】聚酯瓶片江浙市场主流商谈在9050-9400元/吨，较上一交易日上涨300元/吨。PTA及瓶片期货偏强震荡，现货供应偏紧，供应商报价普遍上调，高价成交受阻，市场交投以刚需为主。

【多空逻辑】

受成本影响波动加剧，PR2606合约以8948元/吨(6.80%)收盘，日内成交量7.19万手。行业开工率暂无明确变化，市场现货流动性趋紧，下游终端谨慎观望为主，外需表现较好，对价格存在支撑。

【交易策略】

近日地缘谈判反复，短期聚酯商品跟随成本运行。