纽威数控的前世今生：2025年营收28.93亿行业第四，净利润3.04亿行业第三

来源：新浪证券-红岸工作室

纽威数控成立于1997年4月29日，于2021年9月17日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省苏州。该公司是国内中高档数控机床领域的重要企业，核心业务为中高档数控机床的研发、生产及销售，具备较强的技术研发能力。

纽威数控主营业务为中高档数控机床的研发、生产及销售，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 机床工具，所属概念板块包括商业航天（航天航空）、机器人概念、新型工业化。

经营业绩：营收行业第四，净利润第三
2025年，纽威数控营业收入为28.93亿元，在行业19家企业中排名第4，高于行业平均数15.38亿元和中位数10.73亿元，行业第一名秦川机床营收40.9亿元，第二名沈阳机床37.38亿元。主营业务构成中，大型加工中心12.26亿元占比42.37%，立式数控机床9.35亿元占比32.30%，卧式数控机床6.61亿元占比22.85%，其他机床及附件5772.02万元占比1.99%，其他(补充)1433.17万元占比0.50%。净利润为3.04亿元，行业排名第3，高于行业平均数9843.53万元和中位数5951.8万元，行业第一名海天精工净利润4.3亿元，第二名乔锋智能3.47亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年纽威数控资产负债率为59.20%，高于去年同期的55.96%，且高于行业平均44.51%。从盈利能力看，2025年公司毛利率为20.89%，低于去年同期的23.68%，也低于行业平均27.16%。

董事长郭国新薪酬191.57万元，同比减少9.56万元
控股股东和实际控制人均为席超、王保庆、程章文、陆斌。董事长郭国新，1969年6月出生，硕士研究生学历。1989 - 1996年任苏州安泰变压器厂技术员；1996 - 1997年任苏州宝福金属制品有限公司设计工程师；1997 - 2004年历任苏州纽威机械有限公司设计工程师等职；2004 - 2007年任苏州纽威阀门有限公司厂长；2007 - 2022年12月任公司副总经理，2018年9月至今任公司董事，2022年12月至今任公司董事长。2025年薪酬191.57万，较2024年的201.13万减少9.56万。总经理胡春有，1974年3月出生，大学本科学历。1998 - 2008年任苏州纽威阀门有限公司人力资源经理；2008 - 2022年12月任公司副总经理，2022年12月至今任公司总经理，2020年5月至今任公司董事。2025年薪酬181.11万，较2024年的192.81万减少11.7万。

A股股东户数较上期减少1.04%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.34万，较上期减少1.04%；户均持有流通A股数量为3.42万，较上期增加1.05%。截止2026年3月31日，纽威数控十大流通股东中，景顺长城稳健增益债券A（016869）位居第八大流通股东，持股368.82万股，为新进股东。广发优势成长股票A（011425）位居第九大流通股东，持股316.14万股，持股数量较上期不变。

华泰证券指出，纽威数控2026年一季度实现营收7.12亿元（yoy+25.04%），归母净利0.67亿元（yoy+8.62%），扣非净利0.59亿元（yoy+20.23%），实现稳健增长，维持“买入”评级。业务亮点有：1. 2026年Q1毛利率维持稳定，研发投入增加带动期间费用率小幅上升。2. 在4月21日开幕的中国数控机床展览会（CCMT 2026）上，展出6款高端机床及行业解决方案，聚焦人形机器人与新能源驱动高精度需求的新兴领域。3. 公司基本维持26 - 28年归母净利润预测为3.36/3.94/4.62亿元，对应EPS为0.73、0.86、1.01元，给予公司26年29倍PE估值，对应目标价为20.81元。

华泰证券还指出，纽威数控2025年实现营收28.93亿元（yoy+17.52%），归母净利润3.04亿元（yoy - 6.43%），维持“买入”评级。业务亮点有：1. 2025年公司期间费用率下降，销售费用率和管理费用率同比下降，虽财务费用率因汇兑损益变动增加，研发费用率因加大研发投入微增。2. 持续拓宽磨床产品带宽，开发数控立式磨床等系列产品，预计2026年上半年部分产品可进入市场，还与机器人零部件厂以及主机厂合作，定制开发相关数控机床。3. 截至2025年末，拥有339人的高素质研发团队，研发人员占比近20%，深度参与15项国家及省级科研课题。4. 在高档数控机床领域取得系列研发成果，掌握六大维度核心技术，推出旗舰产品，产品性价比与本土化服务优势强，获国内头部客户认可。5. 考虑机床行业竞争加剧，下调公司26 - 27年归母净利润至3.37/3.97亿元，新增预测28年归母净利润4.65亿元，对应EPS为0.74、0.87、1.02元，给予公司26年26倍PE，下调对应目标价为19.10元。

图：纽威数控营收及增速

图：纽威数控净利润及增速

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