工业富联一季度财报亮点解读：AI驱动业绩爆发，利润大增102.6%超预期 连续三个季度破百亿

4月28日，工业富联（601138.SH）发布2026年一季报。整体来看，这是一份超出市场预期的“开门红”财报。

一季度，公司实现营收2510.78亿元，同比增长56.52%；归母净利润105.95亿元，同比大增102.55%。更值得关注的是，工业富联已经连续三个季度净利润突破百亿元，说明公司的盈利能力正在进入新的稳定区间。

亮点一：营收高增长，全年万亿目标基础更扎实

工业富联一季度营收突破2500亿元，同比增长超过五成。对于一家本身体量已经非常大的公司来说，这样的增速并不常见。

从趋势看，AI算力需求持续爆发，正在直接带动公司订单、出货和收入增长。一季度的强劲表现，也为公司全年冲击万亿营收打下了坚实基础。

亮点二：利润翻倍，增速大幅跑赢营收，盈利质量提升

相比营收增长，利润表现更值得关注。

一季度归母净利润同比增长102.55%，明显高于营收增速。这说明公司并不是简单依靠规模扩张拉动业绩，而是受益于产品结构优化和高价值AI相关产品占比提升。

简单来说，工业富联不仅“卖得更多”，而且“赚得更好”。

亮点三：AI业务全面爆发，云计算成为核心引擎

本季度最核心的增长动力来自AI。

公司云计算业务营收同比增长1倍，成为拉动整体业绩的关键引擎。其中，AI GPU机柜出货量同比增长3.8倍，AI ASIC服务器出货量同比增长3.2倍。

这说明全球AI基础设施建设正在持续加速，而工业富联凭借在服务器、机柜、系统集成和交付能力上的优势，正在成为AI算力产业链的重要受益者。

亮点四：高速交换机放量，CPO打开未来想象空间

除了AI服务器，通信及移动网络设备也表现亮眼。

一季度，工业富联800G及以上高速交换机出货量同比增长1.6倍，环比增长46%。随着AI数据中心规模扩大，高速网络设备的重要性不断提升，这也为公司打开了新的增长空间。

同时，公司CPO全光交换机样机已经开始出货。未来随着CPO技术逐步成熟和市场空间打开，有望进一步改善公司的产品结构和盈利质量。

总结：产业链龙头业绩超预期，工业富联持续受益

总体来看，工业富联一季度财报释放出非常明确的信号：AI产业链龙头正在率先兑现业绩弹性。

在全球云服务商持续加大AI资本开支、AI算力基础设施需求加速释放的背景下，工业富联凭借在AI服务器、GPU机柜、高速交换机及CPO等领域的深度布局，业绩实现超预期增长。

与此同时，包括大摩在内的多家机构持续看好AI基础设施产业链景气度，认为云厂商资本开支提速将继续带动核心供应链企业成长。作为全球AI算力基础设施的重要参与者，工业富联有望持续受益于这一轮AI产业升级周期，成长动能仍在不断增强。